GF Macro: Il “ritiro” di Powell a Jackson Hole potrebbe dimostrare che la pressione politica di Trump ha finalmente dato i suoi frutti

Secondo un rapporto di Jinse Finance, Guojin Macro Research ha osservato che l’inaspettata svolta accomodante di Powell durante il meeting di Jackson Hole è arrivata senza preavviso, e alcune delle sue dichiarazioni sono in netto contrasto con quanto affermato nella conferenza stampa del FOMC di luglio. Nella sua analisi e nelle prospettive sull’economia, Powell ha completamente ribaltato la sua visione sul mercato del lavoro, esprimendo ora una profonda preoccupazione per i rischi al ribasso sull’occupazione. Questo cambiamento di riferimento è molto simile alla decisione di non tagliare i tassi a luglio, ed è difficile da spiegare solo con le variazioni dei dati economici. Potrebbe suggerire che le pressioni politiche di Trump sulla Fed abbiano infine avuto effetto. Sebbene la Fed abbia costantemente mantenuto l’aspettativa di due tagli dei tassi nel 2025, questo chiaro segnale accomodante non solo rafforza la probabilità di un taglio di 25 punti base a settembre, ma aumenta anche la possibilità di tagli consecutivi entro l’anno. Desideriamo ricordare ai lettori che non vanno sottovalutati gli effetti collaterali di un ambiente di politica monetaria relativamente espansiva e di un quadro di politica accomodante; dopo un taglio significativo dei tassi, gli Stati Uniti si troveranno ad affrontare una base d’inflazione più elevata se l’economia dovesse accelerare nuovamente, rendendo più difficile il controllo delle dinamiche inflazionistiche future. Quest’anno si assisterà a una maggiore “stagflazione” e il prossimo anno a una maggiore “inflazione”.