Perbendaharaan digital mengalami tekanan namun Ethereum tetap kuat – StanChart

Perbendaharaan aset digital kembali mendapat tekanan setelah penurunan tajam pada nilai aset bersih pasar mereka, atau mNAV, sehingga menimbulkan keraguan tentang kemampuan mereka untuk mempertahankan pembelian crypto secara berkelanjutan, menurut Geoffrey Kendrick, kepala riset aset digital di Standard Chartered.

Perusahaan tercatat yang memegang aset digital di neraca mereka, yang dikenal sebagai perbendaharaan aset digital, atau DAT, telah mengalami penurunan harga saham dalam beberapa minggu terakhir karena investor menilai kembali keberlanjutan strategi mereka.

Kendrick mengatakan bahwa mNAV di atas 1 sangat penting bagi DAT untuk memperluas kepemilikan mereka, sementara nilai di bawah ambang batas tersebut menandakan neraca yang lebih lemah dan potensi konsolidasi.

Diferensiasi di antara DAT

Kendrick mengatakan bahwa penurunan saat ini dapat menciptakan peluang untuk diferensiasi daripada menandakan akhir dari sektor ini.

Faktor-faktor seperti akses ke pendanaan berbiaya rendah, keuntungan skala, dan hasil dari staking atau DeFi diperkirakan akan memisahkan pemain yang lebih kuat dari yang lebih lemah.

DAT yang berfokus pada Ethereum dipandang sebagai yang paling berkelanjutan, sebagian karena hasil dari staking dapat secara langsung meningkatkan mNAV. Strategis Bitmine, Tom Lee, memperkirakan bahwa staking saja dapat menambah 0,6 poin pada mNAV DAT berbasis Ethereum.

Dinamika ini menempatkan kendaraan Ethereum pada posisi yang lebih menguntungkan dibandingkan dengan yang terutama terkait dengan Bitcoin atau Solana, yang tidak memiliki mekanisme hasil serupa.

Dampak terhadap pasar crypto

Secara kolektif, DAT memegang sekitar 4% Bitcoin, 3,1% Ethereum, dan 0,8% Solana yang beredar, menjadikan kesehatan mereka sebagai pendorong utama permintaan crypto.

Kendrick mengatakan konsolidasi lebih mungkin terjadi di antara perbendaharaan Bitcoin, yang menyebabkan rotasi koin daripada pembelian baru bersih. Sebaliknya, DAT Ethereum diperkirakan akan terus mengakumulasi, memberikan dorongan yang lebih kuat untuk harga ether dibandingkan dengan pesaingnya.

Pemain kunci di sektor ini termasuk Bitmine, SharpLink, dan The Ether Machine, yang semuanya menjadi perhatian utama investor yang melacak persimpangan antara neraca perusahaan dan aset digital.

Artikel ini pertama kali muncul di CryptoSlate dengan judul Digital treasuries under pressure but Ethereum stands strong – StanChart.