Perché abbiamo bisogno della "DeFi"?

Original Article Title: A Bird's Eye View
Original Article Author: zacharyr0th, Aptos Labs

Original Article Translation: Alex Liu, Foresight News

Casi d'Uso della DeFi

· Il sistema bancario tradizionale rappresenta ancora la base della finanza, ma da tempo soffre di rischi sistemici, fallimenti normativi e conflitti di interesse.

· La Finanza Decentralizzata (DeFi) offre accesso senza permessi agli strumenti finanziari, con resistenza alla censura, utilizzo di stablecoin senza confini e generazione di rendimenti trasparenti.

· Il futuro del panorama finanziario deriverà da un'integrazione pragmatica tra istituzioni tradizionali e infrastrutture decentralizzate.

Il sistema finanziario globale si basa su una vasta rete di intermediari, che processano ogni giorno transazioni per trilioni di dollari. Sebbene questa architettura abbia storicamente sostenuto il commercio globale e i flussi di capitale, ha anche introdotto colli di bottiglia, inefficienze e rischi sistemici.

Nonostante i progressi tecnologici, le istituzioni tradizionali rimangono profondamente radicate, non solo operativamente ma anche politicamente e socialmente. Alcune istituzioni sono considerate "too big to fail", mentre altre crollano silenziosamente. Nonostante la reputazione stimata di molte istituzioni, la loro storia è ancora macchiata da violazioni normative e conflitti di interesse irrisolti.

Questi fenomeni riflettono un profondo problema sistemico—non solo una mancanza di regolamentazione, ma un difetto di progettazione.

Inoltre, i confini tra regolatori e regolati sono spesso sfumati. L'ex presidente della SEC Gary Gensler ha lavorato per 18 anni in Goldman Sachs prima di regolamentare Wall Street; il presidente della Fed Jerome Powell ha accumulato una notevole ricchezza nell'investment banking prima di plasmare la politica monetaria; l'ex Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Janet Yellen ha ricevuto oltre 7 milioni di dollari in compensi per conferenze da istituzioni finanziarie che in seguito ha dovuto regolamentare.

In effetti, la contaminazione incrociata di competenze tra settore pubblico e privato è possibile, ma questo fenomeno della "porta girevole" non è nuovo; è quasi diventato la norma.

Missione e Meccanismo Operativo della Banca Centrale

Nel 1913, dopo una serie di corse agli sportelli, fu istituita la Federal Reserve. Progettata da finanzieri come J.P. Morgan, la Fed è un'istituzione quasi governativa teoricamente responsabile verso il Congresso, ma che opera in modo indipendente nella pratica.

Nel 1977, il doppio mandato della Federal Reserve fu ufficialmente stabilito:

· Massimizzare l'Occupazione

· Mantenere la Stabilità dei Prezzi (attualmente interpretata come un tasso di inflazione intorno al 2%)

Sebbene la politica monetaria abbia continuato a evolversi, i suoi strumenti principali sono rimasti coerenti: aggiustamenti dei tassi di interesse, espansione del bilancio e operazioni di mercato aperto.

Dal 2012, la Federal Reserve ha fissato esplicitamente un tasso di inflazione annuo del 2% come obiettivo, il che ha avuto ampie implicazioni per i valori degli asset e il potere d'acquisto del dollaro. Osservando le tendenze storiche di lungo periodo, i tassi di interesse hanno mostrato un calo costante.

Man mano che il sistema finanziario è diventato sempre più complesso e interconnesso, il costo del prestito ha continuato a diminuire.

Valore e Percezione

Dal 2008, la correlazione tra il bilancio della Federal Reserve e l'indice S&P 500 si è rafforzata, sollevando interrogativi sull'impatto a lungo termine dell'espansione monetaria.

Alcuni credono che gli Stati Uniti, data la loro dominanza globale, possano adottare una politica di "denaro facile" con conseguenze relativamente minori; lo status di valuta di riserva del dollaro e la fiducia globale nelle istituzioni statunitensi forniscono un cuscinetto contro l'erosione inflazionistica. Tuttavia, non tutti i paesi godono di questo privilegio. In molte parti del mondo, specialmente dove beni e servizi non sono prezzati in dollari o euro, DeFi non è un'opzione ma una necessità.

Nelle economie avanzate, le persone possono discutere dei benefici teorici della decentralizzazione; ma per miliardi di persone nelle regioni meno sviluppate, si trovano ad affrontare problemi reali che le banche tradizionali non possono o non vogliono risolvere: svalutazione della valuta, controlli sui capitali, mancanza di infrastrutture bancarie, instabilità politica. Questi problemi richiedono soluzioni al di fuori del sistema tradizionale.

Stablecoin e Anti-Inflazione

Tra il 2021 e il 2022, la Turchia ha vissuto una grave crisi economica, con un tasso di inflazione annuo che ha raggiunto il 78,6%.

Per la persona comune, le banche locali non erano in grado di fornire misure efficaci, ma la DeFi sì. Attraverso stablecoin e wallet non-custodial, gli individui possono evitare la svalutazione degli asset, partecipare a transazioni globali, aggirare controlli sui capitali ingiusti—tutto reso possibile da strumenti open-source accessibili a chiunque.

Questi wallet non richiedono un conto bancario, né documentazione complessa, solo una chiave privata o una frase mnemonica per accedere a un account on-chain.

Resistenza alla Censura

Molti camionisti che hanno partecipato a una grande protesta al confine tra Stati Uniti e Canada si sono visti congelare i conti bancari dalle autorità, impedendo loro di rimborsare prestiti e acquistare beni essenziali—anche se non avevano violato alcuna legge specifica.

In un sistema centralizzato, l'autonomia finanziaria non è garantita, ma la DeFi offre un modello diverso: basato su infrastrutture aperte, governate dal codice, piuttosto che da politiche regionali.

Rendimento e Innovazione

I protocolli DeFi hanno ridefinito i primitivi finanziari: prestito, trading, assicurazione, ecc., ma queste innovazioni comportano nuovi rischi.

Alcuni protocolli sono crollati, attori malevoli sono stati smascherati, ma il processo di selezione naturale del mercato filtra le innovazioni sostenibili. I sopravvissuti—come gli Automated Market Makers (AMM) e i liquidity pool—rappresentano le migliori pratiche della DeFi: costruire infrastrutture trasparenti e senza permessi, distribuire le commissioni di transazione ai fornitori di liquidità, invece di centralizzare i profitti del market making nelle mani di pochi gatekeeper.

Questo è un modello radicalmente diverso dalla finanza tradizionale—dove l'accesso ai mercati tradizionali, soprattutto al business del market making, è altamente ristretto e privo di trasparenza.

Un Futuro Bilanciato

Almeno nel breve termine, il futuro della finanza non sarà completamente decentralizzato né completamente centralizzato, ma una forma ibrida. La DeFi non è un sostituto totale della finanza tradizionale, ma colma le lacune trascurate dal sistema tradizionale: accessibilità, resistenza alla censura, trasparenza. Nelle economie afflitte da inflazione regionale o repressione finanziaria, la DeFi sta già risolvendo problemi quotidiani.

In paesi con un sistema bancario più sicuro come gli Stati Uniti, la proposta di valore della DeFi è valida, ma più in teoria. Per la maggior parte delle persone nelle economie stabili, le banche tradizionali offrono ancora convenienza, protezione dei consumatori e affidabilità che la DeFi non è ancora in grado di eguagliare pienamente. Una volta che l'infrastruttura finanziaria tradizionale si aggiornerà a un livello di regolamento basato su blockchain, questa teoria diventerà gradualmente realtà.

Fino ad allora, alcuni perseguiranno la sovranità finanziaria, alcuni imprenditori costruiranno al confine dell'innovazione, alcuni fondi esperti utilizzeranno i primitivi della DeFi per ottenere rendimenti più elevati aggiustati per il rischio—ovviamente, accompagnati da molte meme coin e attività di airdrop.

Cosa Dicono gli Altri?

“L'obiettivo della DeFi non è combattere la finanza tradizionale, ma costruire un sistema finanziario aperto e accessibile che integri l'infrastruttura esistente.” — Ethereum Co-Founder Vitalik Buterin

“Il protocollo DeFi rappresenta un cambio di paradigma nell'infrastruttura finanziaria, offrendo un'alternativa programmabile e trasparente ai servizi finanziari tradizionali.” — Dr. Fabian Schär, Professore di Distributed Ledger Technology presso l'Università di Basilea

“Sebbene le piattaforme DeFi possano offrire innovazioni tecnologiche promettenti, devono comunque operare all'interno di un quadro che protegga gli investitori e mantenga l'integrità del mercato.” — Ex presidente della SEC degli Stati Uniti Gary Gensler

Perché la DeFi è Importante

In un mondo di volatilità economica ed erosione della fiducia nelle istituzioni, i sistemi decentralizzati stanno gradualmente dimostrando le loro capacità: migliorare i pagamenti tradizionali e le operazioni finanziarie sfruttando i nuovi attributi della blockchain.

L'architettura della DeFi—permissionless, globale, trasparente—sblocca nuove libertà finanziarie, abbattendo le barriere di geografia, identità e istituzioni. L'automazione tramite smart contract semplifica i processi complessi, riduce i costi ed elimina gli attriti, tutto ciò che l'infrastruttura tradizionale non può ottenere.

Sebbene i rischi esistano ancora, i progressi sono in corso.