Kepala European Central Bank mendesak pengawasan yang lebih ketat terhadap penerbit stablecoin non-Uni Eropa

Presiden European Central Bank Christine Lagarde mengatakan bahwa Uni Eropa seharusnya memberlakukan persyaratan cadangan yang ketat kepada penerbit stablecoin non-Uni Eropa, sama seperti yang diterapkan kepada penerbit stablecoin di Uni Eropa, untuk mengatasi risiko terjadinya penarikan massal.

Berbicara pada hari Rabu di konferensi tahunan European Systemic Risk Board, Lagarde mengatakan "masih ada celah" dalam regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) Uni Eropa saat ini terkait persyaratan bagi penerbit stablecoin.

Lagarde mencatat bahwa MiCA mewajibkan penerbit stablecoin untuk memegang cadangan substansial dalam bentuk deposito bank dan mengizinkan investor Uni Eropa untuk selalu menebus kepemilikan mereka pada nilai nominal.

Namun, Lagarde memperingatkan bahwa kerentanan masih ada, terutama dalam skema penerbitan bersama di mana entitas Uni Eropa dan non-Uni Eropa secara bersama-sama menerbitkan stablecoin yang dapat dipertukarkan. Dalam pengaturan ini, persyaratan ketat MiCAR hanya berlaku untuk komponen Uni Eropa, sehingga menciptakan peluang arbitrase regulasi, menurut Lagarde. 

"Jika terjadi penarikan massal, investor secara alami akan lebih memilih menebus di yurisdiksi dengan perlindungan terkuat, yang kemungkinan besar adalah Uni Eropa, di mana MiCAR juga melarang biaya penebusan," kata Lagarde. "Namun, cadangan yang disimpan di Uni Eropa mungkin tidak cukup untuk memenuhi permintaan yang terkonsentrasi tersebut."

Lagarde menyerukan adanya legislasi Eropa untuk mencegah skema seperti itu beroperasi di Uni Eropa kecuali didukung oleh rezim kesetaraan yang kuat di yurisdiksi lain dan perlindungan yang tepat dalam mengatur transfer aset antara entitas Uni Eropa dan non-Uni Eropa.

"Hal ini juga menyoroti mengapa kerja sama internasional sangat penting," tambah Lagarde. "Tanpa adanya kesetaraan global, risiko akan selalu mencari jalur dengan hambatan paling kecil."

MiCA, yang mulai berlaku penuh pada akhir tahun lalu, menetapkan pedoman dan regulasi komprehensif untuk aset kripto di seluruh blok perdagangan Uni Eropa. MiCA terutama mengatur penerbit aset kripto dan penyedia layanan.

Stablecoin semakin populer seiring dengan perubahan sikap Amerika Serikat yang lebih ramah terhadap kripto di bawah pemerintahan Presiden Donald Trump. Pada bulan April, Federal Reserve memperkuat perubahan tersebut dengan mencabut pedoman sebelumnya yang mencegah bank terlibat dalam aktivitas kripto dan stablecoin.

Per 3 September, total pasokan stablecoin yang dipatok dolar AS telah meningkat menjadi $271,3 miliar, naik dari $256,3 miliar pada awal Agustus, menurut data dashboard The Block.