Crypto 2025, mengapa begitu sulit?

Setiap orang merindukan "era keemasan" yang telah berlalu.

Penulis: Route 2 FI

Penerjemah: Chopper, Foresight News

Jika kamu masih bertanya-tanya mengapa sebagian besar komunitas kripto sangat terpuruk, lihat saja data berikut: Banyak altcoin di peringkat 50 teratas kapitalisasi pasar saat ini, harganya bahkan sudah lebih rendah dari level setelah FTX runtuh pada tahun 2022.

Sumber data: @VentureCoinist

Yang memperburuk keadaan, harga SOL, ETH, BTC dan koin utama lainnya juga telah turun kembali ke level Desember 2024.

Dalam siklus ini, banyak anggota komunitas kripto tidak mendapatkan keuntungan yang signifikan, dan secara bertahap terjebak dalam kecemasan untuk menutup kerugian. Saat ini, sentimen pasar sedang lesu, dan jika kamu percaya pada teori siklus 4 tahun, kamu akan menyadari bahwa kita sudah berada di akhir siklus. Faktanya, kita telah melewati "titik 18 bulan", yang secara historis seringkali merupakan puncak siklus bitcoin.

Saat ini, industri kripto sedang mengalami perubahan yang terlihat jelas. Dalam 4 tahun terakhir, sebagian besar penerbitan token menggunakan model sirkulasi rendah dan fully diluted valuation (FDV) tinggi. Contoh paling khas adalah pada Juli tahun ini, Polychain menjual token TIA senilai 240 juta dolar AS. Tapi apakah mereka benar-benar harus disalahkan? Jika dipikirkan, mereka hanya menjalankan tugas investasi mereka. Hampir semua orang yang memegang token yang telah di-unlock kemungkinan besar akan melakukan hal yang sama.

Masih ingat era keemasan ketika token yang listing di centralized exchange langsung meroket? Hari-hari indah seperti itu kini telah berlalu. Saat ini, hampir semua orang merasa frustrasi: trader beradaptasi dengan pola baru, pemain di medan perang Memecoin saling bersaing, tim proyek mengeluh pengguna tidak memakai protokol mereka, investor ritel mengeluh pasar sudah jenuh, dan venture capital merindukan masa-masa cuan mudah.

Lembaga keuangan tradisional memang sudah masuk, namun sama sekali tidak tertarik pada altcoin. Singkatnya, inilah situasi pasar kripto tahun 2025:

• Jumlah token terlalu banyak;
• Banyak teknologi yang tidak esensial;
• Banyak proyek belum menemukan product market fit;
• Model ekonomi token gagal berfungsi;
• Token airdrop langsung ditukar pengguna menjadi stablecoin;
• Tingkat kesulitan trading meningkat tajam, dan untuk aset yang layak diperdagangkan serta likuiditas tinggi, persaingan sangat sengit.

Benar, kini hampir tidak ada yang benar-benar percaya pada proyek manapun.

Setelah "Black Friday", sekitar setengah trader kripto kehilangan seluruh modalnya, dan banyak dari mereka mungkin tidak akan kembali ke pasar ini. Memang, keuntungan dari satu transaksi berarti kerugian bagi pihak lain, namun dalam peristiwa kali ini, dana juga mengalir ke exchange, yang berarti baik trader agresif, trader profesional, maupun investor ritel, semuanya menjadi lebih miskin.

Altcoin telah memasuki tahap baru, inti masalahnya adalah: terlalu banyak token baru diterbitkan dengan valuasi tinggi, bahkan untuk proyek yang bagus dan stabil, hal ini menyebabkan likuiditas terpecah, yang akhirnya membuat pasar secara keseluruhan melemah.

Dalam beberapa tahun terakhir, penerbitan token telah membentuk tren: FDV tinggi, airdrop besar-besaran, sirkulasi rendah, dan pada tahap selanjutnya akan ada unlock token dalam jumlah besar dari venture capital yang masuk ke pasar.

Dulu kita selalu berpikir, selama kondisinya tepat, semua token pasti naik. Tapi benarkah demikian? Perlu diketahui, kini jumlah token yang mengklaim memiliki utilitas jauh lebih banyak dibandingkan tahun 2021. Sekarang, setiap minggu selalu ada 3-5 token "berkualitas" baru, kapitalisasi pasar total pun naik, tampaknya semua senang. Tapi coba tanya pada diri sendiri: siapa yang akan membeli token-token ini? Kecuali institusi atau investor ritel masuk dalam jumlah besar, pasar hanya akan terjebak dalam persaingan tanpa akhir.

Sekarang setiap minggu selalu ada proyek "berkualitas" baru yang listing dengan FDV sangat tinggi, yang berarti pasokan token dalam jumlah besar akan membanjiri pasar. Kecuali ada pembeli baru yang masuk, harga token-token ini pasti akan turun (setidaknya dalam jangka panjang).

Sekarang sudah Oktober 2025, arus dana ke altcoin tidak hanya lebih selektif, tetapi juga tidak cukup besar untuk menutupi dampak unlock token dalam jumlah besar.

Pada akhirnya, tetaplah optimis. Apakah kamu percaya pasar akan mencetak rekor baru, atau sudah memasuki bear market, kamu tetap harus mulai membangun keahlian khusus untuk mengurangi risiko. Keahlian khusus adalah kemampuan yang hanya kamu miliki, atau setidaknya lebih baik dari orang lain. Setiap orang punya bidang yang secara alami dikuasai, dan jika kamu mendalaminya, itu bisa menjadi keunggulan. Misalnya saya, saya pandai menulis, jadi saya lebih memilih menulis thread panjang daripada membuat video YouTube atau podcast.

Keahlian khususmu mungkin di bidang lain: trading, membangun jaringan, penjualan, dan sebagainya. Inti dari pendapat saya adalah: asah satu keahlian, maka kamu akan menemukan tempat di industri ini. Dibandingkan dengan keuangan tradisional, industri kripto sebenarnya memiliki ambang kerja yang rendah dan banyak pilihan: pembuatan konten, trading di centralized exchange, riset proyek, trading Memecoin, NFT, airdrop, YouTube, pengelolaan Telegram, podcast, dan lain-lain.

Jika ingin berinteraksi dengan talenta terbaik di industri ini, tetap aktif di Twitter adalah cara terbaik: tulis topik yang kamu penasaran, bidang yang ingin kamu pelajari lebih dalam, kadang posting konten ringan, dan berinteraksi dengan orang yang kamu kagumi. Posting tweet setiap hari, meski hanya satu kalimat "gm". Kirim DM ke orang lain dan berikan saran tanpa mengharapkan balasan. Dengan cara ini, kamu bisa membangun pertemanan, dan siapa tahu di masa depan bisa ada peluang kerja sama. Kuncinya adalah "senang membantu, tetap ramah, dan aktif setiap hari di komunitas".