Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Fed: Pedang Bermata Dua untuk Pasar Kripto

Pergeseran terbaru Federal Reserve menuju pemotongan suku bunga, yang ditekankan oleh pidato Chair Jerome Powell di Jackson Hole 2025, telah memicu lonjakan di pasar kripto. Bitcoin dan Ethereum mengalami reli berkat sinyal dovish, dengan investor memperkirakan kemungkinan 89% pemotongan pada bulan September. Namun, euforia ini menutupi ketegangan penting: tindakan The Fed, meskipun mendukung aset berisiko, juga dapat memicu koreksi “buy the rumor, sell the news”. Bagi investor jangka panjang, tantangannya adalah menyeimbangkan optimisme dengan manajemen risiko struktural di lanskap di mana sinyal makroekonomi dan dinamika on-chain semakin berbeda arah.

Pergeseran Dovish The Fed dan Implikasinya bagi Kripto

Pernyataan Powell di Jackson Hole menekankan “keseimbangan yang menarik” di pasar tenaga kerja, di mana perlambatan penciptaan lapangan kerja dan pergeseran demografis akibat imigrasi membuat ekonomi AS rentan terhadap penurunan mendadak. Tingkat pertumbuhan PDB 1,2% dan tingkat pengangguran 4,2%—secara historis rendah namun secara struktural rapuh—telah mendorong The Fed untuk melonggarkan kebijakan. Sikap dovish ini secara langsung mendorong harga kripto, dengan Bitcoin melonjak ke $117.000 pada akhir Agustus 2025. Logikanya jelas: suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya peluang untuk memegang aset tanpa imbal hasil seperti Bitcoin dan Ethereum, sekaligus melonggarkan kondisi keuangan secara umum.

Namun, independensi The Fed dari tekanan politik—seperti tuntutan Trump untuk pemotongan agresif—menambah nuansa. Pemotongan suku bunga pada bulan September, jika dilakukan, kemungkinan akan menjadi respons terkalibrasi terhadap data ekonomi, bukan manuver politik. Perbedaan ini sangat penting: meskipun pasar telah memperhitungkan pemotongan, pendekatan The Fed yang bergantung pada data berarti hasil tetap bergantung pada tren inflasi dan pembaruan pasar tenaga kerja.

Pola “Buy the Rumor, Sell the News” Kembali Terulang

Preseden historis dari 2020 hingga 2025 menunjukkan tema yang berulang: pasar kripto reli tajam menjelang pelonggaran The Fed namun sering terkoreksi setelah kebijakan diterapkan. Pada 2020, Bitcoin melonjak dari $4.000 ke $70.000 di tengah pemotongan suku bunga era pandemi, hanya untuk menghadapi penurunan tajam saat investor merealisasikan keuntungan. Demikian pula, siklus 2025 melihat Bitcoin sempat melampaui $117.000 pasca Jackson Hole, diikuti penurunan saat pasar mencerna sinyal The Fed.

Metrik on-chain memperkuat risiko ini. RSI Bitcoin mencapai 65 pada Agustus 2025, menandakan kondisi overbought, sementara rasio Market Value to Realized Value (MVRV) mencapai 2,3×—ambang batas yang secara historis terkait dengan aksi ambil untung. Rasio MVRV Ethereum, di +58,5%, menunjukkan kerentanan yang lebih besar. Analisis Santiment juga menyoroti lonjakan sentimen sosial terkait “Fed rate cuts”, puncak 11 bulan yang sering mendahului puncak pasar.

Titik Masuk Strategis di Tengah Kondisi Overbought

Bagi investor jangka panjang, kuncinya adalah mengidentifikasi titik masuk strategis di tengah volatilitas ini. Tiga faktor yang harus memandu pengambilan keputusan:

1. Divergensi On-Chain: Divergensi Volume Oscillator dengan harga Bitcoin pada akhir Juni 2025 menandakan momentum beli yang mulai mendingin. Penurunan ke zona support $92K–$96K—tempat Bitcoin terkonsolidasi di Q2—dapat menjadi titik masuk yang disiplin.

2. Tren Adopsi Struktural: Adopsi institusional terhadap Bitcoin dan Ethereum tetap kuat. Aliran masuk ETF spot BlackRock dan peningkatan teknis Pectra untuk Ethereum menegaskan nilai jangka panjang. Investor sebaiknya memprioritaskan aset dengan utilitas jelas, seperti peran Bitcoin sebagai lindung nilai makro atau infrastruktur DeFi milik Ethereum.

3. Lindung Nilai terhadap Koreksi: Mengingat risiko “buy the rumor, sell the news”, lindung nilai dengan obligasi Treasury atau ETF kripto invers dapat mengurangi eksposur penurunan. Memposisikan diri untuk hasil dovish sambil bersiap menghadapi kejutan hawkish sangat penting.

Menavigasi Lanskap Pasca Jackson Hole

Keputusan The Fed pada bulan September akan menguji ketahanan pasar kripto. Pemotongan suku bunga dapat awalnya memperkuat momentum bullish, namun kondisi overbought dan ketidakpastian politik—seperti seruan Trump untuk pelonggaran lebih lanjut—memicu volatilitas. Investor harus tetap waspada terhadap data makroekonomi, terutama pembaruan inflasi dan pasar tenaga kerja, yang dapat memicu perubahan mendadak.

Bagi mereka yang berorientasi jangka panjang, lingkungan saat ini menawarkan peluang untuk mengakumulasi aset undervalued pada titik penurunan. Namun, manajemen risiko struktural—melalui diversifikasi, lindung nilai, dan pengelolaan posisi yang disiplin—tetap menjadi prioritas utama. Kematangan pasar kripto, didorong oleh adopsi institusional dan kejelasan regulasi, menunjukkan bahwa fundamental akan semakin menentukan hasil. Namun, interaksi antara kebijakan The Fed dan perilaku spekulatif memastikan volatilitas akan tetap ada.

Kesimpulannya, ekspektasi pemotongan suku bunga The Fed adalah pedang bermata dua: mendorong pertumbuhan namun juga memperbesar risiko koreksi. Dengan menyeimbangkan optimisme dan penilaian ketat terhadap dinamika on-chain serta sinyal makroekonomi, investor dapat menavigasi lanskap kompleks ini dan memposisikan diri untuk kesuksesan berkelanjutan.