- Kesenjangan valuasi triliunan dolar sekarang memisahkan Bitcoin dari token lain.
- Kapitalisasi pasar Altcoin bisa $800 miliar lebih tinggi, data menunjukkan.
- Aksi jual perdagangan AS-China menghapus $380 miliar dari pasar kripto.
Dominasi Bitcoin yang berkembang dalam portofolio institusional telah menciptakan kesenjangan hampir triliunan dolar antara cryptocurrency terbesar di dunia dan rekan-rekan altcoin-nya, menurut data baru yang dibagikan oleh 10x Research.
Laporan tersebut mengaitkan kesenjangan yang melebar ini dengan perubahan struktural dalam perilaku investor, terutama di antara pedagang ritel di Korea Selatan, yang telah mengalihkan dana dari altcoin ke ekuitas terkait kripto dan kendaraan yang terdaftar di bursa yang memegang token.
Pergeseran ritel melemahkan likuiditas altcoin
10x Research menemukan bahwa kapitalisasi pasar altcoin bisa sekitar $800 miliar lebih tinggi jika investor ritel—terutama di Korea Selatan—tidak menyalurkan dana mereka ke saham terkait kripto dan pasar ekuitas lainnya.
Altcoin, yang biasanya mengandalkan likuiditas ritel untuk mempertahankan momentum naik, telah gagal menarik cukup modal baru dalam siklus ini.
Secara historis, pedagang Korea Selatan telah menjadi kekuatan utama di balik ledakan altcoin.
Bursa lokal telah melihat altcoin menyumbang lebih dari 80% dari total aktivitas perdagangan, sangat kontras dengan platform global di mana Bitcoin dan Ether mendominasi 50% atau lebih dari volume harian.
Tetapi pola itu telah bergeser tajam tahun ini, yang menyebabkan kekurangan likuiditas untuk aset digital yang lebih kecil.
Aktivitas perdagangan Korea Selatan menurun
Dari 5 November hingga 28 November 2024, volume perdagangan rata-rata harian di bursa kripto Korea Selatan mencapai $9,4 miliar, melampaui $7 miliar yang diperdagangkan di pasar saham Kospi selama periode yang sama, menurut data dari CCData dan Bursa Korea.
Namun, sejak itu, 10x Research mencatat penurunan tajam dalam aktivitas kripto, menunjukkan bahwa partisipasi ritel telah mendingin secara signifikan.
Laporan tersebut menyoroti bahwa penurunan selera Korea Selatan untuk altcoin yang lebih berisiko telah berperan penting dalam kinerja buruk mereka baru-baru ini.
Investor ritel yang pernah mendorong reli spekulatif dalam koin seperti XRP, Cardano, dan Solana telah beralih ke perusahaan blockchain yang terdaftar dan kendaraan yang diperdagangkan di bursa yang menawarkan eksposur kripto tidak langsung.
Pergeseran ini telah berkontribusi pada pelemahan harga altcoin secara keseluruhan.
Kerugian pasar semakin dalam di tengah ketegangan perdagangan
Aksi jual baru-baru ini di pasar cryptocurrency yang lebih luas, dipicu oleh meningkatnya ketegangan perdagangan AS-China, memperburuk situasi.
Koreksi menghapus sekitar $ 380 miliar dari total nilai pasar, dengan sekitar $ 131 miliar terkonsentrasi di altcoin, menurut data 10x Research.
Sementara Bitcoin dan altcoin keduanya mengalami penurunan, koin yang lebih kecil menanggung beban karena investor mencari keamanan di aset yang lebih mapan dan likuid.
Daya tarik Bitcoin sebagai lindung nilai dalam ekosistem kripto telah menguat, memperkuat dominasinya selama tekanan pasar.
Aksi jual menggarisbawahi perubahan struktur pasar di mana altcoin semakin dipandang sebagai instrumen spekulatif, sementara legitimasi kelembagaan Bitcoin yang dirasakan memberikannya ketahanan yang lebih besar selama penurunan.
Karena modal berkonsentrasi di sekitar Bitcoin dan ekuitas tertentu, pasar altcoin yang lebih luas menghadapi tantangan dalam mendapatkan kembali momentum yang hilang.
