JPMorgan mengatakan investor asli crypto kemungkinan berada di balik koreksi pasar baru-baru ini

Koreksi tajam di pasar kripto minggu lalu, yang melibatkan likuidasi besar-besaran, kemungkinan didorong oleh investor asli kripto daripada pemegang ETF institusional atau ritel, menurut analis JPMorgan.

Para analis, yang dipimpin oleh direktur pelaksana Nikolaos Panigirtzoglou, mengatakan dalam laporan Kamis bahwa terdapat "sedikit bukti" likuidasi signifikan di spot bitcoin exchange-traded funds, yang umumnya lebih disukai oleh investor ritel tradisional.

Antara 10 Oktober dan 14 Oktober, bitcoin ETF mencatat arus keluar kumulatif yang moderat sebesar $220 juta, atau 0,14% dari total aset yang dikelola, sementara Ethereum ETF mencatat arus keluar yang lebih besar sebesar $370 juta, atau 1,23% dari AUM, catat para analis.

Demikian pula, CME bitcoin futures — tolok ukur utama posisi institusional — menunjukkan sedikit likuidasi, sementara CME Ethereum futures mengalami deleveraging yang lebih berat, kemungkinan mencerminkan "pengurangan risiko yang lebih besar" oleh trader momentum seperti commodity trading advisors dan quant funds, menurut para analis.

Sebaliknya, perpetual futures, produk yang biasanya lebih disukai oleh trader asli kripto, baik ritel maupun institusional, mengalami deleveraging tajam. Open interest pada kontrak perpetual bitcoin dan Ethereum turun sekitar 40% dalam nilai dolar — penurunan yang melebihi penurunan harga kedua aset tersebut. Pola ini, menurut para analis, menunjukkan bahwa investor asli kripto adalah pendorong utama koreksi minggu lalu, sementara investor non-kripto asli (yang lebih mungkin menggunakan CME futures atau crypto ETF) sebagian besar tetap berada di pinggir.

Pasar kripto mengalami peristiwa likuidasi terbesar dalam sejarah pada hari Jumat lalu, yang sebagian dipicu oleh putaran terbaru berita tarif dari Presiden Amerika Serikat Donald Trump. Lebih dari $20 miliar posisi leverage terhapus, memengaruhi lebih dari 1,5 juta trader. Bitcoin, ether, dan altcoin semuanya mengalami penurunan tajam. Meskipun harga sejak itu agak stabil, sentimen tetap berhati-hati.

Bitcoin saat ini diperdagangkan di sekitar $108.500, turun sekitar 2,5% dalam 24 jam terakhir, menurut halaman harga bitcoin The Block.