Laporan PCE Mengonfirmasi Tidak Ada Kejutan, Permintaan AS Tetap Kuat

Angka inflasi PCE untuk bulan Agustus, yang dipublikasikan pada hari Jumat, 27 September ini, mengonfirmasi stabilitas yang tampak, dengan kemajuan sesuai yang diharapkan. Sebagai indikator utama bagi Federal Reserve, PCE tetap berada di atas target, sementara konsumsi Amerika terus mengejutkan dengan kekuatannya. Dalam konteks ketegangan moneter, data ini mempertahankan ketidakpastian tentang arah suku bunga di masa depan.

Inflasi Terkendali: Angka Mengonfirmasi Jalur

Sementara The Fed masih ragu dengan jalur yang akan diambil, laporan Departemen Perdagangan untuk bulan Agustus mengonfirmasi bahwa ekonomi Amerika terus bergerak menuju normalisasi harga tanpa gangguan mendadak.

Inflasi tetap terukur, pasar merasa tenang, dan Federal Reserve dapat mempertahankan strateginya tanpa penyesuaian prematur. Dengan demikian, semua data sesuai dengan perkiraan konsensus Dow Jones, menghindari kejutan besar.

Berikut adalah poin-poin utama dari rilis ini:

• Indeks PCE keseluruhan (bulanan): +0,3% pada Agustus;
• Indeks PCE keseluruhan (tahunan): +2,7%, dibandingkan 2,6% pada Juli;
• Indeks PCE inti (tidak termasuk makanan dan energi): +0,2% bulanan / +2,9% tahunan;
• Perkembangan harga per sektor: per sektor, harga naik 0,8% di energi, 0,5% di makanan, 0,4% di perumahan, 0,3% untuk jasa, dan 0,1% untuk barang.

Angka-angka ini menunjukkan bahwa meskipun ada beberapa kenaikan terarah di sektor energi, makanan, dan perumahan, secara keseluruhan tetap terkendali, dengan tingkat inflasi inti masih di bawah ambang simbolis 3%.

The Fed, yang menggunakan indeks PCE sebagai referensi utama daripada CPI, terus menilai kerangka ini sesuai untuk tujuan inflasi jangka menengah yang ditetapkan pada 2%. Tidak adanya percepatan tajam mendukung proyeksi dua pemotongan suku bunga baru pada akhir tahun.

Konsumsi Kuat

Di luar angka inflasi itu sendiri, laporan ini mengungkapkan dinamika konsumsi yang sangat kuat. Pada bulan Agustus, pengeluaran rumah tangga Amerika naik 0,6%, sementara pendapatan pribadi meningkat 0,4%, dua angka di atas ekspektasi, yang menunjukkan kekuatan permintaan domestik.

Bagi Chris Rupkey, kepala ekonom di Fwdbonds, tren ini menggambarkan kembalinya konsumen secara nyata : “jelas, konsumen benar-benar membuat gebrakan […] Musim panas menjadi waktu pilihan untuk pesta belanja balas dendam”, komentarnya.

Selain itu, tingkat tabungan pribadi meningkat menjadi 4,6%, sebuah sinyal bahwa rumah tangga tidak mengorbankan ketahanan finansial mereka demi belanja.

Selain itu, para ekonom mencatat bahwa tarif yang diperkenalkan oleh pemerintahan Trump memiliki efek terbatas pada harga konsumen. Banyak perusahaan mengantisipasi langkah-langkah ini dengan membangun persediaan atau menyerap biaya. Manajemen proaktif ini membantu menghindari transmisi kenaikan harga secara langsung ke rumah tangga.

Dalam lingkungan ketidakpastian moneter ini, bitcoin kembali muncul sebagai aset safe-haven potensial bagi beberapa investor. Sementara stabilitas mata uang fiat tetap bergantung pada keputusan bank sentral, kelangkaan terprogram dan kebijakan moneter terdesentralisasi BTC menawarkan alternatif yang dianggap lebih dapat diprediksi.

Federal Reserve oleh karena itu dapat melanjutkan, tanpa tergesa-gesa, jalur pemotongan suku bunga yang telah dimulai minggu lalu, dengan pengurangan pertama sebesar 25 basis poin. Pasar memperkirakan pemotongan lain secepatnya pada Oktober, meskipun kemungkinan langkah kedua pada Desember masih belum pasti. Stabilitas inflasi inti saat ini memberi The Fed kelonggaran yang diperlukan, tanpa harus menghadapi sinyal harga yang melonjak.