- Hong Kong menghentikan perusahaan tercatat untuk berubah menjadi perbendaharaan aset digital demi melindungi investor.
- Regulator khawatir harga saham terkait kripto yang meningkat mungkin tidak mencerminkan nilai aset sebenarnya.
- Pihak berwenang berencana menerapkan aturan yang lebih ketat untuk mengelola risiko dari model perbendaharaan kripto perusahaan.
Regulator Hong Kong telah memblokir setidaknya lima perusahaan tercatat dari mengubah diri menjadi perusahaan perbendaharaan aset digital. Keputusan ini mencerminkan kekhawatiran yang meningkat atas potensi risiko valuasi dan perlindungan investor.
Laporan menunjukkan bahwa baik Bursa Efek Hong Kong maupun Securities and Futures Commission sedang meninjau aplikasi dari perusahaan yang mencoba beralih ke strategi perbendaharaan yang berfokus pada kripto. Pejabat mencatat bahwa harga saham perusahaan semacam itu sering diperdagangkan jauh di atas nilai aset digital dasarnya.
Kekhawatiran Meningkat atas Valuasi yang Membengkak
Pihak berwenang khawatir bahwa model perbendaharaan aset digital dapat menggelembungkan harga saham melampaui tingkat yang realistis. Beberapa kasus di luar negeri menunjukkan valuasi perusahaan naik lebih dari dua kali lipat dari kepemilikan kripto mereka. Analis memperkirakan investor ritel telah kehilangan miliaran secara global melalui saham perbendaharaan aset digital yang membengkak.
Perusahaan-perusahaan ini sering menarik pemegang saham yang mencari eksposur kripto secara tidak langsung, yang menyebabkan overvaluasi dan volatilitas pasar yang meningkat. Regulator percaya tren ini dapat mendistorsi pasar ekuitas Hong Kong dan menyesatkan investor ritel tentang nilai aset yang sebenarnya.
Kehati-hatian Regulator di Tengah Volatilitas Pasar
Beberapa perusahaan berbasis di Hong Kong seperti Boyaa Interactive dan Ourgame International telah mengalami penurunan nilai saham akibat fluktuasi di pasar kripto. Securities and Futures Commission telah membatasi upaya untuk mengubah merek perusahaan tradisional menjadi perbendaharaan aset digital tanpa substansi bisnis yang jelas.
Aturan pencatatan membatasi berapa banyak aset likuid yang dapat dimiliki perusahaan tercatat, mencegah mereka berubah menjadi entitas pemegang kripto murni. Regulator bermaksud meningkatkan kesadaran investor dan memberikan peringatan atas risiko perdagangan perusahaan yang memiliki kepemilikan aset digital besar.
Pihak berwenang juga melaporkan bahwa Hong Kong tidak memiliki undang-undang khusus mengenai perusahaan tercatat yang berinvestasi dalam cryptocurrency. Setelah tinjauan selesai, Komisi akan menentukan apakah perlu ada pedoman baru atau tidak. Ini adalah pendekatan hati-hati yang juga diterapkan di negara lain seperti India dan Australia, di mana regulator membatasi transisi korporasi semacam itu.
Dampak Regional yang Lebih Luas dan Tinjauan yang Berlangsung
Di Australia, aturan bursa saham membatasi perusahaan untuk menyimpan lebih dari setengah aset mereka dalam bentuk kas atau kepemilikan mirip kripto. Australia juga telah memperkenalkan rancangan undang-undang yang mengharuskan platform aset digital memiliki lisensi layanan keuangan. Sementara itu, India baru-baru ini menolak rencana pencatatan sebuah perusahaan karena investasi kripto yang diusulkan.
Regulator di seluruh Asia menekankan keselamatan investor dan transparansi seiring semakin banyak perusahaan yang mengeksplorasi strategi aset digital. Selain itu, Pengadilan Tinggi Madras memutuskan bahwa cryptocurrency adalah properti di bawah hukum India, memberikan hak kepemilikan hukum kepada investor.
Badan regulasi Hong Kong juga telah mengonfirmasi tinjauan yang sedang berlangsung atas mekanisme “satu saham, hak berbeda” yang diperkenalkan pada 2018. Tujuan tinjauan ini adalah untuk meningkatkan keamanan pemegang saham kecil dan inovasi yang sah. Pemerintah menegaskan bahwa perhatian investor harus menjadi salah satu prioritas utama karena kota ini sedang memperbaiki ekosistem keuangan digitalnya.
Hong Kong baru-baru ini mengusulkan klasifikasi kripto baru dan aturan modal untuk bank. Sifat konservatif Hong Kong menegaskan permainan keseimbangan antara inovasi dan stabilitas pasar, yang menjaga perlindungan investor tetap menjadi inti kebijakan keuangan.
