Catatan Utama
- Model flywheel, yang mengandalkan kenaikan harga saham Metaplanet untuk menghasilkan modal guna pembelian Bitcoin, telah kehilangan momentumnya.
- Hal ini telah mengurangi premi atas kepemilikan Bitcoin mereka dari delapan kali menjadi sekitar dua kali, sehingga menimbulkan kekhawatiran atas potensi dilusi pemegang saham.
- Metaplanet berencana mengumpulkan $884 juta melalui penawaran saham di luar negeri dan akan mencari persetujuan pemegang saham.
Saham Metaplanet mengalami tekanan jual yang kuat pada 1 September, meskipun perusahaan juga mengumumkan pembelian 1.009 BTC BTC $108 757 volatilitas 24 jam: 0,4% Kapitalisasi pasar: $2,17 T Vol. 24 jam: $36,13 B pada hari ini, sehingga total kepemilikan mereka menjadi 20.000 BTC. Akibatnya, perusahaan kini telah mencapai 66% dari target mereka untuk memiliki 30.000 BTC di kas perusahaan pada akhir tahun.
Mengapa Saham Metaplanet Turun Meski Ada Pembelian Bitcoin?
Selama sebulan terakhir, saham Metaplanet bergerak sideways dan kembali menguji support di 830 JPY, setelah koreksi sebesar 5,4%. Tekanan terbaru pada harga saham muncul seiring mekanisme penggalangan dana perusahaan mengalami tekanan.
Tidak seperti saham lain yang turun akibat pelemahan pasar secara umum, penurunan Metaplanet terjadi karena mekanisme pendanaan internal, menurut laporan dari Bloomberg. Laporan tersebut menjelaskan bahwa perusahaan Jepang ini menggunakan “model flywheel” di mana kenaikan harga saham memicu waran dengan mitra pendanaan mereka, Evo Fund, sehingga menghasilkan modal baru yang kemudian digunakan untuk membeli lebih banyak Bitcoin.
Model ini mendorong optimisme investor selama harga saham tetap tinggi. Namun, ketika saham Metaplanet mulai turun, mekanisme ini kehilangan momentum. Sejak Juni, saham Metaplanet telah turun hampir 54%, menyebabkan premi atas kepemilikan Bitcoin mereka anjlok.
Metaplanet bertujuan mengumpulkan $884 juta melalui penawaran saham di luar negeri dan akan meminta persetujuan pemegang saham pada rapat tanggal 1 September untuk menerbitkan hingga 555 juta saham preferen, yang berpotensi menghasilkan $3,8 miliar guna memperluas kepemilikan Bitcoin mereka. Eric Trump, yang memimpin proyek DeFi keluarga Trump, World Liberty Financial, telah dialokasikan 3,3 juta saham.
Pada bulan Juni, kapitalisasi pasar perusahaan lebih dari delapan kali nilai portofolio Bitcoin mereka. Kini, nilainya sekitar dua kali lipat. Penyusutan premi ini juga memperbesar kekhawatiran atas potensi dilusi pemegang saham.
Metaplanet Membawa Kepemilikan BTC di Atas 20.000
Meski saham Metaplanet berada di bawah tekanan, perusahaan tetap melanjutkan pembelian Bitcoin. Total portofolio Bitcoin perusahaan kini mencapai 20.000 koin, yang diperoleh dengan biaya kumulatif sekitar $2 miliar.
Setelah pembelian hari ini, perusahaan Jepang tersebut melampaui platform penambang Bitcoin Riot dalam hal kepemilikan BTC. Di sisi lain, harga Bitcoin juga berada di bawah tekanan, bergerak sideways di bawah $108.000, turun lebih dari 15% dari level tertinggi sepanjang masa.
Pergerakan harga Bitcoin jangka pendek tampak bearish, dengan MACD dan CRSI mengindikasikan kondisi oversold dan tekanan turun yang berlanjut saat level terendah baru-baru ini diuji dan penjual mendominasi pasar. Analis melihat adanya rotasi modal yang kuat dari BTC ke ETH.
