Le Bitcoin est sur le point de clôturer l'année dans le rouge pour la quatrième fois de son histoire – quelle est la situation actuelle et que devez-vous savoir ?

Bitcoin (BTC) est sur le point d’enregistrer sa quatrième baisse annuelle de son histoire. De plus, cette fois-ci, la baisse ne coïncide pas avec un scandale majeur ou un effondrement généralisé du secteur, comme ce fut le cas les années précédentes.

La plus grande cryptomonnaie du monde a connu une forte chute hier, perdant jusqu’à 5,2 % au cours de la journée. Bitcoin affiche une baisse d’environ 7 % depuis le début de l’année.

Bien que ce recul soit plus limité par rapport aux fortes chutes des trois dernières années de pertes, il se produit dans un environnement très différent. Depuis le dernier grand krach crypto en 2022, l’adoption institutionnelle a augmenté, le cadre réglementaire s’est renforcé et le secteur a reçu le soutien explicite du président américain Donald Trump. Malgré cela, Bitcoin a surpris les investisseurs par son repli rapide depuis son sommet historique de plus de 126 000 $ début octobre.

Les volumes d’échanges restent faibles, les investisseurs se retirent des ETF Bitcoin, et les marchés de produits dérivés montrent peu d’appétit pour un éventuel rebond. Même les achats massifs de la société Strategy de Michael Saylor (anciennement MicroStrategy) n’ont pas suffi à inverser la faiblesse des prix. « Le manque de suivi solide malgré autant de catalyseurs positifs en a surpris plus d’un », a commenté Pratik Kala, gestionnaire de portefeuille chez Apollo Crypto.

La situation actuelle montre également une décorrélation de Bitcoin par rapport aux actions. Alors que l’indice S&P 500 a atteint un record de clôture plus tôt ce mois-ci, il a progressé de 16 % depuis le début de l’année. Les actions technologiques, qui évoluent souvent de concert avec Bitcoin, ont affiché des performances encore plus fortes.

Chacune des trois grandes baisses passées de Bitcoin a été liée à des événements majeurs ayant entamé la confiance du marché. En 2014, le piratage et l’effondrement de la plateforme Mt. Gox ont révélé les faiblesses de l’infrastructure crypto naissante, entraînant une perte de 58 % de la valeur de Bitcoin cette année-là. En 2018, l’éclatement de la bulle ICO et les pressions réglementaires ont conduit à une chute historique de 74 % du Bitcoin. Le krach de 2022, quant à lui, a provoqué la faillite de plusieurs grandes entreprises, dont FTX, et déclenché une forte pression réglementaire aux États-Unis.

Jusqu’à son sommet en octobre, la progression de Bitcoin semblait irrésistible. La déclaration de Trump faisant des cryptomonnaies une priorité nationale, la loi historique du Congrès américain sur les stablecoins et des milliards de dollars d’entrées dans les ETF Bitcoin ont alimenté l’optimisme. Cependant, en coulisses, des vulnérabilités s’étaient accumulées, notamment en ce qui concerne l’effet de levier excessif. Le 10 octobre, la liquidation de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier a mis en lumière ces faiblesses, ébranlant fortement le marché.

Selon Pratik Kala, « Les ventes des anciens whales ont fortement freiné la dynamique. Le secteur a obtenu tout ce qu’il voulait sur le plan réglementaire, même des ETF avec staking, mais le prix n’a pas suivi. » Ce constat suggère qu’une attitude prudente pourrait prévaloir sur le marché du Bitcoin à court terme.