Apa itu Takeda Pharmaceutical saham?

Pengenalan Bisnis Takeda Pharmaceutical Co. Ltd.

Takeda Pharmaceutical Company Limited (TSE: 4502; NYSE: TAK) adalah pemimpin biofarmasi global yang berbasis nilai dan berorientasi pada R&D yang berkantor pusat di Jepang. Dengan sejarah lebih dari 240 tahun, Takeda telah bertransformasi dari pedagang obat lokal menjadi raksasa farmasi global papan atas, terutama setelah akuisisi landmark Shire pada 2019. Perusahaan ini fokus menerjemahkan ilmu pengetahuan menjadi obat-obatan inovatif yang berkontribusi pada "Kesehatan yang Lebih Baik dan Masa Depan yang Cerah" bagi masyarakat di seluruh dunia.

Modul Bisnis Terperinci

Bisnis Takeda secara strategis diorganisasikan ke dalam lima area bisnis utama, yang mewakili sebagian besar pendapatan inti perusahaan. Berdasarkan hasil tahunan FY2023 (berakhir 31 Maret 2024), perusahaan melaporkan total pendapatan sebesar 4.263,8 miliar JPY.

1. Gastroenterologi (GI): Ini adalah salah satu area terapeutik terbesar Takeda. Produk unggulan Entyvio (vedolizumab), yang digunakan untuk kolitis ulseratif dan penyakit Crohn, tetap menjadi penggerak utama pendapatan, menghasilkan lebih dari 800 miliar JPY setiap tahun. Takeda terus memperluas portofolio GI-nya ke area khusus seperti penyakit terkait asam dan gangguan motilitas.

2. Penyakit Langka: Setelah akuisisi Shire, Takeda menjadi pemimpin dunia dalam penyakit langka. Modul ini dibagi menjadi Hematologi Langka (misalnya, ADVATE, ADYNOVATE untuk Hemofilia), Genetika dan Hematologi Langka (misalnya, Takhzyro untuk angioedema herediter), dan Gangguan Penyimpanan Lisosom.

3. Terapi Turunan Plasma (PDT) Imunologi: Ini adalah segmen dengan pertumbuhan tinggi bagi Takeda. Perusahaan memproduksi obat khusus yang berasal dari plasma manusia, seperti Imunoglobulin (IG) dan Albumin. Merek seperti Gammagard dan Hyqvia menjadi pusat dalam pengobatan imunodefisiensi primer. Takeda telah berinvestasi besar dalam peningkatan pusat pengumpulan plasma secara global untuk mengamankan rantai pasokan.

4. Onkologi: Takeda fokus pada keganasan hematologi dan tumor padat. Produk utama termasuk Velcade (multiple myeloma), Ninlaro, dan Alunbrig (NSCLC). Baru-baru ini, Fruzaqla (fruquintinib) mendapatkan persetujuan FDA untuk kanker kolorektal metastatik, menandai tonggak penting dalam pipeline onkologi perusahaan.

5. Neurosains: Segmen ini fokus pada area kebutuhan tinggi seperti Attention Deficit Hyperactivity Disorder (ADHD) dan depresi. Vyvanse telah menjadi blockbuster jangka panjang di pasar ADHD, meskipun saat ini menghadapi kompetisi generik yang sedang dikelola Takeda melalui strategi siklus hidup dan peluncuran produk baru seperti Trintellix.

Karakteristik Model Bisnis

Skala Global dengan Fokus Lokal: Takeda beroperasi di sekitar 80 negara, dengan Amerika Serikat sebagai pasar terbesar (mewakili sekitar 50% pendapatan), diikuti oleh Jepang dan Eropa/Kanada.

Investasi Berbasis R&D: Takeda secara konsisten menginvestasikan kembali sekitar 15-20% pendapatannya ke R&D (sekitar 718,6 miliar JPY pada FY2023). Pendekatan R&D "modality-agnostic" mereka berarti mereka mengejar solusi biologis terbaik—baik molekul kecil, biologis, atau terapi sel dan gen—tanpa memandang platform.

Ekosistem Inovasi Eksternal: Takeda sangat memanfaatkan kemitraan dengan perusahaan biotek dan institusi akademik untuk mendukung pipeline-nya, mengurangi risiko dan biaya pengembangan internal semata.

Keunggulan Kompetitif Inti

1. Dominasi dalam Terapi Turunan Plasma: Hambatan masuk yang tinggi di PDT (karena infrastruktur kompleks yang dibutuhkan untuk pengumpulan dan fraksionasi plasma) memberikan Takeda keunggulan kompetitif yang berkelanjutan dan arus kas yang stabil.

2. Kepemimpinan Spesialisasi GI: Dengan pangsa pasar Entyvio yang sudah mapan dan persetujuan formulasi subkutan baru-baru ini, Takeda mempertahankan posisi "tertanam" yang kuat di pasar penyakit radang usus (IBD).

3. Kekayaan Intelektual dan Penunjukan Obat Orphan: Sebagian besar portofolio Takeda terdiri dari obat orphan, yang mendapat manfaat dari eksklusivitas pasar yang diperpanjang dan keunggulan harga di pasar utama.

Tata Letak Strategis Terbaru

Strategi Takeda saat ini, yang disebut "Data Sciences and Digital Transformation," melibatkan integrasi AI dalam penemuan obat dan uji klinis untuk mempercepat siklus pengembangan. Secara finansial, perusahaan fokus pada pengurangan utang (deleveraging) dari akuisisi Shire dan keberlanjutan dividen. Strategi "Pertumbuhan & Pasar Berkembang" menargetkan perluasan akses di China dan Brasil untuk mendiversifikasi aliran pendapatan dari pasar Barat tradisional.

Sejarah Takeda Pharmaceutical Co. Ltd.

Evolusi Takeda ditandai oleh transisi dari pedagang tradisional Jepang menjadi inovator biofarmasi global melalui M&A agresif dan pivot strategis.

Fase Perkembangan

Fase 1: Fondasi dan Pertumbuhan Awal (1781 – 1940-an)
Pada 1781, Chobei Takeda I mulai menjual obat herbal tradisional Jepang dan Cina di Doshomachi, Osaka. Pada akhir abad ke-19, perusahaan mulai mengimpor obat Barat. Pada 1925, perusahaan didirikan sebagai Takeda Chobei & Co., Ltd., menandai pergeseran menuju manufaktur farmasi modern.

Fase 2: Ekspansi Domestik dan Fokus R&D (1950-an – 1980-an)
Setelah Perang Dunia II, Takeda fokus pada vitamin dan antibiotik. Era ini melihat peluncuran Alinamin (derivat vitamin B1), yang menjadi nama rumah tangga di Jepang. Perusahaan mendirikan laboratorium riset yang kemudian menghasilkan blockbuster global.

Fase 3: Internasionalisasi dan Era Blockbuster (1990-an – 2010)
Takeda memasuki panggung global dengan dua keberhasilan besar: Lupron (kanker prostat) dan Actos (diabetes tipe 2). Obat-obatan ini menjadikan Takeda perusahaan farmasi terbesar di Jepang dan pemain signifikan di pasar AS. Namun, "patent cliff" yang akan datang untuk Actos memaksa perubahan strategi.

Fase 4: Transformasi Global melalui M&A (2011 – Sekarang)
Untuk diversifikasi, Takeda mengakuisisi Nycomed pada 2011 senilai 9,6 miliar EUR, memperoleh jejak besar di pasar berkembang dan Eropa. Pada 2014, Christophe Weber menjadi CEO non-Jepang pertama, mempercepat dorongan global. Ini berpuncak pada akuisisi Shire pada 2019 senilai sekitar 62 miliar USD, akuisisi luar negeri terbesar oleh perusahaan Jepang, yang mendorong Takeda ke dalam 10 besar perusahaan farmasi global berdasarkan pendapatan.

Analisis Keberhasilan dan Tantangan

Alasan Keberhasilan:
- Eksekusi M&A Berani: Akuisisi Shire berhasil mengarahkan perusahaan ke penyakit langka dan biologis dengan margin tinggi.
- Transformasi Budaya: Transisi ke struktur manajemen global memungkinkan perusahaan bersaing efektif untuk talenta dan aset global.
- Disiplin Finansial: Meskipun memiliki utang besar dari akuisisi, Takeda disiplin dalam melepas aset non-inti (lebih dari 10 miliar USD) untuk memperkuat neraca keuangan.

Tantangan:
- Kedaluwarsa Paten: Hilangnya eksklusivitas untuk Vyvanse pada 2023-2024 menciptakan celah pendapatan jangka pendek yang saat ini diisi dengan peluncuran produk baru.
- Kendala Pipeline: Seperti perusahaan farmasi lain, Takeda menghadapi kemunduran R&D, seperti penghentian beberapa uji klinis Fase III di bidang onkologi dan neurosains.

Pengenalan Industri

Takeda beroperasi dalam industri Biofarmasi global, sektor yang ditandai dengan intensitas R&D tinggi, pengawasan regulasi ketat, dan pergeseran fokus menuju pengobatan personal dan terapi khusus.

Tren dan Pemicu Industri

1. Meningkatnya Biologis dan Terapi Sel/Gen: Industri bergerak dari pil "molekul kecil" sederhana menuju biologis kompleks. Fokus Takeda pada PDT dan Penyakit Langka sejalan dengan tren ini.
2. AI dalam Penemuan Obat: Kecerdasan Buatan digunakan untuk memprediksi perilaku molekul, berpotensi mengurangi waktu pengembangan obat dari 10-12 tahun.
3. Tekanan Harga: Regulasi seperti U.S. Inflation Reduction Act (IRA) meningkatkan tekanan pada harga obat, memaksa perusahaan fokus pada inovasi "bernilai tinggi" daripada perbaikan bertahap.

Lanskap Kompetitif

Takeda bersaing dengan rekan "Big Pharma" global di area terapeutik inti. Persaingan sangat ketat, terutama di bidang Imunologi dan Onkologi.

Posisi dan Karakteristik Industri

Top 10 Pemain Global: Takeda secara konsisten masuk dalam 10-15 besar perusahaan farmasi global berdasarkan pendapatan. Takeda adalah pemimpin tak terbantahkan di pasar farmasi Jepang.

Fokus pada "Value-Based Healthcare": Takeda membedakan diri dengan fokus pada penyakit dengan opsi pengobatan terbatas (Obat Orphan), yang memungkinkan kekuatan harga lebih tinggi dan persaingan lebih rendah dibandingkan obat perawatan primer pasar massal.

Profil Investasi: Takeda dipandang oleh investor sebagai saham "Value" dalam sektor kesehatan, menawarkan hasil dividen tinggi (sering 4-5%) dan arus kas stabil dari bisnis PDT dan GI, sambil mempertahankan potensi "Pertumbuhan" melalui pipeline R&D inovatifnya.

Skor Kesehatan Keuangan Takeda Pharmaceutical Co. Ltd.

Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. (4502.T / TAK) saat ini sedang menjalani "periode transisi" yang ditandai dengan berakhirnya paten untuk produk utama seperti VYVANSE, sambil mempertahankan komitmen kuat terhadap pengembalian kepada pemegang saham. Perusahaan telah menunjukkan ketahanan melalui Produk Pertumbuhan & Peluncuran dan program efisiensi multi-tahun.

Potensi Pengembangan 4502

1. Peta Jalan Pipeline Tahap Akhir (FY2025-2029)

Takeda berada pada "titik balik" dengan pipeline tahap akhir bernilai tinggi. Perusahaan mengantisipasi hingga <strong=enam entitas molekuler baru (NME) dalam pengembangan Fase 3 pada akhir FY2025. Aset utama meliputi:
- Oveporexton (TAK-861): Agonis reseptor orexin 2 oral pertama di kelasnya untuk narkolepsi tipe 1, yang baru-baru ini memenuhi semua endpoint primer dan sekunder di Fase 3.
- Rusfertide (TAK-121): Menargetkan polisitemia vera dengan hasil positif Fase 3 pada awal 2025 dan pengajuan regulasi direncanakan untuk FY2025-26.
- Zasocitinib (TAK-279): Inhibitor TYK2 oral yang sangat selektif untuk psoriasis dan artritis psoriatik, diperkirakan menjadi pendorong pertumbuhan utama dengan potensi pendapatan puncak melebihi USD 10-20 miliar secara kolektif bersama NME lainnya.

2. Program Efisiensi Multi-Tahun

Diluncurkan pada FY2024, program efisiensi Takeda bertujuan mengoptimalkan struktur biaya untuk mendukung investasi R&D. Program ini fokus pada kelincahan organisasi dan integrasi Data, Digital, dan Teknologi (DD&T), menargetkan peningkatan margin laba operasi inti sebesar 100-250 basis poin setiap tahun mulai FY2025.

3. Pivot Strategis ke Onkologi & Kemitraan Eksternal

Takeda secara agresif mengisi ulang pipeline melalui pengembangan bisnis. Kemitraan strategis senilai USD 11,4 miliar dengan Innovent Biologics (diumumkan akhir 2024/awal 2025) memperkuat posisinya dalam onkologi generasi berikutnya, termasuk antibodi multispecific dan ADC (Antibody-Drug Conjugates), yang dirancang untuk mendorong pertumbuhan melewati 2030.

4. Suksesi Kepemimpinan

Dewan telah mengumumkan Julie Kim sebagai penerus CEO Christophe Weber (pensiun Juni 2026). Pengumuman awal ini memastikan kesinambungan manajemen selama fase peluncuran kritis produk "Growth & Launch" Takeda.

Kelebihan & Risiko Takeda Pharmaceutical Co. Ltd.

Kelebihan (Katalisator Potensi Kenaikan)

- Dukungan Arus Kas Kuat: Kemampuan luar biasa menghasilkan free cash flow (JPY 769 miliar di FY2024) memungkinkan pengurangan utang, pendanaan R&D, dan dividen yang stabil secara bersamaan.
- Momentum Pertumbuhan & Peluncuran: Produk seperti ENTYVIO (Gastroenterologi) dan FRUZAQLA (Onkologi) terus mencatat pertumbuhan dua digit, berhasil mengimbangi sebagian pendapatan yang hilang akibat generik.
- Kebijakan Dividen Tangguh: Rekam jejak 10 tahun yang konsisten dalam mempertahankan atau meningkatkan dividen memberikan jaring pengaman kuat bagi investor jangka panjang.

Risiko (Faktor Penurunan)

- Dampak Patent Cliff: Hilangnya eksklusivitas untuk VYVANSE (obat ADHD) telah menyebabkan penurunan signifikan pada pendapatan FY2024 dan awal FY2025, meskipun manajemen percaya bahwa "erosi generik" terburuk sudah berlalu.
- Risiko Regulasi & R&D: Kegagalan atau keterlambatan uji klinis pada pipeline tahap akhir (seperti yang terlihat pada kerugian impairment Q2 FY2025) dapat menyebabkan volatilitas harga saham yang signifikan.
- Volatilitas Mata Uang: Sebagai perusahaan global yang melaporkan dalam JPY, Takeda tetap sensitif terhadap fluktuasi nilai tukar USD/JPY, yang memengaruhi laba operasi yang dilaporkan dalam beberapa kuartal terakhir.

Bagaimana Analis Melihat Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. dan Saham 4502?

Memasuki siklus fiskal 2024-2025, perspektif analis terhadap Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. (TYO: 4502) mencerminkan "optimisme berhati-hati" yang ditandai dengan peralihan dari dampak berakhirnya paten utama menuju pipeline R&D baru yang menjanjikan. Sebagai perusahaan farmasi terbesar di Jepang, Takeda saat ini sedang menjalani fase penting dalam pengurangan utang dan pembaruan portofolio. Berikut adalah rincian konsensus analis utama:

1. Pandangan Inti Institusional terhadap Perusahaan

Mengatasi "Patent Cliff": Fokus utama para analis adalah kemampuan Takeda untuk mengimbangi kehilangan pendapatan akibat berakhirnya paten Vyvanse (obat ADHD). J.P. Morgan dan Goldman Sachs mencatat bahwa meskipun hilangnya eksklusivitas menciptakan tantangan jangka pendek, pertumbuhan produk "Growth & Emerging"—seperti Entyvio (untuk penyakit radang usus) dan TAK-721—berhasil meredam dampak tersebut.

Terobosan Pipeline: Para analis semakin optimis terhadap pipeline tahap akhir Takeda. Peluncuran sukses QDENGA (vaksin demam berdarah) di Eropa, Indonesia, dan Brasil dipandang sebagai peluang bernilai miliaran dolar. Selain itu, Mizuho Securities menyoroti potensi TAK-279 (inhibitor TYK2), yang diakuisisi Takeda dari Nimbus Therapeutics, sebagai terapi "best-in-class" untuk psoriasis dan arthritis psoriatik.

Disiplin Keuangan dan Pengurangan Utang: Sejak akuisisi besar Shire pada 2019, Takeda menjadi sorotan terkait tingkat utangnya. Sebagian besar analis memuji komitmen manajemen dalam pengurangan utang. Menurut S&P Global Ratings, Takeda berhasil menurunkan rasio Net Debt-to-EBITDA secara signifikan, dengan target 2,0x, yang meningkatkan kapasitas untuk investasi strategis di masa depan dan stabilitas dividen.

2. Peringkat Saham dan Target Harga

Per Mei 2024, konsensus pasar untuk Takeda (4502.T) tetap pada tingkat "Buy" atau "Outperform" yang moderat:

Distribusi Peringkat: Dari sekitar 15-20 analis utama yang mengikuti saham ini, sekitar 65% mempertahankan peringkat "Buy" atau setara, sementara sisanya mengambil sikap "Neutral". Sangat sedikit analis yang merekomendasikan "Sell" karena imbal hasil dividen saham yang menarik.

Target Harga (Perkiraan untuk TYO: 4502):
Target Harga Rata-rata: Sekitar ¥4.850 hingga ¥5.100 (menunjukkan potensi kenaikan 15-20% dari kisaran perdagangan terbaru ¥4.100 - ¥4.300).
Outlook Optimis: Beberapa perusahaan sekuritas domestik Jepang (misalnya Nomura) menetapkan target setinggi ¥5.500, mengutip penjualan Entyvio formulasi subkutan yang lebih kuat dari perkiraan.
Outlook Konservatif: Morningstar mempertahankan estimasi nilai wajar lebih dekat ke ¥4.400, menyarankan saham ini sudah dinilai wajar mengingat risiko R&D yang sedang berlangsung.

3. Faktor Risiko Utama (Kasus Bear)

Meski tren positif, analis mengidentifikasi beberapa risiko yang dapat memicu volatilitas:

Kendala R&D: Industri farmasi secara inheren berisiko. Kemunduran terbaru, seperti penghentian beberapa uji coba Fase II di bidang penyakit langka, mengingatkan bahwa pertumbuhan masa depan Takeda sangat bergantung pada keberhasilan uji klinis.
Persaingan Generik: Selain Vyvanse, aset utama lain menghadapi persaingan yang meningkat dari biosimilar dan generik. Analis di Morgan Stanley memperingatkan bahwa jika peluncuran produk baru tidak berkembang cukup cepat, bisa terjadi "kesenjangan pertumbuhan" pada periode 2025-2026.
Fluktuasi Mata Uang: Sebagai entitas global yang melaporkan dalam Yen, Takeda sensitif terhadap volatilitas nilai tukar. Meskipun Yen yang lemah baru-baru ini meningkatkan pendapatan luar negeri yang dikonversi, penguatan Yen secara tiba-tiba dapat berdampak negatif pada laba yang dilaporkan di Jepang.

Ringkasan

Konsensus Wall Street dan Tokyo adalah bahwa Takeda adalah saham "Value Recovery". Meskipun tidak memiliki pertumbuhan eksplosif yang didorong AI seperti saham teknologi, sifat defensifnya, imbal hasil dividen yang kuat sebesar 4-5%, dan manajemen utang yang sukses menjadikannya pilihan utama untuk portofolio berorientasi nilai. Para analis percaya bahwa saat perusahaan semakin menjauh dari masa lalu dengan utang tinggi dan mulai menuai hasil siklus R&D barunya, saham ini siap untuk penilaian ulang yang stabil.

Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. (4502) Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa saja sorotan investasi utama untuk Takeda Pharmaceutical Co. Ltd., dan siapa pesaing utamanya?

Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. adalah perusahaan farmasi terbesar di Jepang dan pemimpin global dalam biopharmaceuticals. Sorotan investasinya mencakup pipeline R&D yang kuat dengan fokus pada empat area terapeutik inti: Onkologi, Genetika Langka & Hematologi, Neurosains, dan Gastroenterologi (GI). Takeda juga merupakan pemain penting dalam Terapi Plasma-Derivat dan Vaksin.
Pesaing global utamanya meliputi raksasa industri seperti Pfizer, Novartis, Roche, dan AstraZeneca. Di pasar Jepang, pesaing utamanya adalah Astellas Pharma dan Daiichi Sankyo. Keunggulan kompetitif Takeda terletak pada jejak globalnya setelah akuisisi Shire pada 2019, menjadikannya salah satu perusahaan farmasi Asia dengan skala global yang sesungguhnya.

Apakah hasil keuangan terbaru Takeda sehat? Berapa pendapatan, laba bersih, dan tingkat utangnya?

Berdasarkan hasil keuangan Takeda untuk tahun fiskal yang berakhir 31 Maret 2024 (FY2023), perusahaan melaporkan pendapatan sebesar 4.263,8 miliar JPY, meningkat 5,9% secara tahunan. Namun, Laba Bersih mengalami penurunan signifikan menjadi 144,1 miliar JPY (turun 54,6%), terutama akibat kerugian penurunan nilai dan peningkatan biaya R&D.
Mengenai utang, Takeda telah agresif mengurangi leverage sejak akuisisi Shire. Per Maret 2024, rasio Net Debt/Adjusted EBITDA sekitar 2,6x, turun dari hampir 5x pada 2019. Perusahaan berkomitmen mempertahankan peringkat kredit di kisaran "A" dan terus mengurangi beban utangnya.

Apakah valuasi saham Takeda (4502) saat ini tinggi? Bagaimana rasio P/E dan P/B-nya dibandingkan industri?

Per pertengahan 2024, valuasi Takeda mencerminkan periode transisi. Forward P/E (Price-to-Earnings) ratio biasanya berfluktuasi antara 10x hingga 14x, yang seringkali lebih rendah dibandingkan rekan global seperti Eli Lilly atau Novo Nordisk, mencerminkan ekspektasi pertumbuhan yang lebih lambat untuk portofolio legacy-nya. Rasio P/B (Price-to-Book) sekitar 1,0x hingga 1,1x, menunjukkan saham diperdagangkan mendekati nilai bukunya, yang dianggap konservatif di sektor farmasi. Dibandingkan dengan TOPIX Pharmaceutical Index, Takeda sering diperdagangkan dengan diskon, lebih menarik bagi investor nilai dan pencari dividen daripada investor pertumbuhan agresif.

Bagaimana kinerja harga saham Takeda selama tiga bulan terakhir dan satu tahun terakhir? Apakah mengungguli pesaingnya?

Kinerja saham Takeda relatif stabil dalam rentang tertentu. Selama satu tahun terakhir, saham mengalami volatilitas moderat, seringkali tertinggal dibandingkan Nikkei 225 yang lebih luas dan pesaing dengan pertumbuhan tinggi seperti Daiichi Sankyo, yang diuntungkan dari terobosan dalam Antibody-Drug Conjugates (ADCs). Dalam tiga bulan terakhir, saham menghadapi tekanan akibat hilangnya eksklusivitas (kedaluwarsa paten) untuk Vyvanse, obat utama ADHD. Meskipun memberikan hasil dividen stabil (saat ini sekitar 4,5% hingga 5%), apresiasi modalnya tertinggal dari indeks farmasi global dalam jangka pendek.

Apakah ada faktor pendorong atau penghambat terbaru di industri farmasi yang memengaruhi Takeda?

Faktor Pendorong: Pelemahan Yen Jepang menjadi faktor pendorong signifikan bagi Takeda, karena sebagian besar pendapatannya dihasilkan dalam USD dan EUR. Selain itu, persetujuan vaksin Demam Berdarah-nya, QDENGA, di berbagai pasar internasional menyediakan aliran pendapatan jangka panjang baru.
Faktor Penghambat: Industri menghadapi tekanan "patent cliff" yang intens. Bagi Takeda, masuknya kompetisi generik untuk Vyvanse di AS merupakan hambatan utama. Selain itu, tekanan harga obat global, khususnya Inflation Reduction Act (IRA) di Amerika Serikat, menimbulkan risiko terhadap margin masa depan bagi semua pemain farmasi besar.

Apakah investor institusional besar baru-baru ini membeli atau menjual saham Takeda (4502)?

Takeda tetap menjadi posisi inti bagi investor institusional besar karena ukuran dan keandalan dividennya. Pemegang saham utama termasuk The Master Trust Bank of Japan dan Custody Bank of Japan. Manajer aset global seperti BlackRock dan Vanguard mempertahankan posisi signifikan melalui dana indeks pasif. Pengajuan terbaru menunjukkan sentimen "hold" di kalangan banyak institusi, karena mereka menimbang hasil dividen tinggi perusahaan terhadap penurunan laba sementara akibat kedaluwarsa paten dan investasi R&D yang tinggi.