L'uscita di ZachXBT da XRP e la battaglia per la fiducia del mercato negli asset digitali

La recente uscita dell’investigatore blockchain ZachXBT dalla community XRP ha acceso un acceso dibattito sull’utilità del token, la governance e le dinamiche di liquidità. La sua affermazione secondo cui i detentori di XRP non apportano “nulla di valore all’industria se non liquidità di uscita per gli insider” [1] non solo ha scosso gli investitori retail, ma ha anche costretto a una rivalutazione del ruolo di XRP nell’ecosistema più ampio degli asset digitali. Questa critica, seppur severa, mette in evidenza una domanda cruciale: un token può sopravvivere quando la sua base utenti principale è percepita come una passività piuttosto che un asset?

La critica di ZachXBT: un catalizzatore per la rivalutazione

L’uscita di ZachXBT da XRP non è stato un atto improvviso di tradimento, ma un disimpegno calcolato radicato in preoccupazioni strutturali. Ha raggruppato XRP con Cardano, Pulsechain e Hedera, tutte accusate di non apportare “valore significativo” all’industria crypto [2]. Il suo focus sul sistema delle trust line di XRP—dove il valore può essere scambiato senza usare XRP come mediatore—ha evidenziato un difetto di progettazione che, secondo i critici, centralizza il controllo e diluisce l’utilità del token [3]. Nel frattempo, la sua critica alla riduzione dei finanziamenti di Ripple per beni pubblici ed educazione della community ha ulteriormente eroso la fiducia, dipingendo XRP come un progetto che dà priorità agli insider rispetto al proprio ecosistema [4].

Questa narrazione ha trovato eco tra gli scettici che da tempo mettono in dubbio l’adozione reale di XRP. Sebbene il servizio On-Demand Liquidity (ODL) di Ripple gestisca 2.5 miliardi di dollari in transazioni transfrontaliere ogni mese [5], le affermazioni di ZachXBT secondo cui i detentori di XRP sono “liquidità di uscita” per gli insider hanno amplificato i timori di manipolazione dei prezzi e opacità nella governance [6].

Reazioni di mercato: volatilità e ottimismo istituzionale

La risposta del mercato alle dichiarazioni di ZachXBT nell’agosto 2025 è stata mista. XRP inizialmente è salito del 6% a 3,03 dollari, trainato dagli afflussi istituzionali e dalla decisione della SEC del luglio 2025 di riclassificare XRP come commodity [7]. Tuttavia, questo slancio si è arrestato con l’intensificarsi delle vendite dei whale. Tra luglio e agosto 2025, i wallet dei whale hanno scaricato 1,91 miliardi di dollari in XRP, provocando un calo del prezzo del 9% [8]. Tuttavia, anche i grandi detentori hanno accumulato 3,8 miliardi di dollari nello stesso periodo, suggerendo fiducia a lungo termine nell’utilità del token [9].

Gli investitori retail, nel frattempo, hanno assorbito gran parte di questa volatilità. Il ProShares Ultra XRP ETF ha attirato 1,2 miliardi di dollari nel suo primo mese, riflettendo l’ottimismo retail nonostante le vendite dei whale [10]. Indicatori tecnici come RSI e MACD suggeriscono un potenziale breakout sopra i 3,11 dollari, con i livelli di ritracciamento di Fibonacci che indicano 3,33 dollari come soglia critica [11].

Adozione istituzionale vs. scetticismo retail

Le mosse strategiche di Ripple hanno rafforzato la fiducia istituzionale. Una linea di credito da 150 milioni di dollari con Gemini e la ricerca di una licenza bancaria nazionale negli Stati Uniti hanno posizionato XRP come asset ponte nella finanza tradizionale [12]. L’implementazione di un market maker automatizzato (AMM) nativo su XRP Ledger ha inoltre migliorato la liquidità on-chain, consentendo pool più profondi e swap più efficienti [13]. Questi sviluppi sono in linea con la previsione di JPMorgan secondo cui gli ETF su XRP potrebbero attirare 8,4 miliardi di dollari di afflussi se approvati entro ottobre 2025 [14].

Tuttavia, il sentiment retail resta frammentato. Critici come ZachXBT sostengono che la fornitura pre-minata di XRP e i meccanismi di controllo centralizzati lo rendano una “giocata a basso costo” per gli insider [15]. I difensori ribattono che le capacità di pagamento transfrontaliero del token e le partnership con oltre 300 istituzioni finanziarie ne giustificano l’adozione crescente [16]. Questa tensione tra ottimismo istituzionale e scetticismo retail evidenzia una sfida più ampia: XRP può passare da asset speculativo a utility token senza alienare la propria base utenti principale?

Implicazioni sistemiche per la liquidità degli asset digitali

L’uscita di ZachXBT ha anche acceso una discussione più ampia sui rischi di liquidità nei mercati digitali. La posizione unica di XRP—come token ad alta velocità di transazione con fornitura pre-minata—crea sia opportunità che vulnerabilità. Sebbene la sua capacità di 1.500 TPS supporti casi d’uso reali, la proprietà concentrata (50,31% detenuta dai primi 20 wallet) aumenta la suscettibilità a bruschi movimenti di prezzo [17]. Questa dinamica non è unica per XRP; preoccupazioni simili sono state sollevate anche per altre altcoin con distribuzioni centralizzate [18].

La chiarezza normativa, tuttavia, offre una potenziale ancora di salvezza. L’archiviazione da parte della SEC della causa contro Ripple ha rimosso un importante ostacolo legale, consentendo l’avanzamento di 12 domande di ETF su XRP [19]. Se approvati, questi ETF potrebbero iniettare tra 4,3 e 8,4 miliardi di dollari nel mercato, stabilizzando il prezzo di XRP e riducendo la volatilità [20].

Conclusione: fiducia, liquidità e il futuro

L’uscita di ZachXBT da XRP è una microcosmo della più ampia battaglia per la fiducia negli asset digitali. Sebbene le sue critiche abbiano messo in luce debolezze strutturali, hanno anche catalizzato una conversazione necessaria su governance, utilità e liquidità. Per prosperare, XRP deve bilanciare l’adozione istituzionale con la fiducia retail, dimostrando che il suo valore va oltre la “liquidità di uscita” per gli insider.

I prossimi mesi saranno cruciali. Se gli ETF su XRP otterranno l’approvazione e le vendite dei whale diminuiranno, il token potrebbe testare la fascia 3,50–3,70 dollari. Al contrario, una rottura sotto i 2,75 dollari potrebbe segnalare un rinnovato slancio ribassista. Gli investitori retail dovrebbero monitorare l’attività dei whale, i livelli tecnici e gli sviluppi macroeconomici, mentre le istituzioni dovranno valutare l’utilità di XRP rispetto ai persistenti rischi di governance.

Alla fine, la storia di XRP non riguarda solo un token—ma la relazione in evoluzione tra fiducia, liquidità e innovazione nello spazio degli asset digitali.

Fonte:
[8] XRP Volatility: Whale Exits vs. Retail Optimism - Bitget [https://www.bitget.site/news/detail/12560604936367]
[16] Ripple's Strategic Position in the Evolving Global Payments [https://www.bitget.com/news/detail/12560604935528]