Inflasi yang lebih rendah memberi ruang bagi bitcoin untuk naik, tetapi risiko penurunan masih mengintai: analis

Bitcoin naik setelah indeks harga konsumen (CPI) AS naik 3,0% secara tahunan, sedikit di bawah estimasi 3,1%, dan memberikan data inflasi utama meskipun terjadi penutupan pemerintahan yang sedang berlangsung.

BTC, yang telah kembali ke $110.000 sebelum data dirilis, awalnya terdorong lebih tinggi dan diperdagangkan di kisaran rendah hingga menengah $111.000 pada hari Jumat, sementara ether mendekati $4.000, menurut data harga. Saat berita ini diterbitkan, bitcoin telah mundur ke sekitar $110.500.

Analis mengatakan laporan CPI telah menghilangkan hambatan kebijakan penting, meskipun risiko struktural pasar tetap ada. Nic Puckrin, salah satu pendiri The Coin Bureau, menyebut rilis ini sebagai “laporan inflasi paling berdampak tahun ini,” dengan mengatakan bahwa ini mengurangi ketidakpastian yang diciptakan oleh kebuntuan pemerintah AS. Ia juga menambahkan bahwa ini membuka jalan bagi siklus pelonggaran Fed yang lebih panjang yang telah ditunggu oleh aset berisiko.

“Laporan ini akhirnya menghilangkan sebagian ketidakpastian tersebut,” kata Puckrin dalam sebuah pernyataan. “Ini membuka peluang bagi FOMC untuk melanjutkan siklus pemotongan suku bunga mereka setelah minggu depan, dan inilah yang telah ditunggu oleh aset berisiko untuk melanjutkan reli mereka.”

Lebih lanjut, Puckrin berpendapat bahwa pergerakan berkelanjutan di atas $116.500 akan membuka pintu bagi rekor baru bitcoin. “Saat kita memasuki akhir pekan dan likuiditas menipis, kita bisa melihat pergerakan naik yang nyata saat investor beralih dari emas ke bitcoin, asalkan tidak ada berita negatif yang muncul,” catat pendiri Coin Bureau.

Memang, kapitalisasi pasar kripto secara luas naik setelah data dirilis, meskipun kenaikan tetap terkonsentrasi pada beberapa token berkapitalisasi besar.

Risiko yang Masih Mengintai 

Namun, beberapa ahli menyarankan untuk tetap berhati-hati. Menjelang laporan CPI, Timothy Misir, kepala riset di BRN, mengatakan pasar masih berada dalam “fase pembuktian keyakinan.”

Open interest opsi mendekati level rekor, Misir memperingatkan, membuat dealer kekurangan gamma dan rentan terhadap pergerakan intraday yang cepat dan besar jika harga bertemu dengan klaster likuidasi terkonsentrasi — terutama di sekitar $114.000. Distribusi pemegang jangka panjang juga terus menjadi penyeimbang terhadap permintaan ETF dan akumulasi tingkat menengah, menurut analis BRN.

“Data hari ini menghilangkan hambatan kebijakan utama, tetapi kerentanan struktural pasar tetap ada,” katanya dalam sebuah catatan. “Open interest opsi yang tinggi dan penjualan LTH yang terus-menerus berarti reli dapat diperkuat atau dibalik dengan cepat.”

Menyinggung aktivitas whale, Misir mengatakan dompet “Dolphin” tingkat menengah (100–1.000 BTC) telah banyak mengakumulasi tahun ini dan kini memegang sekitar 26% dari suplai yang beredar. Kelompok ini telah menjadi pembeli marginal tetapi bisa saja berhenti dan mengurangi momentum.

Aliran dan metrik onchain menunjukkan gambaran yang beragam. ETF bitcoin spot mencatat arus masuk bersih yang moderat di sekitar waktu rilis CPI, dipimpin oleh arus masuk besar ke BlackRock’s IBIT, sementara dana Ethereum terus mengalami penebusan.

Analis Terbelah soal Hasil Jangka Pendek

Analis menandai dua jalur yang jelas dari sini: skenario bullish di mana permintaan ETF yang berkelanjutan dan rotasi ritel dari emas ke kripto mendorong BTC di atas resistensi $116.500 yang disebutkan oleh Puckrin. Hasil ini berpotensi menyalakan kembali fase risk-on yang lebih luas.

Sebaliknya, skenario risiko di mana arus keluar ETF yang diperbarui, guncangan makro mendadak, atau lindung nilai dealer berbasis opsi yang berat di sekitar klaster likuidasi menghasilkan kerugian intraday tajam yang berlanjut ke konsolidasi yang lebih dalam.

Sementara itu, dari sisi makro masih menunjukkan jalan yang bergelombang untuk cryptocurrency. Sekretaris Pers Gedung Putih Karoline Leavitt menyatakan bahwa penutupan pemerintah federal yang sedang berlangsung, yang kini memasuki minggu keempat, kemungkinan akan mencegah rilis laporan inflasi CPI Oktober bulan depan.

Ini akan menjadi pertama kalinya dalam sejarah laporan tersebut tidak diterbitkan, karena Biro Statistik Tenaga Kerja kekurangan dana untuk mengirim surveyor dan mengumpulkan data yang diperlukan. Sementara waktu blackout data seperti itu masih belum pasti, Puckrin memperingatkan bahwa jeda pemerintah yang berkepanjangan kemungkinan akan melemahkan sentimen bullish dan menghentikan katalis kebijakan.

“Jika penutupan pemerintah berlanjut hingga November, ini akan membebani sentimen,” tulis Puckrin. “Terutama karena ini berarti rancangan undang-undang struktur pasar kripto yang sangat penting akan semakin tertunda, begitu juga dengan persetujuan ETF altcoin. Semakin dekat kita ke Thanksgiving, semakin sedikit waktu yang tersedia untuk mendapatkan persetujuan legislatif sebelum musim liburan dimulai.”