Inggris akan menguji Instrumen Gilt Digital dengan memanfaatkan teknologi buku besar terdistribusi

Dalam pidato Mansion House pertamanya pada hari Kamis, Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves mengumumkan uji coba ini sebagai bagian dari Strategi Pertumbuhan dan Daya Saing Layanan Keuangan pemerintah yang lebih luas. "Kami mendukung inovasi di sektor layanan keuangan dengan meluncurkan uji coba untuk menghadirkan Digital Gilt Instrument, yang disebut sebagai DIGIT menggunakan teknologi buku besar terdistribusi," kata Reeves.

Uji coba ini dibangun di atas dasar yang diletakkan oleh pemerintah Konservatif sebelumnya, yang juga telah mengusulkan untuk mengeksplorasi obligasi pemerintah yang ditokenisasi. Ini melengkapi inisiatif terbaru, seperti peluncuran Digital Securities Sandbox, yang memungkinkan perusahaan untuk menguji aplikasi DLT dan proyek tokenisasi di bawah kerangka peraturan yang terkendali.

Peta jalan untuk obligasi digital

Badan perdagangan industri UK Finance, bekerja sama dengan EY, baru-baru ini menerbitkan peta jalan untuk menerapkan obligasi digital. Peta jalan ini menguraikan dua pendekatan potensial, masing-masing dengan garis waktu dan strategi yang berbeda.

Pendekatan Bertahap menyarankan peluncuran bertahap dalam tiga tahap. Dalam enam bulan pertama, surat utang digital jangka pendek akan diterbitkan kepada sejumlah peserta pasar terbatas untuk menguji sistem dalam lingkungan yang terkendali. Dalam tahun pertama, obligasi digital jangka menengah akan diperkenalkan dengan fungsionalitas yang diperluas, melibatkan lebih banyak pembuat pasar dan investor.

Tahap ini menekankan integrasi obligasi digital dengan pasar sekunder off-chain yang ada dan memastikan kelayakannya sebagai jaminan untuk repo, yang penting untuk likuiditas. Pada bulan ke-18, fase akhir akan melihat obligasi digital diperdagangkan dan digunakan dalam repo sepenuhnya on-chain, menyelesaikan integrasi mereka ke dalam ekosistem pasar.

Implikasi lebih luas dari obligasi digital

Obligasi digital menawarkan potensi untuk meningkatkan efisiensi di pasar modal. Salah satu aplikasi kunci adalah dalam perjanjian pembelian kembali, di mana penyelesaian instan melalui blockchain dapat menggantikan penyelesaian tertunda yang melekat dalam proses konvensional. Repo intraday, yang memungkinkan bank dan institusi untuk mengelola likuiditas setiap jam, sudah diuji di AS menggunakan Treasuries yang ditokenisasi. Obligasi digital asli dapat menyederhanakan proses ini lebih lanjut, menyediakan keamanan digital dan uang tunai on-chain.

Inggris juga berada dalam posisi unik untuk sukses berkat infrastruktur yang ada seperti Fnality, jaringan penyelesaian uang tunai yang ditokenisasi yang didukung oleh akun omnibus di Bank of England. Dengan dukungan dari lebih dari 20 institusi besar, Fnality dapat memainkan peran penting dalam memfasilitasi transaksi yang mulus yang melibatkan obligasi digital.