Sottovalutazione di Bitcoin rispetto all’oro: un’opportunità di acquisto aggiustata per la volatilità

Nell’attuale panorama in evoluzione degli investimenti istituzionali, Bitcoin e oro sono emersi come due delle riserve di valore più convincenti. Tuttavia, i loro ruoli nei portafogli stanno divergendo nettamente, poiché le metriche aggiustate per la volatilità e i modelli di riallocazione rivelano una crescente sottovalutazione di Bitcoin rispetto all’oro. Per gli investitori che navigano nell’incertezza macroeconomica, comprendere questa dinamica è fondamentale per sbloccare guadagni a lungo termine.

Riallocazione istituzionale: dall’oro a Bitcoin

L’adozione istituzionale di Bitcoin è aumentata nel 2025, con il 59% degli investitori istituzionali che destina almeno il 10% dei propri portafogli all’asset [1]. Questo cambiamento è guidato dalla maturazione di Bitcoin come riserva di valore digitale, rafforzata dal lancio di ETF spot su Bitcoin come l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock, che ha attratto 18 billions di asset in gestione entro il primo trimestre del 2025 [1]. Nel frattempo, l’oro rimane una pietra miliare delle riserve delle banche centrali, con acquisti che raggiungono le 710 tonnellate a trimestre nel 2025 [1]. Tuttavia, l’adozione istituzionale di Bitcoin—soprattutto tra family office e hedge fund—indica un cambiamento strutturale verso una strategia più diversificata e di copertura contro l’inflazione.

Valutazione aggiustata per la volatilità: la sottovalutazione di Bitcoin

La volatilità di Bitcoin è diminuita del 75% dal 2023, riducendo il divario con l’oro a minimi storici. Oggi, Bitcoin è solo due volte più volatile dell’oro [1]. JPMorgan stima che Bitcoin sia sottovalutato di 16.000 dollari rispetto all’oro su base aggiustata per la volatilità, con un target di prezzo di 126.000 dollari per allinearsi alla capitalizzazione di mercato dell’oro di 5 trillions [1]. Questo divario di valutazione riflette i rendimenti superiori di Bitcoin aggiustati per il rischio, che hanno superato oro e azioni negli ultimi cinque anni.

Metrica di rischio aggiustato come il rapporto di Sharpe e Sortino sottolineano l’attrattiva di Bitcoin. Dal 2020 al 2025, il rapporto di Sharpe di Bitcoin ha raggiunto 0,96, superando lo 0,65 dell’S&P 500 [1]. Il suo rapporto di Sortino, che si concentra sul rischio di ribasso, si è attestato a 1,86 nello stesso periodo [1]. Al contrario, il rapporto di Sharpe dell’oro rimane a 0,50 e il suo rapporto di Sortino è inferiore a quello di Bitcoin [3]. Quando combinati in un portafoglio, Bitcoin e oro raggiungono rapporti di Sharpe tra 1,5 e 2,5, superando ciascun asset singolarmente [1]. Questa sinergia deriva dalle loro correlazioni divergenti: Bitcoin prospera in ambienti ad alta inflazione, mentre l’oro offre stabilità durante le crisi [1].

Allocazione strategica: bilanciare crescita e stabilità

Per gli investitori a lungo termine, il caso di Bitcoin è convincente. La sua offerta limitata a 21 milioni di monete, l’adozione istituzionale e i target di prezzo previsti lo posizionano come copertura contro la svalutazione valutaria e l’inflazione [1]. I fondi sovrani e le tesorerie aziendali stanno allocando sempre più Bitcoin come asset di riserva, rispecchiando il ruolo tradizionale dell’oro [1]. Tuttavia, la prudenza impone un approccio diversificato. Un portafoglio del 2025 potrebbe allocare il 5–10% all’oro per la stabilità e l’1–5% a Bitcoin per la crescita [5]. Questo equilibrio sfrutta la comprovata esperienza dell’oro, catturando al contempo il potenziale di rialzo di Bitcoin in un regime a bassa volatilità.

Conclusione: un’opportunità di acquisto aggiustata per la volatilità

La sottovalutazione di Bitcoin rispetto all’oro, supportata dal calo della volatilità e dai rendimenti superiori aggiustati per il rischio, rappresenta un’opportunità di acquisto interessante sia per gli investitori istituzionali che retail. Sebbene l’oro mantenga il suo ruolo di bene rifugio, i vantaggi strutturali di Bitcoin—scarsità, adozione istituzionale e progressi normativi—lo posizionano come una riserva di valore superiore a lungo termine in ambienti ad alta inflazione. Per chi è disposto a tollerare un rischio maggiore, l’espansione prevista di Bitcoin verso una capitalizzazione di mercato di 5–6 trillions entro la fine del 2025 offre un potenziale di rialzo significativo [4].

**Fonte:[1] Institutional Bitcoin Investment: 2025 Sentiment, Trends, and Market Impact [2] Bitcoin's Undervaluation vs. Gold in a Low-Volatility Regime [https://www.bitget.com/news/detail/12560604895192][3] Bitcoin vs Gold spot price: historical performance [4] Bitcoin Market Projection for the 2nd Half of 2025 [5] Bitcoin vs. Gold: Which Is the Better Investment in 2025?