Saham MEI Pharma melonjak pada pertengahan Juli. Bukan karena obat kanker baru. Perusahaan tersebut mengumumkan akan membeli Litecoin senilai $100 juta untuk cadangan kasnya. Setelah itu, harga saham naik dari $3 menjadi hampir $7.
Yang aneh adalah saham tersebut sudah naik dalam beberapa hari sebelum pengumuman, meskipun tidak ada pengajuan ke SEC, tidak ada siaran pers, dan sedikit pembicaraan di media sosial.
Beberapa saham berkapitalisasi kecil lainnya juga mencatat kenaikan tajam sesaat sebelum mengumumkan rencana untuk menyimpan crypto di kas perusahaan, sebuah pola yang menimbulkan kemungkinan bahwa beberapa pelaku pasar memperdagangkan informasi yang belum dipublikasikan.
Gelombang “crypto treasury” saat ini berawal dari miliarder Michael Saylor.
Pada tahun 2020, pendiri dan ketua Strategy, yang sebelumnya bernama MicroStrategy, mengumumkan bahwa perusahaan perangkat lunak tersebut akan menyimpan Bitcoin sebagai aset cadangan. Para investor mulai memperlakukan saham perusahaan sebagai pengganti harga Bitcoin.
Peniru pun segera bermunculan. Operator hotel budget di Jepang mulai membeli Bitcoin pada tahun 2024, dan yang lain mengikuti.
Laju ini semakin cepat tahun ini. Sejak Januari, 184 perusahaan publik telah mengungkapkan pembelian crypto dengan total hampir $132 miliar, menurut Architect Partners, sebuah firma penasihat dan pembiayaan M&A crypto.
“Kita sudah mencapai titik jenuh,” kata Louis Camhi dalam laporan Fortune. Ia menambahkan bahwa para investor kini menunggu untuk melihat apakah posisi tersebut menghasilkan keuntungan.
Tidak semua keuntungan tampaknya dinikmati oleh trader ritel
Dalam beberapa kasus, saham melonjak tepat sebelum pengumuman.
SharpLink, sebuah perusahaan pemasaran yang melayani sportsbook dan kasino, diperdagangkan di bawah $3 sepanjang April dan awal Mei.
Pada 27 Mei, perusahaan mengumumkan akan menambah Ethereum senilai $425 juta, membuat harga saham melonjak hampir $36. Namun dalam tiga hari perdagangan sebelum pengumuman tersebut, sahamnya sudah naik dua kali lipat dari $3 menjadi $6 meskipun tidak ada pengajuan atau siaran pers.
Aturan AS yang mengatur “informasi material non-publik” mewajibkan kontrol yang ketat. Pihak luar yang diberikan akses ke detail sensitif biasanya “wall-crossed” dan dicatat sehingga regulator dapat melacak siapa yang mengetahui apa.
Meskipun kesepakatan crypto treasury bisa memakan waktu berbulan-bulan untuk disusun, dorongan pemasaran terakhir sering terjadi tepat sebelum pengumuman melalui roadshow singkat dengan investor. SharpLink bertemu dengan investor selama tiga hari sebelum pergeseran strateginya; hari-hari tersebut bertepatan dengan pergerakan sahamnya. Outreach dua hari Mill City juga bertepatan dengan lonjakan sahamnya.
Larangan insider-trading mencakup lebih dari sekadar pejabat perusahaan; juga berlaku untuk siapa pun yang berdagang setelah menerima informasi penting, kata Elisha Kobre, partner di Sheppard Mullin dan mantan jaksa federal di Southern District of New York.
Siapa yang diuntungkan masih belum jelas
Beberapa eksekutif mengajukan pemberitahuan hibah atau pembelian sebelum perubahan strategi, tetapi sebagian besar tidak menjual, menurut catatan SEC.
Perusahaan-perusahaan berusaha memperketat proses untuk mencegah kebocoran. “Ini tampak buruk bagi semua pihak di sini,” kata Camhi, mendesak perbaikan cepat. Mackintosh mengatakan timnya memperpendek outreach investor pada transaksi terpisah menjadi dua hari perdagangan.
Beberapa perusahaan mengambil langkah lebih jauh. Pada akhir Juli, CEA Industries mengumumkan telah mengumpulkan $500 juta untuk menyimpan BNB. Untuk mengurangi perdagangan sebelum pengumuman, para pelaku transaksi menahan ticker perusahaan selama outreach dan baru mengungkapkannya kepada investor pada Jumat malam setelah pasar tutup pada 25 Juli, kata CEO David Namdar. Perusahaan, yang kini bernama BNB Network Company, bertujuan “untuk meminimalkan risiko kebocoran atau volatilitas” sebelum merilis berita pada Senin berikutnya.
Seminggu kemudian, Verb Technology mengumumkan penggalangan dana $558 juta untuk menyimpan TON dan menggunakan pendekatan yang sama, menahan ticker hingga setelah penutupan Jumat, menurut seorang investor yang meminta tidak disebutkan namanya. Meski dengan langkah-langkah tersebut, sahamnya tetap naik hampir 60% dalam empat jam sebelum pengumuman Senin dipublikasikan.
Tampil di tempat yang tepat. Beriklanlah di Cryptopolitan Research dan jangkau investor dan pembangun crypto paling tajam.
