Garis Waktu | Berbagai Pihak Bersaing untuk Hak Penerbitan USDH, Siapa yang Akan Menjadi Pemenang Akhir?

Pada 5 September, Hyperliquid secara resmi mengumumkan akan segera mengadakan lelang untuk Ticker "USDH". Ini adalah stablecoin asli yang dirancang untuk ekosistem Hyperliquid. Beberapa institusi, termasuk Paxos, Ethena, Frax, Agora, Native Markets, dan lainnya, telah mengajukan proposal dan bersaing untuk mendapatkan hak penerbitan USDH.

Daftar kandidat mencakup baik institusi kepatuhan yang sudah mapan maupun proyek DeFi baru. Alasan persaingan yang begitu ketat terletak pada kebangkitan pesat Hyperliquid sebagai platform perdagangan terdesentralisasi baru: volume perdagangan kontrak perpetual bulanan telah mencapai hampir $400 miliar, dengan pendapatan biaya bulanan tertinggi sebesar $106 juta pada bulan Agustus, yang mencakup sekitar 70% pangsa pasar perpetual terdesentralisasi. Token asli Hyperliquid, HYPE, juga baru-baru ini mencapai harga tertinggi sepanjang masa. Bacaan terkait: "Pertarungan USDH Dimulai, Semua Iri dengan Konsep Stablecoin+Hyperliquid"

Saat ini, likuiditas dolar on-chain Hyperliquid terutama bergantung pada stablecoin eksternal seperti USDC, dengan skala sirkulasi mencapai $5,7 miliar, sekitar 7,8% dari total pasokan USDC. Jika USDH berhasil diluncurkan, ini berarti pendapatan bunga tahunan yang mungkin mencapai ratusan juta dolar akan langsung menjadi milik komunitas. Oleh karena itu, siapa pun yang memenangkan hak penerbitan USDH tidak hanya mempengaruhi pangsa pasar tetapi juga menentukan dominasi atas potensi pendapatan besar ini. Kepemilikan akhir penerbitan stablecoin akan diumumkan dalam pemungutan suara on-chain pada 14 September pukul 10:00 hingga 11:00 (UTC). Siapa yang akan keluar sebagai pemenang dalam pertarungan sengit ini? BlockBeats akan terus mengikuti dan memberikan pembaruan waktu nyata:

10 September

Hyperliquid: Batas Waktu Pengajuan Proposal Lelang USDH Hari Ini Pukul 18:00, Pemungutan Suara Validator Dimulai pada 14 Pukul 18:00

Pada 10 September, tim Hyperliquid mengumumkan bahwa tim yang menawar USDH harus mengajukan proposal sebelum pukul 10:00 UTC pada 10 September; validator akan secara terbuka memilih target pada pukul 10:00 UTC pada 11 September. Pengguna dapat mendelegasikan stake mereka ke validator yang sejalan dengan niat mereka sebelum pemungutan suara validator dimulai pada pukul 10:00 UTC pada 14 September. Bobot suara dihitung berdasarkan jumlah stake, dengan yayasan secara efektif abstain.

Prediksi Lelang Stablecoin USDH Hyperliquid: Native Markets Memimpin dengan Probabilitas Menang, Paxos Hanya 15%

Pada 10 September, menurut halaman Polymarket, dalam pertarungan lelang stablecoin USDH Hyperliquid, Native Markets saat ini memegang probabilitas menang sebesar 74%, memimpin berbagai penawar pihak ketiga. Paxos berada di posisi kedua dengan probabilitas menang 15%, dan Ethena di posisi ketiga dengan probabilitas menang 12%.

Paxos Memperbarui Proposal USDH v2, Bekerja Sama dengan PayPal, dan Menerima Insentif Ekosistem PayPal $20 Juta

Pada 10 September, penerbit stablecoin Paxos memperbarui proposal USDH mereka ke versi 2, yang mencakup tiga peningkatan:

· Kemitraan dengan PayPal, di mana HYPE akan tersedia di PayPal/Venmo (tergantung persetujuan regulator) dan akan menawarkan deposit dan penarikan USDH gratis, insentif ekosistem sebesar $20 juta, serta integrasi pembayaran global antara Checkout, Braintree, Venmo, Hyperwallet, dan Xoom;

· Struktur insentif AF-first yang jelas, di mana Paxos hanya memperoleh pendapatan setelah mencapai tonggak TVL, dibatasi hingga 5%, dan semua biaya dikumpulkan dalam token HYPE;

· Paxos akan dapat secara legal menerbitkan stablecoin di Eropa, memastikan USDH dapat berkembang secara global dengan cara yang sepenuhnya patuh.

Ethena Labs Merilis Proposal Penawaran Hak Penerbitan USDH

Pada 10 September, menurut sumber resmi, Ethena Labs bergabung dalam persaingan untuk hak penerbitan stablecoin USDH di bawah Hyperliquid dan merilis proposal penawaran hak penerbitan USDH. Ethena Labs menyatakan bahwa jika terpilih sebagai penerbit USDH, USDH akan didukung 100% oleh USDtb, yang diterbitkan oleh Anchorage Digital Bank, dan sepenuhnya dijaminkan oleh BlackRock BUIDL. Ethena berkomitmen untuk mengalokasikan setidaknya 95% dari pendapatan bersih yang dihasilkan dari cadangan USDH kembali ke komunitas Hyperliquid melalui pembelian kembali HYPE, dana hadiah, dan cara lainnya. Ethena akan menanggung biaya migrasi USDC dan berencana memperkenalkan mekanisme dukungan likuiditas untuk meningkatkan kedalaman USDH di pasar kontrak perpetual.

Ethena telah mengalokasikan setidaknya $75 juta (terdiri dari insentif tunai dan token) untuk mendukung pengembangan frontend HIP-3 untuk produk terkait Ethena (termasuk USDe, hUSDe, dan USDH), menunggu persetujuan proposal. 50% dari pendapatan biaya yang dihasilkan frontend akan dibagikan dengan Hyperliquid.

9 September

Sky Bergabung dengan Hyperliquid untuk Persaingan Hak Penerbitan Stablecoin USDH

Pada 9 September, Sky (sebelumnya MakerDAO) bergabung dalam persaingan untuk hak penerbitan stablecoin USDH di bawah Hyperliquid. Co-founder Sky, Rune, memposting di platform X, menyatakan, "Sky memberikan keunggulan utama untuk USDH di bawah Hyperliquid:

· USDH akan mendapat manfaat dari likuiditas USDC instan sebesar $2,2 miliar untuk penebusan off-chain;

· Sky dapat mengalokasikan neraca lebih dari $8 miliar ke Hyperliquid;

· Semua USDH di Hyperliquid dapat memperoleh hasil 4,85%, lebih tinggi dari hasil treasury, dengan seluruh hasil 4,85% USDH dialokasikan ke dana pembelian kembali HYPE;

· Sky dapat menyediakan dana $25 juta untuk menciptakan proyek Hyperliquid Star independen guna mengembangkan Hyperliquid DeFi secara mandiri;

· Sky dapat memindahkan sistem pembelian kembali ke Hyperliquid, memanfaatkan lebih dari $250 juta keuntungan tahunan untuk membangun likuiditas USDH."

Hyperliquid Mengadakan "USDH Stablecoin Roundtable", Perwakilan dari Paxos, Frax, Native Markets, Bridge, Bastion Platform, dan Sky Hadir

Pada malam 9 September, Hyperliquid mengadakan "USDH Stablecoin Roundtable" di X Space, mengundang perwakilan dari Paxos, Frax, Native Markets, Bridge, Bastion Platform, dan Sky, serta proyek lainnya, untuk mendiskusikan proposal, kepatuhan, dan integrasi ekosistem terkait stablecoin USDH.

Co-Founder Sky Rune menyatakan bahwa pendekatan Sky terhadap USDH untuk komunitas HyperLiquid adalah dengan awalnya meluncurkan stablecoin yang sepenuhnya terdesentralisasi. Desain stablecoin terdesentralisasi secara alami mencakup banyak mekanisme perlindungan untuk mencegah masalah seperti korupsi atau ketidakmampuan yang mungkin dihadapi penerbit terpusat. Oleh karena itu, pengguna sudah memiliki perlindungan bawaan. Namun, jelas bahwa persetujuan regulator masih diperlukan, serta kejelasan tambahan, yang sangat bermanfaat untuk kepatuhan terhadap kerangka regulasi. Sky akan membiarkan komunitas memutuskan bagaimana menyeimbangkan antara desentralisasi dan kepatuhan. Sangat mungkin untuk melakukan penyesuaian yang diperlukan pada infrastruktur yang sangat terdesentralisasi untuk memenuhi persyaratan regulator.

Co-Founder Paxos Labs menyatakan bahwa Paxos Labs sangat cocok untuk berkolaborasi dengan ekosistem Hyperliquid. Paxos Labs memiliki tim khusus untuk Hyperliquid dan telah mengembangkan di Hyperliquid sejak hari pertama. Pada saat yang sama, Paxos adalah salah satu penerbit stablecoin patuh tertua di industri dan merupakan satu-satunya entitas yang memegang baik trust charter yang dikeluarkan oleh New York Department of Financial Services maupun lisensi OCC (Office of the Comptroller of the Currency) sebagai institusi federal. Kami percaya USDH akan menjadi aset bernilai lebih dari $10 miliar, bahkan mungkin lebih besar. Hanya entitas yang diatur secara federal yang dapat menerbitkan aset bernilai lebih dari $10 miliar, yang bukan merupakan kualifikasi yang mudah didapat. Ini adalah sorotan utama Paxos Labs. Jika stablecoin global yang patuh sangat penting bagi komunitas, Paxos saat ini adalah satu-satunya penyedia di industri yang dapat mencapainya.

Kepala Komunikasi Frax Sean Kelley menyatakan bahwa terkait "apakah akan mengalokasikan dana dari pendapatan untuk pembelian kembali," ia percaya rasio alokasi spesifik harus ditentukan oleh komunitas. Frax sangat berharap dapat menyelesaikan masalah ini melalui tata kelola. Ini mungkin memerlukan pencarian keseimbangan di mana sebagian dana digunakan untuk pembelian kembali guna mendukung pertumbuhan lebih lanjut USDH dan meningkatkan area ekosistem lain yang dianggap lemah. Persentase spesifik pada akhirnya harus diputuskan oleh komunitas. Mengenai transparansi distribusi pendapatan, Frax sangat menekankan visualisasi data, memastikan bahwa aliran dana dapat dilacak secara transparan. Data akan dipublikasikan di dashboard untuk diakses pengguna, pada dasarnya melacak semua yang terjadi on-chain di ekosistem. Mengenai alokasi pembelian kembali, Frax percaya melakukan satu kali per kuartal mungkin masuk akal, dan semua operasi akan dijalankan melalui smart contract.

Co-Founder Bastion Platform Nass Eddequiouaq menyebutkan niat untuk memberikan insentif migrasi puluhan miliar dolar likuiditas dari USDC di Hyperliquid ke USDH melalui subsidi biaya. Bastion Platform percaya elemen inti paling penting adalah membangun efek flywheel yang kuat: terus mendorong konversi dari USDC ke USDH melalui mekanisme insentif dan memastikan semua pasar baru yang dibangun di atas USDH menggunakan USDH secara native, bukan USDC. Kita harus memigrasikan ekosistem yang ada ke sistem inklusi keuangan ini yang menguntungkan seluruh komunitas, dan semua ekosistem baru tidak boleh lagi dibebani oleh sistem moneter lama tetapi harus dibangun secara native di atas USDH.

Pemimpin Komunitas Hyperion Max menyatakan bahwa membangun sistem stablecoin pertama-tama memerlukan tingkat inovasi tertentu, dan meskipun sudah banyak solusi stablecoin yang ada, Hyperliquid memiliki posisi ekologi yang unik. Native Markets dan Bridge jelas melihat USDH sebagai proyek kolaboratif, dengan protokol yang memiliki perjanjian langsung dengan Bridge dan mempertimbangkan bahwa perlindungan yang diperlukan telah diterapkan. Perlu dicatat bahwa bekerja sama dengan perusahaan berlisensi juga memberikan akses ke keunggulan infrastruktur jaringan Hyperliquid—poin yang sangat kami hargai, karena nilainya jauh melebihi antarmuka institusional itu sendiri. Native Markets selalu menjaga netralitas teknologi dan memastikan bahwa prinsip ini menjadi pertimbangan inti sepanjang proses pengambilan keputusan.

Sebagai penawar USDH yang paling kecil dikenal, proposal Native Markets diajukan oleh pemimpin komunitas Hyperion Max, yang sebelumnya memimpin perusahaan terdaftar Hyperliquid DAT. Native Markets berencana memanfaatkan Bridge untuk menyelesaikan docking saluran fiat stablecoin, dan dalam hal pembagian pendapatan, akan menyalurkan keuntungan bunga cadangan ke dana bantuan komunitas Hyperliquid. Keunggulannya terletak pada tim yang telah lama berkecimpung di rantai Hyperliquid dan pemahaman mendalam tentang ekosistem lokal.

8 September

Persaingan untuk Hak Penerbitan Stablecoin USDH Hyperliquid Dipicu oleh Banyak Institusi, Paxos, Frax, dll., Telah Mengajukan Penawaran

Pada 8 September, dilaporkan bahwa penerbit stablecoin seperti Paxos, Frax Finance, dan Agora bersaing untuk hak penerbitan stablecoin USDH Hyperliquid yang akan datang. Paxos mengajukan penawaran untuk USDH pada tanggal 7, berkomitmen untuk memberikan kepatuhan terhadap MiCA dan GENIUS Acts, dukungan untuk penerapan native di HyperEVM dan HyperCore, dan mengalokasikan 95% pendapatan bunga untuk pembelian kembali token HYPE, mendistribusikan kembali token yang dibeli kembali ke "rencana ekosistem, mitra, dan pengguna."

Frax mengusulkan rencana "Community First" dan berencana mengaitkan USDH dengan frxUSD pada rasio 1:1, dengan frxUSD didukung oleh BlackRock Yield-Building on-chain sovereign fund. Frax menyatakan bahwa "100% pendapatan obligasi negara yang mendasari akan langsung didistribusikan kepada pengguna Hyperliquid secara on-chain programmatic, tanpa biaya yang dibebankan oleh Frax." Deposit stablecoin saat ini di Hyperliquid dapat menghasilkan pendapatan tahunan sebesar $220 juta.

Agora juga telah membentuk tim penawaran bersama untuk USDH, berkomitmen bahwa "100% pendapatan bersih" USDH akan dialokasikan ke Hyperliquid untuk dana dukungan platform atau pembelian kembali token HYPE.

Pada saat yang sama, penerbit stablecoin USD terbesar ketiga, USDe, Ethena Labs, mengisyaratkan akan bergabung dalam persaingan untuk hak penerbitan stablecoin USDH di bawah Hyperliquid.

Pendiri Frax Membahas Persaingan Hyperliquid USDH: Nilai Interoperabilitas Lebih Penting daripada Imbal Hasil

Pada 8 September, pendiri Frax Sam Kazemian memposting di media sosial, menunjukkan bahwa wawasan inti dari acara Hyperliquid USDH adalah bahwa nilai sebenarnya dari penerbit stablecoin terletak pada interoperabilitas dan integrasi mendalam rantai distribusi ekonomi, bukan pada imbal hasil utang negara yang dapat dicapai. Ia menyatakan bahwa kandidat, termasuk Frax dan Paxos, bersedia mengembalikan 100% pendapatan ke Hyperliquid, tetapi nilai sebenarnya seharusnya jauh melebihi pembagian pendapatan.

5 September

Hyperliquid Akan Merilis Simbol Token USDH untuk Penerbitan Stablecoin

Pada 5 September, menurut sumber resmi, Hyperliquid akan merilis simbol token USDH untuk penerbitan stablecoin. Simbol pasangan perdagangan USDH yang dipegang oleh protokol Hyperliquid akan dirilis melalui proses on-chain yang transparan melalui pemungutan suara validator. Setelah peningkatan jaringan berikutnya, validator akan dapat memilih apakah akan mengizinkan alamat pengguna untuk membeli simbol USDH. Proses pemungutan suara akan sepenuhnya on-chain, diselesaikan melalui transaksi Hyperliquid L1, mirip dengan pemungutan suara delisting.

Tim yang tertarik untuk mengajukan simbol ini dapat mengajukan proposal di forum baru, yang harus mencakup alamat pengguna yang dimaksudkan untuk menerapkan simbol USDH jika dipilih oleh jumlah validator yang sah. Penting untuk dicatat bahwa meskipun tim disetujui, mereka masih harus berpartisipasi dalam lelang gas penerapan spot reguler.