Catatan Utama
- Pengadilan banding menolak interpretasi Custodia bahwa layanan Federal Reserve harus disediakan, menemukan bahwa otoritas diskresi lebih diutamakan daripada bahasa yang bersifat wajib.
- Dissent dari Hakim Tymkovich memperingatkan bahwa putusan tersebut memberikan kekuasaan eksekutif yang tidak dapat ditinjau kembali kepada pejabat yang tidak diangkat, menimbulkan kekhawatiran konstitusional berdasarkan Appointments Clause.
- Federal Reserve menolak aplikasi Custodia pada Januari 2023 setelah peninjauan selama 27 bulan, dengan alasan risiko baru dari model bisnis cryptocurrency-nya.
Pengadilan Banding Amerika Serikat untuk Sirkuit Kesepuluh memutuskan melawan Custodia Bank pada 31 Oktober, menegaskan otoritas Federal Reserve untuk menolak aplikasi akun utama dari bank yang berfokus pada crypto tersebut. Keputusan 2-1 tersebut menguatkan putusan pengadilan yang lebih rendah yang memihak pada Federal Reserve Board of Governors dan Federal Reserve Bank of Kansas City.
Pengadilan menyatakan bahwa Federal Reserve Banks memiliki diskresi untuk menolak aplikasi akun utama dari institusi yang secara hukum memenuhi syarat. Pendapat mayoritas Hakim Ebel menolak argumen Custodia bahwa Section 248a(c)(2) dari Monetary Control Act, yang menyatakan layanan “shall be available”, menciptakan kewajiban wajib untuk memberikan akun, menurut pendapat pengadilan. Mayoritas menemukan bahwa Section 342 dari Federal Reserve Act, yang menyatakan Reserve Bank “may receive” deposit, memberikan otoritas diskresi.
Akun utama memberikan bank akses langsung ke sistem pembayaran Federal Reserve dan memungkinkan institusi untuk menyimpan cadangan di Fed.
Custodia berargumen bahwa bahasa dalam Monetary Control Act yang mewajibkan layanan Federal Reserve “shall be available” menciptakan kewajiban yang tidak bersifat diskresi. Bank tersebut berpendapat bahwa sebagai Special Purpose Depository Institution yang berlisensi Wyoming dan memenuhi syarat di bawah hukum federal, mereka berhak atas sebuah akun.
Pertimbangan dan Dissent Pengadilan
Pendapat mayoritas menyatakan bahwa membaca mandat akses utama ke dalam prinsip penetapan harga Monetary Control Act akan seperti “menemukan gajah di lubang tikus.” Pengadilan juga mengutip Toomey Amendment 2022, yang mewajibkan pelaporan atas aplikasi yang ditolak dari entitas yang memenuhi syarat, sebagai bukti bahwa Kongres memahami penolakan bisa terjadi.
Hakim Tymkovich menulis dissent yang berargumen bahwa bahasa “shall be available” dalam Monetary Control Act adalah perintah yang jelas. Dissent tersebut mengangkat kekhawatiran berdasarkan Appointments Clause, memperingatkan bahwa putusan mayoritas memberikan “kekuasaan eksekutif yang signifikan namun tidak dapat ditinjau kembali” kepada pejabat yang tidak diangkat.
Federal Reserve Bank of Kansas City menolak aplikasi Custodia pada Januari 2023, dengan alasan risiko yang meningkat dari model bisnisnya yang “baru” dan “berfokus pada crypto-asset”.
CEO Custodia Caitlin Long, seorang veteran Wall Street, mendirikan bank ini untuk melayani perusahaan aset digital menggunakan lisensi Wyoming SPDI.
Tidak seperti bank yang berlisensi federal, yang secara otomatis menerima akun utama, institusi berlisensi negara bagian seperti Custodia harus mengajukan permohonan secara terpisah untuk akses ke Fed. Bank tersebut mengajukan permohonan akun pada Oktober 2020 dan awalnya menggugat Fed pada 2022 atas dugaan keterlambatan lebih dari 19 bulan.
