Dominasi Stablecoin Jepang yang Muncul di Bisnis Kripto

Pergeseran strategis Jepang menuju keuangan digital yang terstruktur sedang membentuk ulang lanskap stablecoin global. Dengan menggabungkan kejelasan regulasi dan infrastruktur pasar yang kuat, negara ini memposisikan dirinya sebagai magnet bagi modal institusional. Re-klasifikasi aset kripto oleh Financial Services Agency (FSA) sebagai “produk keuangan” di bawah Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) telah menghilangkan hambatan utama bagi adopsi institusional. Langkah ini, dipadukan dengan pajak capital gain flat sebesar 20% yang menggantikan tarif progresif 55%, menciptakan lingkungan pajak yang sejalan dengan pasar sekuritas tradisional. Jadwal implementasi FSA pada tahun 2026 memastikan reformasi Jepang akan melampaui banyak negara G7, menawarkan keunggulan bagi investor yang bergerak lebih awal.

Pusat dari transformasi ini adalah peluncuran JPYC, stablecoin pertama Jepang yang diatur dan didukung yen. Sepenuhnya dijamin oleh obligasi pemerintah Jepang dan simpanan bank, peg satu banding satu JPYC dengan yen memastikan stabilitas sekaligus secara tidak langsung meningkatkan permintaan untuk JGB—angin segar penting bagi pasar utang negara tersebut. Persetujuan FSA terhadap JPYC hingga ¥1 triliun selama tiga tahun menandakan kepercayaan terhadap perannya sebagai jembatan antara keuangan tradisional dan sistem berbasis blockchain. Inovasi ini mencerminkan model stablecoin AS namun dengan penekanan khas Jepang pada jaminan yang didukung kedaulatan.

Kemajuan infrastruktur pasar semakin memperkuat kepemimpinan Jepang. Monex Group, perusahaan fintech berbasis di Tokyo, secara agresif mengejar pangsa pasar stablecoin berdenominasi yen yang diproyeksikan mencapai $3,7 triliun pada tahun 2030. Ketua Monex, Oki Matsumoto, telah memperingatkan bahwa jika tidak bertindak, perusahaan akan “tertinggal dalam lanskap aset digital yang berkembang pesat”. Sementara itu, SBI Holdings—raksasa fintech—telah menjalin kemitraan dengan pemain global seperti Ripple dan Circle untuk mendistribusikan stablecoin seperti RLUSD dan USDC. Kolaborasi ini memanfaatkan Payment Services Act (PSA) 2023 Jepang, yang mewajibkan cadangan 100% dan struktur yang transparan, memastikan kepatuhan terhadap standar FSA.

Pembuatan lisensi Crypto-Asset Intermediary Service Providers (CAISPs) oleh FSA juga telah membuka peluang baru. Lisensi ini memungkinkan platform non-custodial beroperasi tanpa registrasi bursa penuh, mengurangi biaya kepatuhan bagi pelaku institusional. Dukungan Menteri Keuangan Katsunobu Kato terhadap kripto sebagai komponen “portofolio investasi yang terdiversifikasi” menegaskan komitmen pemerintah untuk menyeimbangkan inovasi dengan manajemen risiko.

Kerangka regulasi Jepang menarik perusahaan internasional yang mencari titik masuk yang patuh ke Asia. RLUSD dari Ripple, yang didistribusikan melalui SBI VC Trade, menjadi contoh tren ini. Cadangan RLUSD 100% dan kesesuaiannya dengan PSA 2023 menjadikannya alat yang layak untuk penyelesaian lintas batas, menjembatani perbankan tradisional dan jaringan blockchain. Demikian pula, kemitraan SBI dengan Chainlink dan platform tokenisasi aset dunia nyata menyoroti ambisi Jepang untuk menjadi pusat keuangan digital.

Secara kritis, pendekatan Jepang menghindari jebakan stablecoin yang tidak diatur. Persyaratan cadangan ketat dan mandat lisensi FSA mengecualikan model spekulatif, memastikan stabilitas dan kepercayaan. Kejelasan ini sangat kontras dengan AS dan Uni Eropa, di mana ketidakpastian regulasi masih ada. Bagi investor institusional, ekosistem Jepang menawarkan model skalabilitas dan keamanan yang telah terbukti.

Seiring FSA merampungkan reformasi 2026 dan JPYC semakin mendapat perhatian, pasar stablecoin Jepang siap untuk melampaui rekan-rekan globalnya. Dengan aset dijaminkan sebesar ¥1 triliun dan kerangka regulasi yang memprioritaskan inovasi serta keamanan, negara ini tidak hanya beradaptasi dengan era kripto—tetapi juga mendefinisikannya.

**Source:[1] Japan Reclassifies Crypto as Financial Product to Unlock Institutional Investment [2] Ripple Partners SBI for Japan Stablecoin Distribution [3] RLUSD's Strategic Entry into Japan: A Catalyst for Institutional Stablecoin Adoption [4] Monex Group's Yen-Pegged Stablecoin: A Strategic Play to Capture Japan's $3.7T Market [5] SBI Holdings: The Crypto Ambitions and Digital Asset Strategy of Japan's Fintech Giant