Bitget App
Trading lebih cerdas
Beli kriptoPasarTradingFuturesEarnWeb3WawasanSelengkapnya
Trading
Spot
Beli dan jual kripto dengan mudah
Margin
Perkuat modalmu dan maksimalkan efisiensi dana
Onchain
Trading Onchain, Tanpa On-Chain
Konversi & perdagangan blok
Konversi kripto dengan satu klik dan tanpa biaya
Jelajah
Launchhub
Dapatkan keunggulan lebih awal dan mulailah menang
Copy
Salin elite trader dengan satu klik
Bot
Bot trading AI yang mudah, cepat, dan andal
Trading
Futures USDT-M
Futures diselesaikan dalam USDT
Futures USDC-M
Futures diselesaikan dalam USDC
Futures Koin-M
Futures diselesaikan dalam mata uang kripto
Jelajah
Panduan futures
Perjalanan pemula hingga mahir di perdagangan futures
Promosi Futures
Hadiah berlimpah menantimu
Ringkasan
Beragam produk untuk mengembangkan aset Anda
Earn Sederhana
Deposit dan tarik kapan saja untuk mendapatkan imbal hasil fleksibel tanpa risiko
Earn On-chain
Dapatkan profit setiap hari tanpa mempertaruhkan modal pokok
Earn Terstruktur
Inovasi keuangan yang tangguh untuk menghadapi perubahan pasar
VIP dan Manajemen Kekayaan
Layanan premium untuk manajemen kekayaan cerdas
Pinjaman
Pinjaman fleksibel dengan keamanan dana tinggi
Bloomberg: Tiga bursa utama Asia sedang menolak perusahaan "Crypto Treasury"

Bloomberg: Tiga bursa utama Asia sedang menolak perusahaan "Crypto Treasury"

ChaincatcherChaincatcher2025/10/22 16:27
Tampilkan aslinya
Oleh:原文标题:Asia's Biggest Stock Exchanges PushBack Against Companies Hoarding Crypto 原文作者:Alice French、Ri

Grup Bursa Efek Hong Kong (HKEX) dalam beberapa bulan terakhir telah mempertanyakan setidaknya lima perusahaan yang berencana mengalihkan bisnis inti mereka ke strategi treasury aset digital.

Judul Asli: Asia's Biggest Stock Exchanges PushBack Against Companies Hoarding Crypto
Penulis Asli: Alice French, Richard Henderson, Kiuyan Wong, Yasutaka Tamura
Penerjemah: Joe Zhou, Foresight News


· Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) telah mempertanyakan setidaknya lima perusahaan yang berencana bertransformasi menjadi DAT (perusahaan treasury aset digital), dengan alasan bahwa peraturan yang berlaku melarang perusahaan menimbun dana likuid secara berlebihan.

· Penolakan terhadap DAT juga terjadi di India dan Australia. Operator bursa lokal memiliki kekhawatiran serupa, dan sikap ini dapat membuat banyak rencana perusahaan treasury aset kripto terhenti.

· Di kawasan Asia Pasifik, Jepang merupakan pengecualian. Aturan pencatatan di sana relatif longgar terhadap perusahaan treasury aset digital, memberikan mereka ruang gerak yang lebih besar. Namun demikian, tanda-tanda gesekan mulai muncul—misalnya, MSCI mengusulkan untuk mengeluarkan perusahaan treasury aset kripto besar dari indeks global mereka.

Tiga bursa saham utama di Asia Pasifik sedang menolak perusahaan yang menyamar sebagai perusahaan publik, namun bisnis utamanya adalah menimbun aset kripto.

Menurut sumber yang mengetahui masalah ini, Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) dalam beberapa bulan terakhir telah mempertanyakan setidaknya lima perusahaan yang berencana mengalihkan bisnis inti mereka ke strategi treasury aset digital, dengan alasan bahwa aturan terkait melarang kepemilikan aset likuid dalam jumlah besar. Hingga saat ini, perusahaan-perusahaan tersebut belum mendapatkan persetujuan. Di India dan Australia, perusahaan treasury aset digital (DAT) juga menghadapi penolakan serupa.

Penolakan ini ditujukan baik pada aset kripto itu sendiri maupun pada perusahaan publik yang menjadikan penimbunan aset kripto sebagai inti bisnisnya, sehingga menimbulkan risiko bagi tren kenaikan harga aset digital yang telah berlangsung hampir sepanjang tahun 2025.

Bitcoin mencatat rekor tertinggi sepanjang masa sebesar 126.251 dolar AS pada 6 Oktober, naik 18% sejak awal tahun ini. Kenaikan ini sebagian besar didorong oleh kemunculan banyak perusahaan yang secara khusus menimbun bitcoin. Model yang dipelopori oleh MicroStrategy, raksasa bitcoin dengan nilai pasar 70 miliar dolar AS yang dipimpin oleh Michael Saylor, telah melahirkan ratusan peniru di seluruh dunia. Sebagian besar perusahaan ini memiliki nilai pasar yang melebihi total aset kripto yang mereka miliki, menyoroti tingginya permintaan investor.

Baru-baru ini, laju pembelian oleh perusahaan treasury aset digital (DAT) melambat, dan harga saham mereka juga menurun, seiring dengan aksi jual besar-besaran di pasar kripto. Menurut laporan terbaru dari 10X Research Singapura, investor ritel telah kehilangan sekitar 1,7 miliar dolar AS dalam perdagangan DAT.

Bloomberg: Tiga bursa utama Asia sedang menolak perusahaan

Di pasar Asia Pasifik, kekhawatiran operator bursa dapat sepenuhnya menghalangi rencana para penimbun aset kripto.

“Aturan pencatatan secara langsung menentukan kecepatan dan tingkat kepatuhan model treasury aset kripto,” ujar Rick Maeda, analis kripto di Presto Research yang berbasis di Tokyo. Ia menambahkan, jika aturan “dapat diprediksi dan longgar”, hal itu dapat menarik dana dan meningkatkan kepercayaan investor; sedangkan lingkungan yang lebih ketat akan memperlambat eksekusi perusahaan treasury aset digital.

“Perusahaan Kas” di Perusahaan Terbuka

Berdasarkan aturan bursa Hong Kong, jika aset utama sebuah perusahaan publik terdiri dari kas atau investasi jangka pendek, perusahaan tersebut akan dianggap sebagai “Cash Company”, dan sahamnya dapat dihentikan perdagangannya. Tujuan dari aturan ini adalah untuk mencegah perusahaan cangkang memperdagangkan status publik mereka seolah-olah itu adalah uang tunai.

Simon Hawkins, mitra di firma hukum Latham & Watkins, menyatakan bahwa bagi perusahaan yang ingin menimbun aset kripto, persetujuan hanya akan diberikan jika mereka dapat “membuktikan bahwa akuisisi aset kripto adalah bagian inti dari bisnis operasional mereka”.

Menurut sumber yang mengetahui masalah ini, saat ini perusahaan publik di bekas koloni Inggris tersebut dilarang bertransformasi menjadi perusahaan penimbun aset kripto murni.

Juru bicara Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) menolak berkomentar mengenai perusahaan spesifik yang dipertanyakan, namun menyatakan bahwa kerangka kerja mereka “memastikan semua perusahaan yang mengajukan pencatatan maupun yang sudah tercatat memiliki bisnis dan operasi yang layak, berkelanjutan, dan substansial.”

Dalam kasus serupa, Bursa Efek Mumbai bulan lalu menolak permohonan pencatatan saham preferen Jetking Infotrain. Perusahaan tersebut sebelumnya menyatakan akan menginvestasikan sebagian dana hasil penawaran saham ke aset kripto. Sebuah dokumen pengajuan menunjukkan bahwa perusahaan sedang mengajukan banding atas keputusan tersebut. BSE (Bursa Efek Mumbai) dan Jetking tidak menanggapi permintaan komentar.

Di Australia, Australian Securities Exchange (ASX Ltd.) melarang perusahaan publik mengalokasikan 50% atau lebih dari neraca mereka ke kas atau aset setara kas. Steve Orenstein, CEO Locate Technologies Ltd., menyatakan bahwa aturan ini membuat adopsi model treasury aset kripto “hampir mustahil”. Menurut seorang juru bicara, perusahaan perangkat lunak yang bertransformasi menjadi pembeli bitcoin ini kini sedang memindahkan pencatatannya dari Australia ke Selandia Baru, di mana New Zealand Exchange (NZX Ltd.) bersedia menerima perusahaan treasury aset digital (DAT).

Seorang juru bicara ASX menyatakan bahwa jika perusahaan publik beralih ke investasi bitcoin atau ethereum, “disarankan agar produk investasinya dirancang sebagai exchange-traded fund (ETF)”. Jika tidak, mereka “kemungkinan besar tidak akan dianggap layak untuk dicatatkan di daftar resmi”.

Mereka menambahkan, ASX tidak melarang strategi treasury aset kripto, namun memperingatkan bahwa potensi konflik dengan aturan pencatatan harus ditangani dengan hati-hati.

“Para Penimbun” di Jepang

Jepang merupakan pengecualian yang menonjol di Asia Pasifik. Di sana, perusahaan publik yang memegang banyak kas adalah hal yang umum, dan aturan pencatatan terhadap perusahaan treasury aset digital (DAT) relatif longgar, memberikan mereka kebebasan yang lebih besar.

Hiromi Yamaji, CEO Japan Exchange Group, pada konferensi pers 26 September menyatakan: “Setelah sebuah perusahaan tercatat, jika mereka melakukan pengungkapan yang tepat—misalnya mengungkapkan bahwa mereka membeli bitcoin—akan sangat sulit untuk langsung menyatakan perilaku tersebut tidak dapat diterima.”

Menurut data BitcoinTreasuries.net, Jepang memiliki 14 perusahaan publik pembeli bitcoin, terbanyak di Asia. Salah satunya adalah perusahaan perhotelan Metaplanet Inc., salah satu pelopor model treasury aset digital, yang saat ini memegang sekitar 3,3 miliar dolar AS dalam bentuk bitcoin. Sejak mulai bertransformasi pada awal 2024, harga saham perusahaan ini sempat melonjak ke puncak 1.930 yen pada pertengahan Juni, namun sejak itu telah turun lebih dari 70%.

Bloomberg: Tiga bursa utama Asia sedang menolak perusahaan

Jepang juga telah melihat beberapa rencana pembelian bitcoin yang cukup unik: Convano Inc., operator salon kuku yang berbasis di Tokyo dan terdaftar di bursa, pada bulan Agustus mengumumkan rencana mengumpulkan sekitar 434 miliar yen (3 miliar dolar AS) untuk membeli 21.000 bitcoin. Pada saat itu, nilai pasar perusahaan ini hanya sebagian kecil dari jumlah dana yang ingin dikumpulkan.

Bahkan bagi para penimbun aset kripto di Jepang, tanda-tanda gesekan mulai muncul. Salah satu penyedia indeks terbesar di dunia, MSCI, baru-baru ini setelah menyelidiki penerbitan saham internasional Metaplanet senilai 1,4 miliar dolar AS pada bulan September, mengusulkan untuk mengecualikan perusahaan treasury aset digital besar (DAT) dari indeks global mereka. Metaplanet bergabung dengan MSCI Japan Small Cap Index pada Februari tahun ini dan menyatakan akan menggunakan sebagian besar dana hasil penerbitan untuk membeli bitcoin, kemudian membeli tambahan 10.687 token. Metaplanet tidak menanggapi permintaan komentar.

MSCI dalam sebuah pengumuman menyatakan bahwa perusahaan treasury aset digital (DAT) “mungkin menunjukkan karakteristik mirip dana investasi”, sehingga tidak memenuhi syarat untuk dimasukkan ke dalam indeks mereka. MSCI menyarankan agar perusahaan yang kepemilikan aset kriptonya mencapai 50% atau lebih dari total asetnya dilarang masuk indeks.

Analis saham Jepang, Travis Lundy, menulis dalam laporan Smartkarma bahwa jika dikeluarkan dari indeks, perusahaan treasury aset digital (DAT) tidak akan lagi menerima arus dana pasif dari dana yang melacak indeks tersebut. Ia menambahkan: “Hal ini dapat menghancurkan argumen premium price-to-book mereka.”

 

Tautan Asli

0

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

Ketika Ethereum Tidak Lagi Membutuhkan "Re-eksekusi": Revolusi Bukti Real-time dari Brevis Pico

Dari eksekusi berulang hingga verifikasi cepat, sebuah revolusi komputasi tersembunyi di balik kartu grafis sedang mengubah fondasi blockchain.

ChainFeeds2025/10/22 23:03
Ketika Ethereum Tidak Lagi Membutuhkan "Re-eksekusi": Revolusi Bukti Real-time dari Brevis Pico