- Penelitian terbaru menunjukkan perdagangan Polymarket dihitung dua kali di sebagian besar dasbor publik.
- Masalahnya berasal dari peristiwa pembuat-pengambil yang berlebihan dalam kontrak pintar.
- Menurut tuduhan tersebut, volume aktual kira-kira setengah dari apa yang dilaporkan dasbor.
Polymarket, platform pasar prediksi terkemuka, menghadapi pengawasan setelah penelitian oleh Storm Slivkoff menunjukkan bahwa volume perdagangan yang dilaporkan platform dapat meningkat secara sistematis di sebagian besar dasbor analitik publik.
Kontroversi tersebut telah menarik perhatian dari pakar industri, analis data, dan pelaku pasar, menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana aktivitas perdagangan diukur dan dilaporkan di pasar prediksi terdesentralisasi.
Polymarket memberikan acara OrderFilled terpisah untuk pembuat dan pengambil
Penelitian oleh Storm Slivkoff, mitra di Paradigm, yang kemudian disorot oleh salah satu pendiri Paradigm Matt Huang, telah mengidentifikasi perbedaan teknis dalam data kontrak pintar on-chain Polymarket.
Menurut Slivkoff, platform ini memancarkan acara OrderFilled terpisah untuk pihak pembuat dan pengambil dari setiap perdagangan.
Meskipun setiap peristiwa akurat secara individual, sebagian besar dasbor publik menggabungkan semua peristiwa tanpa pandang bulu, secara efektif menghitung perdagangan yang sama dua kali.
found a pretty major data bug
it turns out almost every major dashboard has been double-counting Polymarket volume (not related to wash trading)
this is because Polymarket's onchain data contains redundant representations of each trade. receipts ⬇️⬇️ pic.twitter.com/rQJEzs2Rfl
— storm (@notnotstorm) December 8, 2025
Transaksi sederhana menunjukkan masalahnya. Satu perdagangan token YES seharga $4,13 menghasilkan dua peristiwa identik untuk jumlah yang sama, yang kemudian dijumlahkan oleh dasbor untuk melaporkan volume perdagangan $8,26.
Slivkoff mencatat bahwa bug ini memengaruhi volume nosional (jumlah kontrak yang diperdagangkan) dan volume arus kas (nilai dolar yang dipertukarkan), sehingga meningkatkan representasi setiap perdagangan.
Khususnya, kesalahan tersebut tidak terkait dengan wash trading dan murni dihasilkan dari cara kontrak Polymarket memancarkan data.
Polymarket membantah klaim penghitungan ganda volume
Tim internal Polymarket dengan cepat menolak tuduhan tersebut, menegaskan bahwa situs resmi melaporkan volume sisi pengambil tanpa penghitungan ganda, sejalan dengan praktik industri standar.
Platform ini telah menekankan bahwa masalah ini terutama berdampak pada dasbor pihak ketiga, yang mengandalkan data peristiwa mentah dari kontrak pintar tanpa menerapkan koreksi untuk entri yang berlebihan.
Khususnya, beberapa penyedia data utama, termasuk DefiLlama, Allium Labs, dan Blockworks, telah mengonfirmasi bahwa mereka memperbarui dasbor mereka untuk memperhitungkan perbedaan tersebut.
Namun, beberapa penyedia data membela metodologi saat ini, mencatat bahwa dasbor yang lebih canggih telah memperhitungkan perbedaan tersebut sejak 2024 tetapi belum secara resmi mendokumentasikan pendekatan mereka.
Penyedia data lain telah mengkritik Paradigm karena potensi bias, karena perusahaan memegang investasi di Kalshi, pasar prediksi yang berbasis di AS yang bersaing.
Implikasi pasar yang lebih luas
Di luar pertanyaan langsung tentang volume yang dilaporkan, kontroversi ini menggarisbawahi tantangan yang lebih luas dalam mengukur aktivitas secara akurat pada platform pasar prediksi.
Kontrak dengan harga rendah dapat menciptakan volume nosional yang tidak proporsional relatif terhadap modal aktual yang berisiko, membuat metrik volume tradisional berpotensi menyesatkan.
Para ahli telah menyarankan bahwa metrik seperti minat terbuka dan pendapatan biaya dapat menawarkan gambaran yang lebih jelas tentang aktivitas platform.
Waktu pengungkapan juga penting, bertepatan dengan rencana Polymarket untuk peluncuran kembali AS penuh setelah persetujuan peraturan CFTC dan valuasi yang diantisipasi sebesar $12 miliar hingga $15 miliar.
Platform ini juga mengeksplorasi operasi pembuatan pasar internal yang dapat diperdagangkan terhadap pelanggan, meningkatkan pengawasan dan perbandingan lebih lanjut dengan pesaing seperti Kalshi.
