Laporan Keuangan NVIDIA Menyoroti Biaya dari Ketegangan Teknologi antara China-AS

NVIDIA melaporkan pendapatan kuartal kedua sebesar $46,7 miliar, melebihi estimasi sebesar $46,23 miliar, didorong oleh permintaan yang kuat di segmen pusat data dan gaming. Hasil perusahaan mencerminkan laju pertumbuhan yang lebih moderat setelah ekspansi tajam yang terlihat pada awal ledakan yang didorong oleh AI. Analis sebelumnya memperkirakan peningkatan pendapatan tahunan sebesar 53,2%, dan kinerja NVIDIA sebagian besar sejalan dengan perkiraan ini. Namun, pertumbuhan ini merupakan perlambatan signifikan dari peningkatan tiga digit yang sebelumnya dicatat oleh perusahaan [3].

Segmen pusat data, kontributor pendapatan terbesar NVIDIA, menghasilkan $41,1 miliar pada kuartal kedua, sedikit di bawah ekspektasi analis sebesar $41,2 miliar. Segmen ini telah menjadi pendorong utama kesuksesan perusahaan karena perusahaan teknologi besar, termasuk Meta dan Microsoft, terus memperluas infrastruktur AI mereka. Namun, pendapatan dari China, khususnya dari chip H20, dikecualikan dari angka ini karena kendala regulasi. Analis awalnya memperkirakan dampak sebesar $8 miliar dari pembatasan ekspor AS pada kuartal Juli, yang kemudian diubah menjadi perjanjian pembagian pendapatan 15% dengan pemerintah federal [1].

Segmen gaming perusahaan juga melampaui ekspektasi, menyumbang $4,3 miliar untuk pendapatan kuartal kedua. Hasil ini menegaskan permintaan yang berkelanjutan untuk produk terkait gaming dari NVIDIA meskipun ada tantangan makroekonomi yang lebih luas. Pertumbuhan pendapatan secara keseluruhan, meskipun positif, menunjukkan perlambatan laju ekspansi dibandingkan awal tahun. Analis mengaitkan hal ini dengan stabilisasi pasar AI secara lebih luas dan ketidakpastian yang sedang berlangsung terkait dinamika perdagangan AS-China [3].

Hasil keuangan NVIDIA juga menyoroti potensi tantangan yang dihadapi dalam mempertahankan profitabilitas akibat operasinya di China. Perjanjian pembagian pendapatan 15% dengan pemerintah AS diperkirakan akan membebani margin kotor, dengan analis Bernstein memperkirakan penurunan satu poin pada margin keseluruhan. Untuk kuartal kedua, margin kotor yang disesuaikan perusahaan diproyeksikan turun hampir 4 poin persentase menjadi 72,1%. Ke depan, kuartal Oktober diperkirakan akan mengalami penurunan margin kotor lebih lanjut secara marginal menjadi 73,2% [1].

Terlepas dari tantangan ini, saham NVIDIA tetap menjadi pemain kuat, telah meningkat lebih dari sepertiga pada tahun 2025. Perusahaan juga mengumumkan tambahan pembelian kembali saham senilai $60 miliar, menandakan kepercayaan pada kesehatan keuangan jangka panjangnya. Analis memperkirakan perusahaan akan memberikan panduan pendapatan kuartal ketiga sebesar $54 miliar, dengan perkiraan bahwa sebagian pertumbuhan ini dapat berasal dari China, meskipun di bawah ketentuan perjanjian baru dengan AS [3].

Lanskap geopolitik terus memengaruhi strategi bisnis NVIDIA, dengan pemerintahan Trump memainkan peran penting dalam membentuk akses perusahaan ke pasar China. Sementara pemerintahan tersebut mencabut larangan awal penjualan chip NVIDIA ke China, mereka memberlakukan perjanjian pembagian pendapatan 15%. Perkembangan ini telah menciptakan ketidakpastian di kalangan investor, yang kini mengamati dengan cermat bagaimana perjanjian ini akan memengaruhi pertumbuhan dan profitabilitas jangka panjang perusahaan [1].

Sumber: