Bloomberg: Krisis Peso Meningkat, Stablecoin Menjadi "Penyelamat" bagi Warga Argentina

Judul Asli: Why Argentines Are Turning to Crypto in the Latest Peso Crisis

Penulis Asli: Maria Clara Cobo, Bloomberg

Penerjemah: Luffy, Foresight News

Menjelang pemilihan paruh waktu, Presiden Argentina Javier Milei memperketat kontrol valuta asing untuk menopang nilai tukar peso, sementara warga Argentina seperti Ruben López beralih ke cryptocurrency untuk melindungi tabungan mereka.

Logo Bitcoin di luar sebuah bursa cryptocurrency di Buenos Aires

Sebuah strategi baru pun muncul: memanfaatkan stablecoin yang dipatok 1:1 dengan dolar AS untuk mengambil keuntungan dari selisih nilai tukar resmi peso dan nilai tukar pasar paralel, di mana nilai peso pada kurs resmi sekitar 7% lebih tinggi dari pasar paralel. Menurut para broker cryptocurrency, alur transaksi ini adalah: membeli dolar AS terlebih dahulu, lalu segera menukarnya ke stablecoin; kemudian menukar stablecoin tersebut ke peso dengan kurs pasar paralel yang lebih murah. Skema arbitrase yang disebut "rulo" ini dapat menghasilkan keuntungan cepat hingga 4% per transaksi.

Pada 17 Oktober, Milei dalam kampanye di Buenos Aires

"Saya melakukan transaksi ini setiap hari," kata López, seorang broker saham di Buenos Aires, yang menggunakan cryptocurrency untuk melawan inflasi.

Operasi cryptocurrency semacam ini mencerminkan perubahan cara warga Argentina menghadapi gelombang baru gejolak ekonomi. Menjelang pemilu 26 Oktober, Argentina menguras cadangan dolar AS untuk menopang peso dan mencegah nilai tukar menembus batas rentang perdagangan. Meskipun mendapat banyak dukungan dari AS, para investor tetap memperkirakan peso akan terus terdepresiasi setelah pemilu.

Baru-baru ini, bank sentral Argentina mengeluarkan peraturan baru yang melarang warga menjual kembali dolar dalam waktu 90 hari, guna menekan transaksi arbitrase cepat, dan skema arbitrase "rulo" pun segera muncul. Pada 9 Oktober, platform perdagangan Ripio menyatakan bahwa "volume transaksi stablecoin ke peso melonjak 40% dalam satu minggu," karena "pengguna memanfaatkan fluktuasi nilai tukar dan peluang pasar untuk mendapatkan keuntungan."

Bagi sebagian warga Argentina, operasi semacam ini memang diperlukan. Bagaimanapun, negara ini telah mengalami gagal bayar utang sebanyak tiga kali di abad ini. Saat terpilih pada 2023, Milei berjanji untuk mengakhiri krisis keuangan tersebut. Ia memang telah mencapai beberapa hasil, seperti menurunkan tingkat inflasi tahunan dari hampir 300% menjadi sekitar 30%; namun nilai tukar peso tetap terdepresiasi tajam, sebagian karena kebijakan devaluasi mata uang lokal yang diterapkan saat Milei menjabat, dan sebagian lagi karena kekhawatiran investor terhadap pemilu yang semakin meningkat.

Nilai tukar peso mendekati batas atas rentang perdagangan

Fenomena arbitrase "rulo" menunjukkan bahwa peran cryptocurrency di Argentina telah berubah secara signifikan: dari sekadar hal baru yang menarik minat masyarakat, termasuk Milei sendiri, menjadi alat keuangan untuk melindungi tabungan. Di Amerika Serikat, cryptocurrency sering digunakan sebagai alat spekulasi; namun di Amerika Latin, crypto telah menjadi pilihan untuk mencari stabilitas. Di negara-negara seperti Argentina, Venezuela, dan Bolivia, teknologi crypto membantu masyarakat menghindari tekanan tiga lapis: "fluktuasi mata uang lokal, inflasi tinggi, dan kontrol valuta asing yang ketat."

"Kami menyediakan saluran bagi pengguna untuk membeli cryptocurrency dengan peso atau dolar, lalu menjualnya untuk mendapatkan keuntungan—ini adalah bisnis harian kami," kata Manuel Beaudroit, CEO bursa cryptocurrency lokal Belo, "Jelas, selisih nilai tukar dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan." Ia menyebutkan bahwa dalam beberapa minggu terakhir, para trader bisa mendapatkan 3%-4% per transaksi, namun juga mengingatkan bahwa "tingkat keuntungan seperti ini sangat jarang."

Layanan penukaran cryptocurrency di luar sebuah toko di La Paz, Bolivia

Platform perdagangan lain juga mengalami hal serupa. Platform lokal Lemon Cash menyatakan bahwa pada 1 Oktober, hari peraturan larangan penjualan dolar selama 90 hari dari bank sentral Argentina mulai berlaku, total volume transaksi cryptocurrency mereka (termasuk jual beli dan penukaran) melonjak 50% dibandingkan rata-rata.

"Stablecoin jelas merupakan alat untuk mendapatkan dolar yang lebih murah," kata Julián Colombo, kepala Bitso wilayah Argentina, "Cryptocurrency masih berada di wilayah abu-abu regulasi, pemerintah belum secara jelas mengatur stablecoin atau membatasi likuiditasnya, sehingga menciptakan peluang bagi arbitrase 'rulo' untuk berkembang."

Namun, pertumbuhan transaksi stablecoin tidak hanya disebabkan oleh arbitrase. Seiring pemerintahan Milei menghadapi pemilu penting dan tekanan ekonomi kembali meningkat, banyak warga Argentina juga menggunakan cryptocurrency sebagai alat lindung nilai terhadap kemungkinan depresiasi peso lebih lanjut.

"Inflasi dan ketidakpastian politik membuat kami menjadi lebih konservatif, jadi saya tidak memiliki tabungan atau investasi dalam peso, saya hanya menggunakan peso untuk pengeluaran sehari-hari," kata Nicole Connor, kepala "Aliansi Perempuan Cryptocurrency" Argentina, "Semua tabungan saya ada di cryptocurrency dan stablecoin, dan saya mencoba mendapatkan keuntungan melalui mereka."

Penanda nilai tukar di dalam sebuah toko di Buenos Aires

Meskipun demikian, operasi cryptocurrency tidak sepenuhnya tanpa risiko. Di Argentina, transaksi pasar saham bebas pajak, namun keuntungan dari transaksi cryptocurrency dikenakan pajak hingga 15%; selain itu, transaksi yang sering juga dapat menarik perhatian bank, dan bagi pengguna yang sering melakukan transfer dalam jumlah besar, bank biasanya meminta bukti sumber dana.

Namun para analis percaya, seiring berlanjutnya kesulitan ekonomi, ketergantungan Argentina pada stablecoin kemungkinan akan semakin dalam; di seluruh Amerika Latin, semakin banyak orang menggunakan alat ini untuk melindungi aset mereka dari gejolak fiskal dan dampak pemilu.

"Stablecoin akan selalu ada," kata broker saham López, "Dolar memegang peranan penting dalam masyarakat dan kehidupan sehari-hari Argentina, karena itu adalah tempat berlindung kami dari risiko mata uang lokal."