Realokasi Strategis Tether terhadap Sumber Daya Ekosistem USDT: Implikasi bagi DeFi dan Penyedia Likuiditas Cross-Chain

Realokasi strategis Tether pada tahun 2025 terhadap sumber daya ekosistem USDT menandai perubahan penting dalam lanskap stablecoin, dengan implikasi mendalam bagi keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan penyedia likuiditas lintas rantai. Dengan menghentikan dukungan untuk blockchain yang kurang digunakan—Omni Layer, Bitcoin Cash SLP, Kusama, EOS, dan Algorand—Tether memprioritaskan skalabilitas, aktivitas pengembang, dan permintaan pengguna, mengalihkan fokus ke ekosistem dengan pertumbuhan tinggi seperti Ethereum, Tron, dan protokol RGB milik Bitcoin [1]. Langkah ini mencerminkan tren industri yang lebih luas dalam mengonsolidasikan aktivitas stablecoin ke jaringan yang menawarkan infrastruktur kuat dan adopsi institusional, sementara rantai lama menghadapi penurunan likuiditas dan kelayakan operasional.

Keluar dari Legacy Chain: Rasionalisasi Sumber Daya

Keputusan Tether untuk menghentikan penerbitan dan penebusan USDT pada lima blockchain lama didorong oleh minimnya penggunaan mereka. Sebagai contoh, Omni Layer memiliki USDT beredar sebesar $82,9 juta—yang tertinggi di antara rantai yang terdampak—sementara Bitcoin Cash SLP, Kusama, dan Algorand secara kolektif hanya memiliki kurang dari $10 juta [2]. Jaringan-jaringan ini, yang menyumbang kurang dari 0,1% dari total suplai USDT sebesar $167 miliar, telah mengalami penurunan volume transaksi di bawah $1 juta per hari, sehingga menjadi tidak efisien untuk tujuan operasional Tether [3]. Dengan menghentikan dukungan langsung, Tether mengurangi beban teknis dan risiko keamanan, memungkinkan fokus pada ekosistem dengan skalabilitas dan komunitas pengembang yang telah terbukti.

Bagi penyedia likuiditas lintas rantai, transisi ini memerlukan penyesuaian strategi. Aset pada rantai lama harus dimigrasikan ke jaringan yang didukung sebelum batas waktu 1 September 2025, karena USDT yang ada akan kehilangan kemampuan penebusan [4]. Hal ini menciptakan gesekan jangka pendek namun sejalan dengan efisiensi jangka panjang, karena penyedia likuiditas mengalihkan fokus ke rantai dengan throughput transaksi lebih tinggi dan permintaan institusional yang lebih besar.

Ethereum dan Tron: Kekuatan Baru Likuiditas USDT

Ethereum dan Tron telah muncul sebagai ekosistem dominan untuk USDT, menampung 72% dari total suplai [5]. Tron, khususnya, mendominasi dengan 51% likuiditas USDT ($73 miliar), memanfaatkan model biaya rendah dan volume tinggi untuk menarik protokol DeFi dan pelaku institusional [6]. Sementara itu, Ethereum diuntungkan dari pembaruan terbaru seperti Pectra dan Dencun, yang meningkatkan kemampuan Layer 2 dan mengurangi biaya gas, menjadikannya lapisan infrastruktur penting untuk DeFi [7].

Laba Tether pada Q2 2025 sebesar $4,9 miliar dan pangsa pasar stablecoin sebesar 68% menegaskan kemampuannya untuk mempertahankan fokus pada rantai dengan utilitas tinggi ini [8]. Bagi penyedia likuiditas, ini berarti peluang terkonsentrasi pada ekosistem yang menawarkan fungsionalitas smart contract yang kuat, kejelasan regulasi, dan integrasi dengan teknologi baru seperti zero-knowledge proofs.

Protokol RGB Bitcoin: Pengubah Permainan untuk DeFi

Integrasi USDT oleh Tether di Bitcoin melalui protokol RGB merupakan perkembangan transformatif. Dengan memungkinkan transaksi privat dan skalabel langsung di blockchain Bitcoin, protokol RGB memposisikan Bitcoin sebagai aset dua fungsi—baik sebagai penyimpan nilai maupun alat transaksi sehari-hari [9]. Inovasi ini dapat membuka use case baru untuk DeFi, termasuk pembayaran lintas negara, peminjaman terdesentralisasi, dan adopsi stablecoin tingkat institusional [10].

Bagi penyedia likuiditas lintas rantai, integrasi RGB Bitcoin memperkenalkan lapisan interoperabilitas baru. Berbeda dengan bridge tradisional yang mengandalkan perantara pihak ketiga, inisiatif Legacy Mesh dari Tether menghubungkan USDT dan USDT0 di berbagai rantai—termasuk TRON, Ethereum, dan Arbitrum—melalui sistem tanpa bridge [11]. Ini mengurangi risiko counterparty dan meningkatkan kedalaman likuiditas, terutama untuk protokol yang beroperasi di ekosistem Bitcoin.

Risiko dan Peluang bagi Penyedia Likuiditas

Sementara realokasi Tether memperkuat ekosistem intinya, hal ini membuka kerentanan bagi blockchain niche seperti Kusama dan Algorand, yang menghadapi penurunan likuiditas dan aktivitas pengembang [12]. Bagi penyedia likuiditas, ini menekankan pentingnya beradaptasi dengan rantai yang menawarkan kepatuhan regulasi, adopsi institusional, dan inovasi teknologi.

Namun, munculnya pesaing seperti USDC—yang kini memegang pangsa pasar 20%—menyoroti preferensi yang berkembang untuk stablecoin yang memenuhi standar kepatuhan [13]. Pivot strategis Tether ke rantai dengan utilitas tinggi dan protokol RGB Bitcoin memposisikannya untuk mempertahankan dominasi, namun penyedia likuiditas harus tetap gesit dalam menghadapi perubahan regulasi dan teknologi.

Kesimpulan

Realokasi sumber daya USDT oleh Tether pada tahun 2025 mencerminkan langkah terukur untuk merampingkan operasi dan memanfaatkan ekosistem dengan pertumbuhan tinggi. Bagi DeFi dan penyedia likuiditas lintas rantai, transisi ini menuntut evaluasi ulang strategi alokasi aset, dengan fokus pada Ethereum, Tron, dan protokol RGB Bitcoin. Seiring Tether terus berinovasi—melalui inisiatif seperti Legacy Mesh dan integrasi RGB—lanskap stablecoin kemungkinan akan mengalami konsolidasi lebih lanjut, menguntungkan jaringan yang memprioritaskan skalabilitas, keamanan, dan adopsi institusional.

Sumber:
[1] Tether Provides Update on Transition Plan for Legacy Blockchains
[2] Tether to Halt USDT on Omni, BCH, Kusama, EOS ...
[3] Tether's Strategic Shift and the Future of Stablecoin Ecosystems
[4] Tether to Cease USDT Issuance on Five Blockchains ...
[5] Tether's Blockchain Strategy Shift: Implications for Stablecoin Investors
[6] Tron (TRX) Sees Significant Growth in H1 2025
[7] Tether's $1 Billion USDT Mint: A Strategic Catalyst for ...
[8] Tether’s Q2 2025 Profit and Market Capitalization
[9] Tether's USDT on Bitcoin via RGB: A Game Changer for ...
[10] Tether’s USDT Integration on Bitcoin via RGB Protocol
[11] Tether introduces bridge-free multichain liquidity for legacy USDT networks
[12] Tether's Strategic Shift: Implications for Stablecoin Liquidity ...
[13] USD Coin vs. Tether Statistics 2025: Market Trends