Tautan Bitcoin ke Nasdaq Menjadi “Sepihak Saja”, Meniru Pasar Beruang 2022

• Penurunan Bitcoin ke $97K telah menciptakan keterputusan utama antara teknis tingkat permukaan dan data on-chain yang dalam.
• Kasus Beruang: Korelasi 0,8 BTC dengan Nasdaq telah menjadi “sepihak”. Ini mengikuti saham teknologi turun tetapi tidak menindaklanjutinya , menandakan “kelelahan” yang terakhir terlihat di pasar beruang 2022.
• Kasus Bull: Penurunan ini telah memicu “ketakutan ekstrem” (sinyal bawah klasik). Data on-chain dari Swissblock menunjukkan modal tidak pergi, karena saldo stablecoin meningkat—yang berarti “daya beli” hanya “diparkir di sela-sela.”

Penurunan Bitcoin di bawah level $100.000 telah menciptakan kesenjangan tajam di pasar, mengadu sinyal “kelelahan” bearish dengan sinyal “beli” klasik. Sementara penurunan ke $ 97.000 didorong oleh korelasi negatif sepihaknya dengan Nasdaq, data on-chain menunjukkan “ketakutan ekstrem” dan penumpukan modal “terparkir”, pengaturan historis untuk dasar lokal.

Terkait: Bitcoin Anjlok ke $100K karena Harga ‘Pemadaman Data’ AS Keluar Harapan Pemotongan Suku Bunga Fed

Kasus Beruang: Korelasi “sepihak” menandakan “kelelahan”

Menurut riset pasar Wintermute baru-baru ini, Bitcoin terus berperilaku sebagai perpanjangan risiko ekuitas beta tinggi, yaitu, bereaksi tajam ketika saham teknologi jatuh tetapi hampir tidak berpartisipasi ketika mereka naik. Ketidakseimbangan telah berlangsung selama sebagian besar tahun 2025, menunjukkan bukan euforia, tetapi kelelahan.

BTC Masih Melacak Nasdaq, Tapi Hanya Saat Sakit

Korelasi antara BTC dan Nasdaq-100 tetap tinggi di sekitar 0,8 tetapi hubungan mereka menjadi semakin sepihak. Bitcoin cenderung turun lebih tajam pada hari-hari penurunan ekuitas daripada naik ketika ekuitas pulih. Pola seperti itu terakhir terlihat selama pasar beruang 2022.

Secara historis, perilaku seperti itu jarang muncul di puncak pasar dan biasanya terbentuk di sekitar titik bawah siklus utama. Wintermute mencatat bahwa dua kekuatan struktural menjelaskan mengapa Bitcoin tertinggal dari aset berisiko bahkan sambil mempertahankan korelasi yang kuat.

Pertama, perhatian pasar telah bermigrasi ke arah ekuitas. Nama-nama teknologi berkapitalisasi besar telah menimbun sorotan pada tahun 2025, menarik arus kelembagaan dan ritel yang sebelumnya akan mendukung kripto.

Kedua, profil likuiditas pasar kripto telah melemah. Dengan arus masuk baru yang lebih sedikit, reaksi Bitcoin terhadap tekanan makro menjadi berat secara tidak proporsional. Ketika ekuitas mundur, BTC merasakan guncangan lebih intens.

Kasus Banteng: “Ketakutan Ekstrim” dan Modal Parkir

Bitcoin diperdagangkan pada 97.000 pada saat penulisan, turun lebih dari 5% dalam 24 jam terakhir. Seperti yang ditunjukkan oleh grafik rasio sentimen Santiment, Bitcoin telah bergerak dari lingkungan yang beragam menjadi bias media sosial yang sangat bearish. Secara historis, situasinya sejalan dengan dasar lokal daripada kemunduran besar.

Kepanikan yang didorong oleh ritel sering cenderung menciptakan kondisi untuk rebound, yaitu, ketika sebagian besar pedagang mengharapkan harga yang lebih rendah, pasar sering berbalik. Analisis terbaru Swissblock juga mengungkapkan bahwa modal tidak meninggalkan sistem, itu hanya menunggu.

Saldo stablecoin meningkat, menunjukkan bahwa daya beli parkir di sela-sela daripada melarikan diri dari ekosistem. Ini biasanya terjadi sebelum entri ulang besar.

Menurut model mereka, sapuan kapitulasi menuju $95 ribu atau reklamasi bersih $100 ribu dapat mengembalikan reli ke jalurnya, terutama karena Bitcoin saat ini mempertahankan pita $97 ribu–$98,5 ribu, sebuah zona yang telah berulang kali bertindak sebagai batu loncatan.

Terkait: Penembusan Emas Adalah ‘Pelopor’ Runtuhnya DXY, Reli Bitcoin – Analis