Siklus pasar Bitcoin terutama didorong oleh tren adopsi, struktur pasar, dan dinamika likuiditas, bukan semata-mata oleh peristiwa halving. Analis James Check mengidentifikasi tiga siklus—adopsi, masa remaja, dan kedewasaan—di mana aktivitas ritel, leverage, dan arus masuk institusional menentukan fase bull dan bear.
-
Tiga siklus berbasis adopsi: adopsi, masa remaja, kedewasaan
-
Halving mempengaruhi suplai, namun likuiditas dan arus institusional sering kali menentukan waktu siklus.
-
Glassnode dan analis pasar memberi sinyal siklus fase akhir dengan tekanan jual dan pengambilan keuntungan yang meningkat.
Penjelasan siklus pasar Bitcoin: adopsi, leverage, dan kedewasaan institusional lebih mendorong tren daripada halving — baca analisis ahli, grafik, dan poin-poin pentingnya sekarang.
Apa itu siklus pasar Bitcoin?
Siklus pasar Bitcoin adalah fase ekspansi dan kontraksi pasar multi-tahun yang didefinisikan oleh adopsi, dinamika leverage, dan kondisi likuiditas. Siklus ini menggambarkan transisi dari ledakan yang didorong oleh ritel ke koreksi yang didorong oleh leverage dan kemudian ke kedewasaan institusional, yang membentuk puncak dan dasar harga lebih dari tanggal halving.
Bagaimana peristiwa halving mempengaruhi siklus Bitcoin?
Peristiwa halving mengurangi hadiah penambang dan dapat menciptakan kendala sisi suplai, sering kali bertepatan dengan momentum bullish. Secara historis, puncak harga utama mengikuti halving (puncak harga pada 2013, 2017, 2021), namun analis James Check berpendapat bahwa pendorong utamanya adalah tren adopsi dan struktur pasar, bukan semata-mata waktu halving.
Analis James Check berpendapat bahwa Bitcoin telah mengalami tiga siklus pasar yang didorong oleh tren adopsi, bukan peristiwa halving seperti yang diyakini secara luas.
Siklus pasar Bitcoin tidak berpusat pada peristiwa halving seperti yang diyakini secara luas, menurut analis James Check, yang mengatakan bahwa faktor lain mendorong siklus bull dan bear.
“Menurut saya, Bitcoin telah mengalami tiga siklus, dan siklus tersebut tidak berpusat pada halving,” kata Check pada hari Rabu, merujuk pada pemotongan hadiah penambangan blockchain yang biasanya terjadi setiap empat tahun.
Ia mengatakan bahwa siklus pasar berpusat pada “tren dalam adopsi dan struktur pasar,” dengan puncak pasar tahun 2017 dan dasar tahun 2022 sebagai titik transisi.
Check menyoroti tiga siklus sebelumnya sebagai “siklus adopsi” dari 2011 hingga 2018, didorong oleh adopsi awal ritel, “siklus masa remaja” dari 2018 hingga 2022, didorong oleh “ledakan dan kehancuran ala Wild West dengan leverage,” dan “siklus kedewasaan” saat ini dari 2022 dan seterusnya, didorong oleh “kedewasaan dan stabilitas institusional.”
“Segalanya berubah setelah pasar bear 2022, dan mereka yang menganggap masa lalu akan terulang kemungkinan besar melewatkan sinyal karena mereka hanya melihat kebisingan historis,” katanya.
Harga Bitcoin (hitam) dibandingkan dengan pandangan James Check tentang siklus pasar cryptocurrency ini. Sumber: James Check
Mengapa beberapa analis masih mendukung teori siklus halving?
Pendukung teori siklus halving menunjuk pada pola historis berulang di mana puncak pasar bull terjadi pada tahun setelah halving (misal, 2013, 2017, 2021). Para pengamat ini berpendapat bahwa halving menciptakan kejutan suplai yang dapat diprediksi yang, dikombinasikan dengan permintaan yang stabil, membantu menjelaskan siklus multi-tahun. Namun komentar terbaru menunjukkan bahwa likuiditas, kondisi makro, dan arus masuk ETF dapat memperpanjang atau memperpendek fase-fase tersebut.
Kapan siklus saat ini mungkin berakhir?
Analis di Glassnode memberi sinyal pada 20 Agustus bahwa Bitcoin masih mengikuti pola siklus tradisional dan bahwa pengambilan keuntungan serta tekanan jual baru-baru ini “menunjukkan pasar telah memasuki fase akhir siklus.” Trader posisi Bob Loukas berkomentar bahwa siklus itu abadi: “Kita terus naik sampai meledak, karena kita selalu ingin lebih. Lalu kita mulai lagi.” Pandangan ini menunjukkan siklus kedewasaan saat ini mungkin mendekati fase transisi, didorong oleh keuntungan yang terealisasi dan perubahan likuiditas.
Faktor makroekonomi seperti likuiditas dolar dan arus masuk ETF mungkin telah memperpanjang fase bullish. Sumber: TechDev
Bagaimana investor harus menafsirkan sinyal siklus?
-
Monitor likuiditas dan arus masuk: Arus ETF dan likuiditas dolar sering kali menentukan perpanjangan siklus.
-
Amati metrik on-chain dan cadangan bursa untuk sinyal tekanan jual (analisis ala Glassnode).
-
Bedakan tren adopsi struktural dari hype jangka pendek untuk menghindari ledakan akibat leverage.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Seberapa andal siklus Bitcoin empat tahun?
Siklus empat tahun memiliki preseden historis namun tidak mutlak. Struktur pasar, likuiditas, arus institusional, dan kondisi makro dapat memperpanjang atau memperpendek siklus, sehingga mengandalkan siklus berbasis kalender secara ketat cukup berisiko.
Apa yang harus diperhatikan trader dalam siklus kedewasaan saat ini?
Trader harus memantau arus masuk ETF, cadangan bursa, metrik keuntungan yang terealisasi, dan likuiditas makro. Indikator-indikator ini lebih baik menandai transisi fase daripada tanggal halving terakhir.
Poin-Poin Penting
- Adopsi itu penting: Adopsi dan struktur pasar, bukan hanya halving, yang menjadi jangkar siklus jangka panjang.
- Likuiditas menentukan waktu: Arus ETF, likuiditas dolar, dan leverage menentukan panjang dan intensitas siklus.
- Ukur, jangan berasumsi: Gunakan indikator on-chain dan makro untuk mengidentifikasi sinyal fase akhir dan mengelola risiko.
Kesimpulan
Kerangka kerja analis James Check mengubah perspektif siklus pasar Bitcoin sebagai fenomena adopsi dan likuiditas, bukan semata-mata peristiwa yang didorong oleh halving. Menggabungkan data on-chain, ukuran likuiditas makro, dan analisis arus institusional meningkatkan interpretasi siklus. Pantau sinyal-sinyal ini dan tinjau kembali alokasi seiring pasar bertransisi ke fase berikutnya.
