Ether telah berkinerja lebih buruk daripada bitcoin sebesar 44% sejak beralih ke proof-of-stake: CryptoQuant

Ether telah berkinerja lebih buruk dibandingkan bitcoin hingga 44% sejak Ethereum ETH -2.99% blockchain 'merge' ke proof-of-stake hampir dua tahun lalu, menurut analis.

"Minggu depan akan menandai dua tahun sejak Ethereum beralih ke jaringan proof-of-stake, sebuah peningkatan yang dikenal sebagai The Merge. Sejak itu, Ethereum telah berkinerja lebih buruk dibandingkan bitcoin sebesar 44%," kata analis CryptoQuant.

Analis menambahkan bahwa ether terus berkinerja lebih buruk dibandingkan bitcoin bahkan setelah dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot Ethereum disetujui di AS pada 23 Juli, dan harga ETH/BTC saat ini adalah 0.0425, level terendah sejak April 2021.

Bitcoin bukan satu-satunya cryptocurrency yang ether telah berkinerja lebih buruk sejak beralih ke proof-of-stake, menurut analis CryptoQuant. "Ethereum juga berkinerja lebih buruk dibandingkan altcoin seperti Solana dan BNB sejak 'the merge,' turun 53% dan 18% masing-masing," kata Kepala Penelitian CryptoQuant Julio Moreno kepada The Block.

Analis CryptoQuant menambahkan bahwa ether bisa turun lebih jauh relatif terhadap bitcoin, menurut analis. "Ethereum bisa jatuh lebih jauh sehubungan dengan bitcoin karena ether masih di atas wilayah undervaluation. Kami memperkirakan bahwa ether perlu turun ke sekitar 0.02 dalam hal bitcoin, penurunan 50%, agar masuk ke wilayah undervaluation," kata mereka.

Alasan kinerja buruk Ethereum dibandingkan dengan bitcoin

Analis CryptoQuant mengatakan alasan utama kinerja buruk bisa disebabkan oleh dinamika aktivitas jaringan yang lebih lemah. "Kinerja buruk Ethereum tampaknya berkorelasi dengan dinamika aktivitas jaringan yang lebih lemah dibandingkan dengan bitcoin," kata mereka.

Salah satu contoh yang diberikan adalah total biaya transaksi jaringan Ethereum, yang terus menurun dibandingkan dengan Bitcoin. Laporan CryptoQuant hari Kamis mengatakan penurunan ini sebagian besar dapat dikaitkan dengan biaya transaksi yang lebih rendah di Ethereum setelah peningkatan Dencun. Selain itu, jumlah transaksi Ethereum relatif terhadap Bitcoin telah turun ke salah satu level terendah sejak Juli 2020.

Analis CryptoQuant juga menyoroti dinamika pasokan yang tidak menguntungkan untuk harga ether. "Total pasokan ether terus meningkat sejak awal April, tak lama setelah peningkatan jaringan terbaru, Dencun. Total pasokan sekarang mencapai 120.323 juta ether, tertinggi sejak Mei 2023," tambah analis.

Analis CryptoQuant mengatakan pedagang dan investor telah menunjukkan preferensi untuk lebih banyak eksposur terhadap bitcoin dibandingkan ether. Hal ini terlihat dari penurunan volume perdagangan spot relatif ether dibandingkan bitcoin, dengan rasio volume perdagangan spot ETH/BTC menurun dari 1.6 menjadi 0.76 dalam minggu lalu," tambah mereka.