Penarikan validator mendorong migrasi senilai $30 miliar ke protokol liquid restaking Ethereum

Protokol liquid restaking Ethereum telah mengalami pertumbuhan yang luar biasa, dengan total nilai terkunci di berbagai platform mencapai $30 miliar, menandakan perubahan signifikan dalam cara para validator menggunakan ETH mereka untuk menghasilkan imbal hasil. Lonjakan ini terjadi seiring dengan meningkatnya aktivitas penarikan pada staking ETH native, di mana para validator keluar dari mekanisme staking tradisional demi peluang yang lebih dinamis.

Protokol terkemuka seperti EtherFi dan Eigenpie telah merebut pangsa pasar yang substansial sejak awal tahun, dengan sektor ini menunjukkan momentum kenaikan yang konsisten hingga pertengahan 2025.

Migrasi dari staking native ke liquid restaking mencerminkan perubahan selera risiko dan strategi optimasi imbal hasil di antara para pemegang ETH. Sementara beberapa pengamat pasar awalnya menafsirkan penarikan validator sebagai sentimen bearish, data menunjukkan bahwa pengguna sebenarnya hanya mengalokasikan kembali modal mereka ke peluang DeFi yang lebih menguntungkan, bukan keluar sepenuhnya dari ekosistem.

Liquid restaking menawarkan manfaat ganda, yaitu tetap mendapatkan imbal hasil staking ETH sekaligus menyediakan peluang imbal hasil tambahan dan menjaga likuiditas melalui token tanda terima yang dapat diperdagangkan. Pergeseran ini terjadi sejalan dengan kondisi pasar yang lebih luas dan ekosistem DeFi, memberikan imbal hasil yang menjanjikan. 

Selama periode gejolak pasar, staking ETH native merupakan opsi penghasil imbal hasil paling aman bagi pemegang yang menghindari risiko dan mencari pengembalian yang stabil. Namun, seiring stabilnya kondisi pasar dan protokol DeFi menunjukkan ketahanan yang lebih besar, para partisipan semakin nyaman untuk mengeksplorasi alternatif berimbal hasil lebih tinggi yang ditawarkan oleh protokol liquid restaking.

Tren ini menunjukkan bahwa seiring ekosistem Ethereum terus berkembang, para pengguna menjadi semakin canggih dalam strategi yield farming mereka, bergerak melampaui staking sederhana menuju posisi DeFi yang lebih kompleks namun berpotensi lebih menguntungkan.

Ini adalah kutipan dari newsletter Data & Insights milik The Block. Telusuri angka-angka yang membentuk tren paling menarik di industri ini.