CITIC Securities: Kemungkinan rebound imbal hasil obligasi AS tidak besar

Jinse Finance melaporkan bahwa laporan riset CITIC Securities menunjukkan setelah The Fed menurunkan suku bunga, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun naik kembali ke level 4,2%. Laporan riset tersebut menyatakan bahwa risiko obligasi pemerintah AS secara signifikan lebih kecil dibanding tahun lalu, imbal hasil jangka pendek mungkin mengalami rebound, namun pada akhir tahun diperkirakan akan turun kembali ke 4% atau bahkan lebih rendah, sehingga dapat menunggu kesempatan untuk masuk. Penurunan tajam obligasi pemerintah AS pada kuartal keempat tahun lalu dan kuartal kedua tahun ini disebabkan oleh dampak Trump, namun jalur transmisinya berbeda: setelah penurunan suku bunga tahun lalu, penyebab utamanya adalah ekspektasi penurunan suku bunga yang ditekan; setelah tarif tahun ini, penyebab utamanya adalah repricing premi jangka waktu. Saat ini, dengan meredanya perdagangan dan dimulainya kembali penurunan suku bunga, risiko penurunan kredibilitas dan jeda pelonggaran relatif kecil, sehingga lingkungan obligasi pemerintah AS secara keseluruhan lebih baik daripada sebelumnya, dan tidak optimis terhadap kenaikan signifikan pada imbal hasil inti.