Nvidia Menentang Pembatasan China, Namun Masa Depan AI Tetap Tidak Pasti

Nvidia melaporkan peningkatan pendapatan kuartal kedua sebesar 56% secara tahunan, mencapai $46,7 miliar, meskipun tidak termasuk penjualan prosesor H20 ke China. Kinerja ini melampaui ekspektasi analis yang memperkirakan pendapatan sebesar $46,2 miliar dan laba per saham (EPS) yang disesuaikan sebesar $1,01. EPS yang disesuaikan perusahaan tercatat sebesar $1,05, jauh lebih tinggi dibandingkan $0,68 yang dilaporkan pada periode yang sama tahun lalu. Pendapatan pusat data, segmen utama bagi Nvidia, mencapai $41,1 miliar, meskipun sedikit di bawah proyeksi analis sebesar $41,3 miliar. Pendapatan gaming, yang merupakan segmen terbesar kedua Nvidia, mencapai $4,3 miliar, melampaui perkiraan. Saham Nvidia awalnya turun lebih dari 3% dalam perdagangan setelah jam kerja, meskipun hasil pendapatan melebihi ekspektasi.

Laporan pendapatan ini menyoroti ketahanan perusahaan dalam lanskap geopolitik dan ekonomi yang kompleks. Sekitar 50% dari pendapatan pusat data Nvidia berasal dari penyedia layanan cloud utama, seperti Meta, Amazon, dan Microsoft. Namun, perusahaan menghadapi tantangan besar akibat pembatasan ekspor dari AS yang memengaruhi penjualannya di China. Pada kuartal pertama tahun 2025, Nvidia mencatat biaya sebesar $4,5 miliar terkait persediaan yang tidak terjual dan komitmen pembelian akibat pembatasan ini. Pemerintahan Trump sejak itu mengizinkan penjualan chip H20 dengan imbalan perjanjian pembagian pendapatan sebesar 15%, namun ketegangan geopolitik seputar pengaturan ini masih belum terselesaikan.

China, yang secara historis merupakan pasar penting bagi Nvidia, telah memperkenalkan inisiatifnya sendiri untuk mengurangi ketergantungan pada teknologi chip AI asing. Produsen chip China menargetkan untuk melipatgandakan produksi chip AI domestik hingga tiga kali lipat pada tahun 2026, dengan Huawei dilaporkan berencana meluncurkan fasilitas manufaktur chip AI khusus pada akhir 2025. Upaya ini merupakan bagian dari strategi yang lebih luas untuk mengembangkan prosesor yang dapat menyaingi kinerja chip H20 milik Nvidia. Pergeseran ini dapat berdampak signifikan pada pangsa pasar jangka panjang Nvidia di China, meskipun perusahaan berupaya memperkenalkan chip yang lebih canggih, B30A, untuk pasar China. Namun, langkah ini memerlukan persetujuan pemerintah AS, dan hasilnya masih belum pasti.

Terlepas dari tantangan ini, analis Wall Street tetap optimis terhadap prospek Nvidia. Dari 14 analis yang disurvei, 13 memberikan peringkat “beli” untuk saham tersebut, dengan target harga berkisar antara $155 hingga $225. Optimisme ini berasal dari permintaan yang terus kuat untuk komputasi berbasis AI dan posisi terdepan perusahaan di pasar chip global. Namun, para analis juga mengungkapkan kekhawatiran tentang keberlanjutan ledakan AI, dengan beberapa memperingatkan bahwa pasar mungkin sedang mengalami gelembung. Konsentrasi permintaan pada beberapa penyedia cloud besar dan startup AI menimbulkan pertanyaan tentang stabilitas pendapatan Nvidia dalam jangka panjang.

Nvidia juga telah mengambil langkah untuk mendiversifikasi bisnisnya di luar pusat data. CEO Jensen Huang menekankan pekerjaan perusahaan di bidang otomotif dan robotika, dengan tujuan mengalihkan fokus investor dari pandangan yang hanya berpusat pada pusat data. Pergeseran strategi ini dapat membantu mengurangi risiko yang terkait dengan ketergantungan berlebihan pada satu segmen pasar. Selain itu, perusahaan telah menyetujui pembelian kembali saham tambahan senilai $60 miliar, menandakan kepercayaan terhadap kekuatan keuangan dan potensi pertumbuhan jangka panjangnya.

Saat perusahaan menatap masa depan, Nvidia menghadapi tantangan ganda untuk mempertahankan keunggulan teknologinya sekaligus menavigasi ketidakpastian geopolitik dan ekonomi yang terkait dengan bisnisnya di China. Kebijakan terbaru pemerintahan Trump, termasuk tarif 100% pada pengiriman semikonduktor ke AS kecuali perusahaan berkomitmen untuk produksi domestik, semakin memperumit lanskap. Untuk saat ini, Nvidia tampaknya berada dalam posisi yang baik untuk melanjutkan pertumbuhan, namun jalur ke depan tetap tidak pasti di pasar yang berkembang pesat.

Sumber: