Pembayaran Mt. Gox jatuh tempo pada 31 Oktober: Akankah gelombang pasokan menghantam BTC?

Wali amanat Mt. Gox menghadapi tenggat waktu pada 31 Oktober untuk menyelesaikan pembayaran Base, Early lump-sum, dan Intermediate kepada kreditur Bitcoin (BTC), dengan sekitar 34.689 BTC masih berada di dompet yang terkait dengan Mt. Gox seiring waktu yang terus berjalan.

Pengadilan Tokyo memperpanjang batas waktu awal 31 Oktober 2024 selama satu tahun setelah penundaan pemrosesan dan dokumen yang hilang menghambat distribusi yang dimulai pada Juli 2024.

Wali amanat mendistribusikan Bitcoin dan Bitcoin Cash melalui bursa yang ditunjuk, seperti Bitstamp dan Kraken, atau dalam bentuk tunai kepada kreditur yang tidak meminta mata uang kripto.

31 Oktober menandai tanggal penyelesaian, bukan satu acara pembayaran, dan wali amanat melaporkan bahwa tahap-tahap ini “sebagian besar telah selesai” untuk kreditur yang telah menyerahkan semua informasi yang diperlukan.

Latar belakang ini menimbulkan pertanyaan apakah bursa akan menyerap gelombang pasokan di akhir bulan atau kreditur akan menyalurkan koin melalui jalur kustodian dan over-the-counter.

Tahap Apa yang dilakukan Prasyarat / pemicu Bentuk & jalur aset Jendela waktu Mekanisme lain

Base Repayment	Lapisan pertama wajib; termasuk Small-Sum hingga ¥200.000; melindungi klaim fiat; mengurangi saldo pasca-Base.	Konfirmasi waktu pengadilan; KYC kreditur/portal selesai; Perjanjian Penerimaan Agen dengan bursa/kustodian.	JPY melalui bank/penyedia transfer; BTC/BCH melalui bursa yang ditunjuk atau BitGo sesuai pilihan kreditur.	Distribusi kripto sejak 5 Juli 2024; selesai paling lambat 31 Oktober 2025 (JST).	Dapat berjalan bersamaan dengan Early; harus mendahului Intermediate.
Early Lump-Sum	Opsional 21% dari saldo pasca-Base; tidak dapat dibatalkan; umumnya menggantikan Intermediate/Final (pengecualian kompensasi risiko terbatas).	Kreditur memilih Early di portal; pemeriksaan selesai; wali amanat siap secara operasional dengan venue.	Tunai dan/atau BTC/BCH melalui jalur yang sama seperti Base.	Dieksekusi bersamaan dengan Base untuk kreditur yang memilih; selesai paling lambat 31 Oktober 2025 (JST).	Penerima Early biasanya melewatkan Intermediate dan Final.
Intermediate	Cicilan opsional untuk kreditur yang tidak memilih Early; antara konfirmasi waktu dan Final.	Base selesai; izin pengadilan/operasional; dana ditunjuk oleh wali amanat.	JPY dan/atau BTC/BCH melalui jalur yang sama (bank/penyedia transfer, bursa, BitGo).	Dapat terjadi dalam beberapa batch hingga 31 Oktober 2025 (JST).	Pro-rata untuk klaim yang memenuhi syarat; tidak dapat mendahului Base.

Jalur potensial

Dari 142.000 BTC asli dalam pool, sekitar 107.000 BTC telah dipindahkan ke penerima akhir.

Glassnode melaporkan 59.000 BTC mencapai bursa pada 29 Juli 2024, sementara BitGo memegang sekitar 33.023 BTC di dompet yang dilacak pada pertengahan Agustus.

Batch tambahan menyusul sepanjang akhir musim panas, tetapi pembagian saat ini antara aliran menuju bursa dan kustodian tetap tidak diungkapkan.

Tiga jalur potensial membentuk bagaimana sisa 34.689 BTC mencapai pasar sebelum tenggat waktu.

Dalam skenario distribusi bertahap, kreditur menerima batch sepanjang Oktober tetapi memilih untuk menahan atau mentransfer koin ke kustodian, sehingga meminimalkan tekanan jual langsung.

Jendela pemrosesan di Kraken dan Bitstamp masing-masing hingga 90 hari dan 60 hari, yang berarti kredit individu didistribusikan pada tanggal yang berbeda bahkan dalam tahap pembayaran yang sama, menyebarkan potensi penjualan selama berminggu-minggu alih-alih memusatkannya.

Skenario kedua melihat kreditur menyalurkan koin ke meja over-the-counter, sehingga menguras likuiditas dari pembeli institusional tanpa mempengaruhi order book publik.

Transaksi OTC sepenuhnya melewati infrastruktur bursa, sehingga volume spot dan perdagangan basis tidak terpengaruh meskipun distribusi tetap selesai sebelum 31 Oktober.

Skenario ketiga memperkenalkan arus masuk bursa yang mengejutkan saat batch pemeriksaan kustodian yang telah disetujui ditambahkan ke order book Bitstamp atau Kraken.

Arus masuk yang terkonsentrasi akan tercermin dalam volume spot, berpotensi mempersempit spread basis dan mempengaruhi arus arbitrase ETF saat market maker menyeimbangkan kembali lindung nilai mereka.

Pengiriman yang menuju bursa memiliki visibilitas lebih tinggi dibandingkan jalur kustodian atau OTC, sehingga pergerakan dompet yang tiba-tiba menjadi sinyal utama bagi trader yang memantau alamat Mt. Gox hingga tenggat waktu akhir bulan.

Apa yang bisa dipelajari dari sejarah?

Dari sekitar 107.000 BTC yang didistribusikan, laporan menyebutkan sekitar 59.000 BTC mencapai bursa, sementara sekitar 33.000 BTC diproses melalui BitGo. Sisanya tidak dilaporkan secara publik. Akibatnya, dari 92.000 BTC yang dilacak, 64,1% dikirim ke bursa.

Jika diterapkan pada saldo Bitcoin yang tersisa untuk didistribusikan, skenario terburuk dari gelombang pasokan adalah 22.253 BTC mencapai bursa secara bersamaan. Bitcoin diperdagangkan pada $106.795,03 pada saat berita ini ditulis, mewakili potensi tekanan jual sebesar $2,4 miliar.

Namun, yang menyebabkan harga turun untuk seluruh pasar kripto tahun lalu pada tanggal yang hampir sama adalah unwinding yen carry trade, yang mengirim BTC dari $58.315,08 ke $49.351,27 pada 4 Agustus.

Terkait pergerakan Mt. Gox, harga Bitcoin tetap stabil pada 30 Juli, saat 47.229 BTC dipindahkan ke tiga dompet. Pada saat itu, jumlah tersebut mewakili $3,1 miliar.

Arus keluar Mt. Gox berjumlah sekitar 47.000 BTC pada Juli 2024 dan 13.000 BTC pada Agustus 2024, dengan 10.000 BTC lainnya keluar dari dompet pada April 2025.

Akibatnya, bahkan dalam skenario terburuk di mana $2,4 miliar masuk ke bursa, sejarah Bitcoin menunjukkan bahwa harga mungkin hanya mengalami fluktuasi kecil.

Artikel Mt. Gox repayments due Oct. 31: Will a supply wave hit BTC? pertama kali muncul di CryptoSlate.