Penurunan Bitcoin (BTC) pada hari Senin mendorong aset tersebut ke kerugian sebesar 26,7%, sedikit melampaui penurunan 26,5% yang terjadi pada bulan April, dan menandai koreksi terdalam di pasar bull saat ini. Pergerakan ini menandai batas merah pada beberapa indikator struktur pasar, yang menunjukkan bahwa koreksi saat ini bisa menjadi fase pembersihan leverage terakhir.
Tingkat koreksi pasar bull Bitcoin. Sumber: CryptoQuant Poin-poin utama:
Koreksi 26,7% Bitcoin kini menjadi yang terbesar dalam siklus ini.
Indeks Crypto Fear & Greed menunjukkan 'Ketakutan Ekstrem' di antara investor, namun sebagai indikator kontra, ini bisa menjadi tanda bahwa Bitcoin sedang diperdagangkan dengan diskon.
“Ketakutan ekstrem” biasanya diikuti oleh pergerakan harga Bitcoin yang menguntungkan
Peneliti Bitcoin Axel Adler Jr. mengatakan bahwa indeks stres pasar lokal tetap tinggi setelah aksi jual tajam pada hari Senin, saat ini berada di angka 67,82, di atas ambang WATCH sistem sebesar 64 namun masih di bawah level yang terkait dengan kerusakan kritis.
Titik ketegangan tertinggi terjadi selama kejatuhan BTC pada hari Senin, ketika volatilitas terealisasi melonjak ke skor Z 4,55 dan penjualan agresif memicu peringatan stres.
Selama 24 jam terakhir, indeks telah mereda ke kisaran 62–68, meskipun kemiringan jangka pendeknya (+2,62) menandakan stres baru yang mulai terbentuk di pasar.
Indeks stres lokal Bitcoin. Sumber: Axel Adler Jr./X Indikator sentimen menggambarkan gambaran serupa. Indeks Crypto Fear & Greed turun di bawah 10 sebelum sedikit rebound ke 15, namun masih terkunci dalam Ketakutan Ekstrem. Secara historis, penurunan ke zona ini jauh lebih konstruktif dalam beberapa tahun terakhir.
Di siklus-siklus sebelumnya, setiap kali Indeks Crypto Fear & Greed turun ke 10 atau lebih rendah, Bitcoin secara konsisten memberikan imbal hasil ke depan yang kuat. Rata-rata, harga naik 10% dalam seminggu, mempertahankan kekuatan serupa selama 15–30 hari, dan meningkat menjadi 23% pada hari ke-80 serta 33% dalam enam bulan.
Imbal hasil Bitcoin setelah Indeks Fear & Greed turun di bawah <10. Sumber: Alex Kruger/X Ekonom Alex Kruger mencatat bahwa dalam semua 11 peristiwa kapitulasi sejak 2018, di mana indeks mencapai level ekstrem ini, kelemahan jangka pendek adalah hal yang umum, namun hampir setiap peristiwa menghasilkan rebound. Pola ini adalah salah satu keunggulan perilaku Bitcoin yang paling dapat diandalkan: ketika ketakutan mencapai puncaknya, imbal hasil ke depan sangat condong ke atas.
Sementara itu, analis Bitcoin VICTOR mengklaim bahwa penurunan saat ini adalah “rentang di mana Anda menutup mata dan melakukan bid,” yang secara historis terkait dengan fase pembersihan akhir daripada puncak siklus.
Terkait: Pemulihan Bitcoin diharapkan seiring perubahan kondisi likuiditas, namun makro AS tetap menjadi ancaman
Kapitulasi pemegang jangka pendek semakin dalam, namun akhirnya bisa segera tiba
Data onchain terbaru menunjukkan bahwa Bitcoin memasuki salah satu fase kapitulasi jangka pendek paling parah dalam siklus ini. Rasio profit STH (SOPR) telah turun kembali ke 0,97, mengonfirmasi bahwa pemegang jangka pendek secara konsisten menjual dengan kerugian. Rasio ini kini telah beberapa minggu berada di bawah 1,0, membentuk pita kapitulasi yang jelas, sebuah struktur yang secara historis muncul di dekat titik balik siklus.
Tren SOPR Bitcoin. Sumber: CryptoQuant Demikian pula, STH-MVRV telah turun jauh di bawah 1,0, menunjukkan bahwa hampir semua pembeli baru-baru ini berada di bawah air. Ini mencerminkan episode masa lalu di mana kerugian yang belum terealisasi melonjak, penjualan panik meningkat, dan tangan lemah kehabisan pasokan mereka.
Transfer 65.200 BTC ke bursa dengan kerugian semakin menegaskan bahwa ketakutan sedang aktif, bukan teoritis. Meskipun ini tidak menjamin pembalikan langsung, kombinasi SOPR di bawah 1,0, MVRV yang sangat negatif, dan arus masuk ke bursa yang didorong oleh kerugian menunjukkan bahwa koreksi bisa memasuki tahap akhirnya.
Terkait: Saylor mengabaikan anggapan Wall Street ‘menyakiti’ Bitcoin di tengah kejatuhan terbaru
