Komunitas Hyperliquid memilih Native Markets untuk menerbitkan stablecoin USDH

Native Markets telah mengamankan salah satu peran paling didambakan di keuangan terdesentralisasi, memenangkan pemungutan suara komunitas untuk menerbitkan stablecoin USDH baru milik Hyperliquid.

Native Markets telah dianugerahi ticker USDH setelah pemungutan suara tata kelola yang dipimpin oleh validator. Hasil ini memberikan kendali eksklusif kepada startup muda tersebut, yang baru dibentuk beberapa minggu sebelum kontes, atas stablecoin yang diperkirakan akan menyalurkan miliaran likuiditas di bursa tersebut. 

Keputusan ini, yang dikonfirmasi oleh salah satu pendiri Native Markets, Max Fiege, pada 14 September, menutup proses selama sembilan hari yang menarik banyak pesaing besar seperti Paxos dan Frax, menunjukkan besarnya taruhan untuk merebut pasar Hyperliquid (HYPE) yang berkembang pesat.

Perlombaan yang diperebutkan dengan imbalan tinggi

Hyperliquid meluncurkan kompetisi USDH pada 5 September, mengundang proposal untuk stablecoin yang diutamakan di Hyperliquid yang dirancang untuk mengurangi ketergantungan platform pada USDC dan USDT. 

Delapan tim berpartisipasi, termasuk penerbit terkenal dengan hubungan institusional dan kredensial regulasi. Namun, Native Markets, yang didukung oleh Fiege dan sekelompok veteran DeFi, memimpin dukungan validator dengan lebih dari 70% dari stake yang didelegasikan pada akhir pemungutan suara.

Proposal tersebut menjanjikan penerbitan USDH secara langsung di HyperEVM, dengan cadangan dibagi antara mitra on-chain seperti Superstate dan kustodian off-chain seperti BlackRock. Setengah dari hasil cadangan akan digunakan untuk mendanai pembelian kembali token HYPE, sementara setengah lainnya akan digunakan untuk mendukung pengembangan ekosistem. 

Analis memperkirakan bahwa struktur ini dapat menghasilkan ratusan juta dolar setiap tahun, yang akan sangat menguntungkan bagi komunitas bursa maupun penerbit.

Reaksi komunitas dan langkah selanjutnya

Ada beberapa kontroversi seputar proses ini. Haseeb Qureshi dari Dragonfly adalah salah satu kritikus yang mengklaim bahwa meskipun ada penawaran yang lebih kuat dari institusi yang lebih mapan, suara tetap jatuh ke Native Markets. Yang lain mengungkapkan kekhawatiran tentang konsentrasi, dengan menunjukkan bahwa satu dompet validator diduga memegang 15% dari total.

Namun, pendiri Ethena (ENA) Guy Young, yang timnya mundur lebih awal dalam kontes, membela hasil tersebut sebagai cerminan nyata dari tata kelola akar rumput Hyperliquid.

Native Markets kini menghadapi tantangan untuk bergerak cepat. Fiege mengumumkan bahwa baik versi HIP-1 maupun ERC-20 dari USDH akan diluncurkan dalam beberapa hari, dimulai dengan uji coba mint dan redeem terbatas sebesar $800 per transaksi sebelum dibuka untuk aliran tanpa batas.

Pasar spot USDH/USDC juga direncanakan, bersamaan dengan peluncuran API untuk trader dengan volume tinggi. Circle, yang merasakan tekanan persaingan, telah mengumumkan peluncuran USDC native di Hyperliquid.

Keputusan ini menjadi titik balik bagi Hyperliquid dalam upayanya meningkatkan kemandirian dari penerbit lama dan menginternalisasi hasil stablecoin. Bagi keuangan terdesentralisasi, ini menunjukkan bagaimana pasar bernilai miliaran dolar dapat dibentuk oleh tata kelola yang dipimpin validator, meskipun masih ada kekhawatiran tentang desentralisasi dan keadilan.