La scommessa di Trump sulla Fed: indipendenza o influenza?

In vista della scadenza del mandato del presidente della Federal Reserve Jerome Powell, prevista per maggio 2026, l'amministrazione Trump ha presentato una lista di 11 potenziali candidati per succedergli, segnalando un'attenzione alla continuità e alla competenza nella politica monetaria. Tra i nomi più rilevanti evidenziati dagli analisti economici figurano Rick Rieder, Chief Investment Officer of Global Fixed Income di BlackRock, e Kevin Warsh, ex governatore della Fed. Mohamed El-Erian, chief economic advisor di Allianz, ha elogiato entrambi per la loro profonda comprensione dei mercati, il solido background economico e le capacità comunicative, sottolineando che entrambi fornirebbero una forte leadership alla banca centrale.

Rieder, che si è espresso pubblicamente a favore della riduzione dei tassi d'interesse, ha recentemente condiviso le sue opinioni sull'importanza dei tagli dei tassi nel contesto futuro della Fed. Ha descritto l'essere considerato per la posizione come "il più grande onore della mia vita" ed ha sottolineato il significato della politica monetaria nell'aiutare le persone. Tuttavia, Rieder ha anche osservato di essere impegnato nel suo ruolo attuale in BlackRock e di non avere piani immediati per accettare una candidatura. La richiesta di tagli dei tassi sembra essere un sentimento condiviso, poiché Rieder e altri ritengono che il prossimo presidente della Fed dovrà attuare tale cambiamento di politica. Questo è in linea con le più ampie aspettative di mercato, che includono una probabilità dell'84,3% di un taglio dei tassi a settembre secondo lo strumento CME FedWatch, alimentata dai recenti segnali accomodanti della Federal Reserve durante il simposio di Jackson Hole.

L'approccio dell'amministrazione Trump alla ristrutturazione della Fed si riflette anche nel recente tentativo di rimuovere Lisa Cook, membro del Board of Governors, citando presunte inesattezze nelle sue domande di mutuo. Sebbene questa mossa abbia suscitato controversie e sollevato preoccupazioni sull'indipendenza della Fed, la banca centrale ha risposto con una resistenza legale misurata, affermando che Cook contesterà la decisione in tribunale. Questa azione, insieme alla più ampia strategia di Trump per aumentare la sua influenza sul board, ha generato inquietudine sia tra i banchieri centrali che tra gli osservatori di mercato. L'ex Segretario al Tesoro Larry Summers ha descritto la situazione come "inquietante", evidenziando le potenziali implicazioni a lungo termine per l'autonomia della Fed.

Nonostante la turbolenza nella sfera politica, la cultura istituzionale della Fed di risposta calcolata rimane intatta. L'atteggiamento prudente del board riflette il suo impegno di lunga data a mantenere il proprio mandato ed evitare uno scontro diretto con le forze politiche. Tuttavia, l'incertezza legale e politica in corso riguardo la rimozione di Cook ha sollevato interrogativi sulla direzione futura della banca centrale e sulla sua capacità di rimanere isolata dalle pressioni politiche. Queste preoccupazioni sono aggravate dal più ampio contesto economico e geopolitico, inclusa la possibilità di un aumento dei tassi se le pressioni inflazionistiche dovessero persistere, il che potrebbe avere ripercussioni significative sull'economia globale.

Guardando al futuro, la selezione del prossimo presidente della Fed giocherà un ruolo cruciale nel plasmare la politica monetaria e nel stabilizzare i mercati finanziari. Con candidati come Rieder e Warsh in considerazione, vi è fiducia che la Fed rimarrà ancorata a solidi principi economici e a decisioni basate sui dati. Il mercato osserva da vicino gli sviluppi in corso, in particolare poiché l'esito della battaglia legale di Cook potrebbe avere un effetto a catena sulla credibilità della Fed e sull'ordine economico globale. Con l'avvicinarsi della transizione, la resilienza e l'indipendenza della banca centrale saranno messe alla prova, con l'obiettivo finale di garantire una crescita economica stabile e di lungo termine.

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