CoW Swap melonjak ke pangsa pasar 26%, menantang 1inch untuk dominasi agregator DEX

Lanskap agregator DEX sedang berubah saat CoW Swap muncul sebagai pemain signifikan, menangkap pangsa pasar 26% pada bulan Januari, lebih dari dua kali lipat dari 12% setahun yang lalu. Pertumbuhan ini menempatkan protokol tersebut berpotensi menyalip 1inch sebagai agregator DEX terkemuka.

Volume bulanan di platform mencapai hampir $5 miliar pada bulan Januari, turun dari puncak Desember 2024 sebesar $7,8 miliar, tetapi tetap substansial relatif terhadap tingkat historis. Aktivitas institusional yang signifikan termasuk pertukaran $90 juta World Liberty dari stablecoin untuk berbagai token, termasuk ETH, WBTC, LINK, ENA, dan TRX, yang dieksekusi dalam blok sistematis senilai $470.000.

Protokol ini membedakan dirinya melalui mekanisme Coincidence of Wants (CoW) yang unik, yang mencocokkan pedagang secara langsung jika memungkinkan sebelum mengarahkan ke AMM. Pencocokan langsung ini meminimalkan ketergantungan pada pool likuiditas, sehingga mengurangi slippage dan biaya transaksi sambil memperkuat perlindungan terhadap front-running dan eksploitasi MEV lainnya.

Ethereum tetap menjadi rantai dominan untuk aktivitas CoW Swap dengan volume bulanan $3,8 miliar, sementara Base muncul sebagai pusat sekunder dengan $1 miliar dalam transaksi bulanan. Aset yang paling banyak diperdagangkan berkonsentrasi pada stablecoin yang didenominasi USD, ETH terbungkus dan asli, dan BTC terbungkus, menunjukkan fokus pada pasangan aset utama. Data saat ini menunjukkan bahwa 50% transaksi dieksekusi di atas slippage yang diharapkan sementara 45% dieksekusi di bawahnya.

Sementara CoW Swap menunjukkan tanda-tanda kesuksesan, ini bukan satu-satunya yang telah tumbuh dalam beberapa bulan terakhir. Protokol seperti Kyber dan Bebop telah mendapatkan pangsa pasar, menunjukkan preferensi pedagang yang meningkat untuk solusi routing yang dioptimalkan. Ruang agregator berada pada titik paling beragam, dengan pemimpin pasar 1inch turun menjadi 30% pangsa pasar, menunjukkan protokol baru berinovasi dan bersaing untuk posisi teratas.

Ketika pedagang institusional dan dompet paus kembali onchain, efisiensi agregator dalam menangani perdagangan besar menjadi penting. Kemampuan untuk mengelola slippage dan memberikan harga yang kompetitif untuk posisi substansial dapat menentukan agregator mana yang akan menangkap pangsa pasar ke depan. Perdagangan blok besar baru-baru ini menunjukkan kenyamanan institusional yang meningkat dengan agregator DEX untuk entri dan keluar posisi yang signifikan.

Ini adalah kutipan dari  buletin Data & Insights The Block. Telusuri angka-angka yang membentuk tren paling memprovokasi dalam industri ini.