Cadangan Nasional Bitcoin Dapat Mengguncang Harga BTC dan Stabilitas Dolar, Peringat Eksekutif Crypto

Usulan untuk menggunakan Bitcoin (BTC) sebagai cadangan strategis semakin mendapat perhatian, dengan beberapa negara sudah menambahkan mata uang digital ini ke dalam kepemilikan mereka. Pada bulan Maret, Presiden Donald Trump menandatangani perintah eksekutif untuk membentuk Cadangan Bitcoin Strategis di Amerika Serikat. Meskipun inisiatif ini mendapat dukungan di beberapa kalangan, Haider Rafique, seorang eksekutif senior di industri kripto, telah menyatakan keberatan yang kuat. Ia memperingatkan bahwa pembentukan cadangan nasional BTC dapat membawa konsekuensi negatif baik bagi mata uang kripto maupun dolar AS.

Rafique Memperingatkan Risiko Harga Bitcoin

Haider Rafique, mitra pengelola global untuk hubungan pemerintah dan investor di bursa kripto OKX, memperingatkan bahwa cadangan Bitcoin nasional dapat mengganggu pasar. Penjualan mendadak dari pemerintah yang memegang porsi besar dapat membanjiri pasokan, menekan harga turun, dan menciptakan ketidakstabilan bagi investor. 

Ia menambahkan bahwa pergantian politik meningkatkan risiko, karena satu pemerintahan mungkin mendukung Bitcoin sementara pemerintahan berikutnya dapat membalikkan kebijakan tersebut. Keputusan oleh pemerintahan baru untuk menjual cadangan nasional dapat menciptakan ketidakpastian dan memicu likuidasi besar-besaran. Di pasar dengan cadangan pemerintah yang terkonsentrasi, penjualan semacam itu dapat melampaui permintaan dan secara signifikan menekan harga Bitcoin.

Perlu dicatat bahwa bahkan investor swasta dengan kepemilikan besar menarik perhatian saat menjual, sehingga transaksi di tingkat pemerintah akan memiliki dampak yang lebih besar lagi.

Eksekutif kripto tersebut mencontohkan penjualan 50.000 BTC oleh Jerman pada tahun 2024. Transaksi tersebut menambah sejumlah besar Bitcoin ke pasar, yang memberi tekanan turun pada harga dan membuat Bitcoin tetap di bawah $60.000. Ini menunjukkan bagaimana tindakan di tingkat negara dapat mempengaruhi tren pasar dan menahan pemulihan harga.

Cadangan Bitcoin Dapat Merusak Kepercayaan pada Dolar

Rafique mengaitkan gagasan cadangan Bitcoin dengan potensi konsekuensi bagi dolar AS. Risiko terbesar, menurutnya, adalah bahwa cadangan semacam itu dapat merusak kepercayaan pada dolar. Jika investor global melihatnya sebagai tanda kelemahan dolar, mereka mungkin mengalihkan dana ke aset safe haven tradisional seperti emas atau franc Swiss.

Pergeseran semacam itu dapat memberi tekanan pada pasar yang lebih berisiko dan memicu gelombang penjualan. Menurut Rafique, likuidasi besar-besaran dapat terjadi, yang mengarah pada ketidakstabilan keuangan yang lebih luas. Dengan demikian, kebijakan yang dirancang untuk memperkuat cadangan justru dapat melemahkan sistem ekonomi yang lebih luas.

Cato Institute Mempertanyakan Logika Ekonomi Cadangan BTC

Cato Institute juga mengkritik rencana tersebut awal tahun ini, dengan alasan bahwa rencana itu tidak memiliki dasar ekonomi yang kuat dan lebih bergantung pada spekulasi daripada alasan praktis. Kekhawatiran mereka menyoroti beberapa masalah potensial dengan cadangan Bitcoin nasional:

• Mengurangi utang nasional dengan cadangan Bitcoin tidak dapat diandalkan karena bergantung pada kenaikan nilai aset dan pemerintah pada akhirnya menjual kepemilikannya, yang kemungkinan akan menuai reaksi dari pendukung BTC.
• Institut tersebut mempertanyakan perbandingan antara BTC dan emas, dengan menunjukkan bahwa cadangan Bitcoin tidak akan memperkuat dolar. Emas tidak lagi mendukung dolar sejak 1971, sehingga gagasan bahwa Bitcoin dapat memainkan peran serupa tidak dapat diandalkan.
• Cato mencatat bahwa Bitcoin hanya mendapat sedikit keuntungan dari tindakan pemerintah, dengan pembatasan penjualan kepemilikan yang ada mencegah keuntungan lebih lanjut yang didorong pemerintah dan membuat investor yang mengharapkannya kecewa.

Meskipun usulan ini disambut baik di beberapa kalangan, kritik-kritik tersebut menyoroti potensi bahayanya. Baik untuk pasar keuangan maupun ekonomi yang lebih luas, biaya yang dijelaskan oleh Rafique dan Cato menimbulkan pertanyaan apakah cadangan semacam itu akan mencapai tujuan yang dimaksudkan.