Bitcoin Terpisah dari Altcoin saat Kepala Bursa Memperkirakan Tidak Akan Ada Reli Pasar Secara Luas

Seorang eksekutif senior di Bitget secara terbuka menepis ekspektasi akan adanya musim altcoin tradisional pada siklus pasar saat ini. Menurut Cointelegraph, Vugar Usi Zade, Chief Operating Officer di bursa global tersebut, menyatakan bahwa tidak ada dasar logis untuk kenaikan harga altcoin secara luas selama presentasi konferensi Token2049 di Singapura. Eksekutif tersebut berpendapat bahwa tidak adanya kemajuan teknologi atau pengembangan proyek gagal membenarkan kenaikan harga secara menyeluruh di antara cryptocurrency alternatif.

Usi Zade menjelaskan bahwa Bitcoin kini beroperasi secara independen dari pasar cryptocurrency yang lebih luas. Ia mencatat bahwa reli Bitcoin tidak lagi mendorong aliran modal ke token alternatif seperti yang terjadi pada siklus sebelumnya. Eksekutif bursa tersebut mengamati beberapa kasus di mana Bitcoin mencatat kenaikan sementara seluruh pasar altcoin mengalami penurunan. Ia menyatakan bahwa Bitcoin telah terlepas tidak hanya dari pasar saham tradisional tetapi juga dari cryptocurrency alternatif.

Saat ini, Bitcoin mempertahankan dominasi pasar sebesar 58 persen dibandingkan dengan 12 persen untuk Ethereum, menurut data dari sumber berita utama. Cryptocurrency utama ini mencapai tingkat dominasi setinggi 65 persen selama dua belas bulan terakhir. Pengamat pasar mencatat bahwa hal ini merepresentasikan konsentrasi modal di Bitcoin daripada distribusi ke seluruh ekosistem cryptocurrency yang lebih luas.

Perubahan Struktur Pasar Membutuhkan Pendekatan Investasi yang Berbeda

Pergeseran dari pergerakan pasar yang terkoordinasi menciptakan tantangan bagi proyek cryptocurrency yang mencari keberlanjutan jangka panjang. Usi Zade menjelaskan bahwa investor kripto beroperasi dengan cakrawala waktu yang pendek, mengharapkan proyek menjadi menguntungkan dalam hitungan bulan, bukan tahun. Ia membandingkan hal ini secara tidak menguntungkan dengan perusahaan teknologi tradisional seperti Amazon, yang membutuhkan lebih dari satu dekade untuk mencapai profitabilitas. Garis waktu yang dipersingkat ini membuat proyek blockchain sulit mengembangkan model bisnis yang berkelanjutan.

Ketersediaan token secara langsung kepada investor ritel berbeda dengan model modal ventura tradisional. Di pasar konvensional, investor awal biasanya menjual kepada perusahaan institusi lain, menjaga stabilitas modal untuk perusahaan yang sedang berkembang. Proyek cryptocurrency justru menghadapi tekanan perdagangan ritel langsung yang dapat mendorong harga token mendekati nol. Menurut eksekutif Bitget, setelah harga token jatuh, pemulihan menjadi hampir mustahil terlepas dari kualitas proyek yang mendasarinya.

Kami sebelumnya melaporkan bahwa Bitcoin mencapai tonggak sejarah pada kuartal kedua 2025 dengan sedikit liputan media arus utama, menunjukkan adopsi institusional yang berlangsung secara independen dari siklus perhatian tradisional. ETF Bitcoin mengumpulkan lebih dari $65 miliar dalam aset yang dikelola pada April 2025, dengan BlackRock's iShares Bitcoin Trust sendiri menarik lebih dari $18 miliar.

Siklus Berbasis Narasi Menggantikan Pergerakan Pasar yang Luas

Pada saat ini, pasar cryptocurrency beroperasi melalui siklus yang lebih pendek dan sering berdasarkan narasi tertentu, bukan musim yang terkoordinasi. Usi Zade menyarankan bahwa reli di masa depan akan menargetkan token dalam sektor yang sedang tren daripada mengangkat semua cryptocurrency alternatif secara bersamaan. Ia menyebut aset dunia nyata sebagai salah satu narasi potensial yang dapat mendorong kenaikan untuk token terkait tanpa meluas ke pasar yang lebih luas.

Namun, data pasar dari CCN menunjukkan perspektif yang kontras. Pada Agustus 2025, dominasi Bitcoin turun menjadi 59 persen dari 65 persen, dengan kapitalisasi pasar altcoin mencapai $1,7 triliun. Indikator teknis menunjukkan Moving Average Convergence Divergence membentuk crossover bullish pada grafik TOTAL2, menunjukkan momentum menguntungkan cryptocurrency alternatif. Altcoin Season Index mencapai 82, menandakan bahwa altcoin mengungguli Bitcoin di seluruh segmen pasar utama.

Rekomendasi investasi telah bergeser dari alokasi portofolio tradisional. Menurut Cointelegraph, saran standar alokasi 70 persen Bitcoin dan 30 persen Ethereum telah digantikan oleh rekomendasi hanya Bitcoin. Usi Zade mencatat bahwa stabilitas harga Ethereum dibandingkan dengan reli Bitcoin yang terus menuju level tertinggi baru membuat investor memiliki motivasi terbatas untuk membeli ETH. Kapitalisasi pasar altcoin mencapai $1,63 triliun pada September 2025, mendekati rekor tertingginya, sementara volume perdagangan di Binance Futures mencapai $100,7 miliar per hari pada Juli 2025.

Perbedaan antara strategi yang berfokus pada Bitcoin dan kinerja altcoin yang lebih luas mencerminkan perubahan mendasar dalam struktur pasar cryptocurrency. Apakah siklus berbasis narasi atau musim altcoin tradisional yang akan mendominasi akan bergantung pada aliran modal, perkembangan teknologi, dan kondisi makroekonomi pada kuartal-kuartal mendatang.