Yah, beberapa hari terakhir ini cukup berat untuk Ethereum. Setelah mencapai hampir $4,945 awal tahun ini—rekor baru, perlu dicatat—harganya turun kembali. Saat ini berada di sekitar $4,335 saat tulisan ini dibuat. Bukan benar-benar jatuh, tapi cukup membuat beberapa investor sedikit gelisah.
Namun, jika Anda mundur dan melihat gambaran yang lebih besar, situasinya mungkin tidak seburuk itu. Bahkan, ini bisa jadi hanya pasar yang sedang mengambil napas sebelum naik lagi.
Apakah Breakout Bullish di Depan Mata?
Melihat grafik mingguan, sulit untuk mengabaikan tren keseluruhan. ETH menemukan titik terendah di sekitar $1,385 pada bulan April lalu. Kenaikan dari sana hingga hampir lima ribu sungguh luar biasa. Dan baru-baru ini, ETH berhasil menembus penghalang utama di $4,100, yang sebelumnya menjadi titik sulit tahun lalu.
Apa yang terjadi sekarang sangat mirip dengan uji ulang klasik. Harga sedang mundur untuk melihat apakah level resistensi sebelumnya di sekitar $4,100 akan bertahan sebagai support baru. Jika iya, sejarah menunjukkan kita bisa melihat pergerakan naik yang kuat. Target pertama yang jelas adalah uji ulang rekor tertinggi di dekat $4,946. Setelah itu, level $5,000 menunggu, dan sejujurnya, rasanya hampir tak terhindarkan.
Bahkan ada pembicaraan di antara beberapa analis tentang kemungkinan lonjakan ke $6,250 jika momentumnya benar-benar kuat. Tentu saja, itu agak terlalu jauh ke depan. Jika turun menembus $3,750, seluruh pandangan optimis ini mulai terlihat cukup rapuh.
Lebih dari Sekadar Grafik
Tapi ini bukan hanya soal garis-garis di grafik. Fundamental Ethereum, menurut saya, sangat solid. Ethereum masih menjadi tulang punggung dunia decentralized finance. Total value locked di ekosistemnya baru-baru ini melampaui $200 billion. Itu angka yang sangat besar, dan jauh melampaui apa yang dilakukan kebanyakan chain lain.
Lalu ada sektor stablecoin. Pasokan stablecoin di Ethereum naik 12% tahun ini, kini sekitar $157 billion. Jumlah transaksi juga meningkat—naik 14% menjadi lebih dari 22 juta. Volume transaksi tersebut melonjak signifikan, sebesar 38%. Aktivitas itu langsung diterjemahkan menjadi lebih banyak biaya dan lebih banyak penggunaan untuk jaringan itu sendiri.
ETF dan Sentimen Pasar
Dan kita tidak bisa melupakan spot ETF. Memang, ada beberapa outflow belakangan ini, yang mungkin menjelaskan sebagian tekanan harga. Namun secara keseluruhan, ETF telah menjadi sukses besar. Cumulative inflows telah melampaui $12 billion. Dana BlackRock sendiri memegang lebih dari $16 billion dalam aset. Itu bukan angka kecil.
Bahkan di pasar derivatif, situasinya tampak sehat. Open interest untuk futures berada di atas $58 billion, dan funding rate masih positif. Itu umumnya berarti para trader masih condong bullish, mengharapkan harga yang lebih tinggi ke depan.
Jadi, meskipun penurunan baru-baru ini mungkin membuat frustrasi bagi sebagian orang, ini mungkin hanya bagian dari proses. Sebuah jeda yang diperlukan sebelum pergerakan berikutnya.
