ETF Ethereum Melampaui Bitcoin dalam Arus Masuk Institusional: Apakah Siklus Bull Baru Dimulai?

Modal institusional sedang membentuk kembali lanskap kripto pada tahun 2025, dengan Ethereum ETF menarik arus masuk yang mencengangkan sebesar $13,6 miliar dalam tiga minggu, sementara Bitcoin ETF mencatat arus keluar lebih dari $800 juta pada periode yang sama [4]. Pergeseran besar ini menandakan realokasi struktural aset menuju produk berbasis Ethereum, didorong oleh kemampuan Ethereum dalam menghasilkan imbal hasil, kejelasan regulasi, dan dominasi infrastruktur.

Keunggulan Struktural: Imbal Hasil Staking dan Kejelasan Regulasi

Model proof-of-stake Ethereum menawarkan keunggulan penting bagi investor institusional: imbal hasil staking tahunan sebesar 4–6%, kontras tajam dengan model Bitcoin yang tidak menghasilkan imbal hasil [3]. Imbal hasil ini menciptakan efek flywheel, di mana hadiah staking memperkuat keamanan jaringan dan memberikan pendapatan pasif, menjadikan Ethereum alokasi yang lebih menarik di lingkungan suku bunga rendah [1]. Pada Agustus 2025, lebih dari $17,6 miliar dana perusahaan telah di-stake di Ethereum, semakin memperkuat perannya sebagai aset berbasis utilitas [1].

Kejelasan regulasi juga mempercepat adopsi Ethereum. Reformasi SEC AS tahun 2025, termasuk reklasifikasi Ethereum sebagai utility token dan persetujuan mekanisme penciptaan/penebusan in-kind untuk Ethereum ETF, telah menghilangkan ambiguitas hukum dan meningkatkan kepercayaan institusional [5]. Sebaliknya, Bitcoin ETF tetap berada di zona abu-abu regulasi, dengan perdebatan yang sedang berlangsung mengenai klasifikasinya yang menghalangi alokasi besar [6].

Keunggulan Produk: Efisiensi Biaya dan Skalabilitas

Ethereum ETF mengungguli Bitcoin ETF dalam efisiensi biaya dan skalabilitas. Peningkatan Dencun/Pectra mengurangi biaya transaksi Layer 2 (L2) sebesar 94%, menjadikan Ethereum sebagai lapisan penyelesaian pilihan untuk aset ter-tokenisasi dan decentralized finance (DeFi) [8]. Keunggulan teknis ini mendorong Total Value Locked (TVL) DeFi Ethereum mencapai $223 miliar pada Juli 2025, dibandingkan dengan jejak DeFi Bitcoin yang hampir tidak ada [7]. Selain itu, konsumsi energi Ethereum turun 99% setelah peningkatan, sejalan dengan mandat ESG institusional [4].

Realokasi Modal: Model Alokasi 60/30/10

Investor institusional semakin mengadopsi model alokasi 60/30/10—60% produk berbasis Ethereum, 30% Bitcoin, dan 10% altcoin dengan utilitas tinggi—mencerminkan dominasi Ethereum dalam menghasilkan imbal hasil dan infrastruktur [5]. BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA) menjadi contoh tren ini, menarik arus masuk sebesar $262,6 juta hanya pada 27 Agustus, dibandingkan dengan Bitcoin sebesar $50,9 juta [2]. Realokasi ini semakin didukung oleh open interest derivatif Ethereum, yang mencapai $10 miliar pada Q3 2025, melampaui Bitcoin yang stagnan di $12 miliar [4].

Validasi Ahli dan Prospek Masa Depan

Analis memproyeksikan Ethereum dapat mencapai $6.100 pada akhir tahun 2025, dengan perkiraan ambisius menyebutkan $12.000+ jika arus masuk institusional terus berlanjut [1]. Kepemilikan Ethereum ETF oleh Goldman Sachs ($721,8 juta) dan Altcoin Season Index (ASI) yang naik ke 44–46 pada Agustus 2025 menegaskan optimisme ini [3]. Sementara itu, dominasi pasar Bitcoin telah turun menjadi 59%, mencerminkan menurunnya minat institusional [1].

Keunggulan struktural Ethereum—generasi imbal hasil, kejelasan regulasi, dan utilitas infrastruktur—memposisikannya untuk memimpin siklus bull baru. Seiring modal institusional terus direalokasi, kesenjangan antara Ethereum dan Bitcoin ETF kemungkinan akan semakin melebar, memperkuat peran Ethereum sebagai tulang punggung ekonomi ter-tokenisasi.

**Sumber:[1] Ethereum's Institutional Adoption and Price Momentum in Q3 2025 [2] Spot Ethereum ETF Inflows Flip Bitcoin Once Again, Will ... [3] Ethereum's Strategic Ascendancy in Institutional Portfolios [4] Bitcoin News Today: Investors Flee Bitcoin ETFs, Flock to ... [5] SEC Permits In-Kind Creations and Redemptions for Crypto ETPs [6] Bitcoin vs. Ethereum in 2025: Comparison & Outlook [7] Ethereum's Derivatives Surge: A New Institutional Bull Market [https://www.bitget.site/news/detail/12560604937298][8] Ethereum ETFs Surpassing Bitcoin: A Structural Shift in Institutional Capital Allocation