Revolusi Tokenisasi dalam Keuangan Eropa: Mengganggu Tradisi dan Membuka Peluang

Lanskap keuangan Eropa sedang mengalami perubahan besar seiring dengan percepatan tokenisasi dari inovasi eksperimental menjadi arus utama institusional. Pada tahun 2025, aset yang ditokenisasi telah melonjak menjadi $25 miliar hanya pada kuartal kedua, dengan U.S. Treasuries yang ditokenisasi saja mengelola aset sebesar $7,5 miliar [2]. Pertumbuhan ini bukanlah hype spekulatif, melainkan respons terukur terhadap permintaan akan hasil, transparansi, dan efisiensi operasional. Regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) dari Uni Eropa, yang sepenuhnya berlaku sejak Desember 2024, telah menyediakan kerangka hukum yang jelas, memungkinkan pelaku institusi untuk mentokenisasi real-world assets (RWA) seperti obligasi pemerintah, real estat, dan komoditas dengan penuh keyakinan [1]. Sementara itu, Digital Securities Sandbox (DSS) di Inggris dan Project Guardian di Singapura sedang mendefinisikan ulang infrastruktur pasca-perdagangan, menunjukkan bagaimana blockchain dapat menggantikan sistem lama dengan penyelesaian yang lebih cepat dan likuiditas yang meningkat [1].

Potensi disruptif dari tokenisasi terletak pada kemampuannya untuk mendemokratisasi akses ke aset yang secara tradisional tidak likuid. Misalnya, real estat yang ditokenisasi memungkinkan kepemilikan secara fraksional, menurunkan hambatan masuk bagi investor ritel sekaligus memungkinkan pelaku institusi mendiversifikasi portofolio dengan eksposur mikro [3]. Demikian pula, komoditas dan obligasi pemerintah yang ditokenisasi menciptakan peluang hasil baru di lingkungan suku bunga rendah, dengan transaksi lintas negara yang dipermudah oleh efisiensi bawaan blockchain [2]. Bank for International Settlements (BIS) bahkan telah menyoroti perlunya mengatasi risiko yang ditimbulkan oleh stablecoin, menegaskan pentingnya sektor ini secara sistemik [1].

Peluang investasi muncul di tiga poros. Pertama, penyedia infrastruktur yang memungkinkan tokenisasi—seperti platform perdagangan digital dan kustodian—berpotensi mendapatkan keuntungan dari pasar senilai $18,8 miliar yang diperkirakan pada tahun 2034 [3]. Kedua, yurisdiksi seperti Inggris dan Singapura, yang memprioritaskan kejelasan regulasi, menarik modal sebagai pusat penerbitan obligasi yang ditokenisasi dan perdagangan multi-mata uang [1]. Ketiga, institusi keuangan tradisional beralih ke deposit yang ditokenisasi dan aplikasi cash-on-chain, dengan tujuan mengurangi waktu penyelesaian dari hari menjadi menit [3].

Namun, tantangan masih ada. Laporan tertunda dari Uni Eropa tentang implementasi MiCA dan kekhawatiran BIS tentang integritas stablecoin menyoroti perlunya penyelarasan regulasi yang berkelanjutan [1]. Namun, pendekatan bertahap dari FCA Inggris dan DLT Pilot Regime Uni Eropa menunjukkan jalur menuju harmonisasi, dengan Komisi Eropa merencanakan proposal SIU pada akhir 2025 untuk lebih mengintegrasikan tokenisasi ke dalam pasar lintas negara [4].

Bagi investor, kuncinya adalah menyeimbangkan optimisme dengan kehati-hatian. Tokenisasi bukanlah pengganti aset tradisional, melainkan transformasi atas utilitasnya. Seiring adopsi institusional yang semakin cepat dan kerangka regulasi yang semakin matang, dekade berikutnya kemungkinan akan melihat aset yang ditokenisasi menjadi pilar utama keuangan global—menawarkan disrupsi sekaligus peluang.

**Sumber:[1] Market Trends Shaping Asset Tokenization in 2025 [2] Q2 2025 RWA Tokenization Market Report [3] Tokenization in Financial Services | Insight [4] European Commission eyes proposals RWA tokenization