Acquisto aziendale di Bitcoin: perché l’adozione istituzionale ora supera l’influenza dei miner

Il mercato di Bitcoin sta vivendo un cambiamento epocale. Un tempo dominato da miner e speculazione retail, l’andamento dei prezzi e la dinamica dell’offerta della criptovaluta sono ora sempre più influenzati da investitori istituzionali e tesorerie aziendali. Questa trasformazione è evidente nell’accumulo strategico di Bitcoin da parte di aziende come MicroStrategy e nella diversificazione dei portafogli istituzionali verso gli altcoin, oltre che nei venti favorevoli regolamentari e macroeconomici che alimentano questa tendenza.

Il tesoro BTC da 73 miliardi di MicroStrategy: una riserva di valore aziendale

MicroStrategy, ora rinominata “Strategy”, ha consolidato il suo ruolo come maggiore detentrice aziendale di Bitcoin, con 629.376 BTC valutati circa 73,96 miliardi di dollari ad agosto 2025 [1]. La campagna di acquisti aggressiva dell’azienda—con una media di 73.320 dollari per bitcoin—ha creato un effetto di scarsità strutturale, rimuovendo il 18% dell’offerta circolante di Bitcoin dal trading attivo [3]. Questa strategia, promossa dal CEO Michael Saylor, tratta Bitcoin come “oro digitale” contro la svalutazione delle valute fiat, una narrativa ora condivisa dai principali attori istituzionali.

Gli acquisti recenti, tra cui 430 BTC per 51,4 milioni di dollari a 119.666 dollari per moneta, sottolineano l’impegno di Strategy nell’accumulare Bitcoin durante i ribassi di prezzo [6]. Nonostante un rendimento del 56% sull’investimento (plusvalenze non realizzate di 25,8 miliardi di dollari), il titolo dell’azienda ha subito volatilità, riflettendo lo scetticismo del mercato riguardo al suo bilancio fortemente esposto alle criptovalute. Tuttavia, l’influenza di Strategy va oltre le proprie riserve: i suoi acquisti OTC e tramite accordi privati evitano di distorcere i prezzi spot, consentendole di aumentare le posizioni senza innescare panico di mercato [5].

Fiducia istituzionale: dagli ETF alle riserve di tesoreria

L’istituzionalizzazione di Bitcoin non è più una tendenza di nicchia. Nel secondo trimestre 2025, oltre 70 società quotate detenevano Bitcoin nelle loro tesorerie, mentre gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno accumulato 132,5 miliardi di dollari in asset under management. Il solo iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock ha raggiunto i 50 miliardi di dollari, con un afflusso record di 496,8 milioni di dollari il 19 luglio 2025 [2]. Questi ETF sono diventati un indicatore della domanda istituzionale, con flussi giornalieri in entrata e uscita che influenzano direttamente la traiettoria del prezzo di Bitcoin.

La chiarezza normativa ha ulteriormente accelerato l’adozione. Le leggi CLARITY e GENIUS, approvate nel 2024, hanno fornito un quadro giuridico che legittima Bitcoin come asset istituzionale [4]. Nel frattempo, la creazione da parte del governo statunitense di una Strategic Bitcoin Reserve—con l’intenzione di acquistare 1 milione di BTC—indica una domanda a livello sovrano, rafforzando lo status di Bitcoin come riserva strategica [2].

Lion Group punta sugli altcoin: espansione della strategia istituzionale

Sebbene Bitcoin rimanga la pietra angolare delle strategie crypto aziendali, le istituzioni stanno diversificando verso gli altcoin. Lion Group Holding (LGHL), società quotata al Nasdaq, ha allocato 9,6 milioni di dollari in un portafoglio di token ad alto potenziale, tra cui 1.015.680 SUI (Sui), 128.929 HYPE (Hyperliquid) e 6.629 SOL (Solana) [5]. Questa mossa riflette un più ampio spostamento istituzionale verso la finanza decentralizzata (DeFi) e l’infrastruttura blockchain, con LGHL che collabora con Autonomous Holdings e Galaxy Digital per ottimizzare la propria strategia di tesoreria [1].

Hyperliquid, in particolare, è emerso come punto focale dell’interesse istituzionale. Il CEO di LGHL, Wilson Wang, ha sottolineato che HYPE rappresenta una “naturale estensione” del business dei derivati dell’azienda verso i mercati decentralizzati [6]. L’integrazione del token nei portafogli istituzionali è supportata da BitGo Trust Company per la custodia e lo staking, affrontando le preoccupazioni su sicurezza e conformità [5]. Gli analisti prevedono che la domanda di HYPE nel medio termine potrebbe aumentare rapidamente con l’accelerazione dell’adozione istituzionale dei protocolli DeFi [2].

Le nuove dinamiche di mercato: influenza istituzionale vs. miner

L’ascesa degli acquirenti istituzionali ha modificato radicalmente la struttura del mercato di Bitcoin. I dati on-chain mostrano che le whale hanno aggiunto 16.000 BTC tra il secondo e il terzo trimestre 2025, con un punteggio di accumulo di 0,90—un pattern che richiama il pre-bull market del 2019 [1]. L’Exchange Whale Ratio, metrica chiave che traccia l’attività di storage a lungo termine, ha raggiunto il livello più alto da settembre 2024, segnalando una convinzione istituzionale duratura [1].

I miner, un tempo principale fonte di offerta di Bitcoin, ora svolgono un ruolo secondario. Sebbene il loro hashrate e i costi energetici restino rilevanti, la domanda istituzionale è diventata la forza dominante nella scoperta del prezzo. Ad esempio, gli acquisti settimanali di Bitcoin da 1 miliardo di dollari di Strategy—distribuiti su canali OTC—non impattano significativamente i mercati spot, come osservato dal tesoriere aziendale Shirish Jajodia [4]. Questo contrasta con gli shock di offerta guidati dai miner, che storicamente causavano volatilità dei prezzi tramite halving o variazioni della redditività del mining.

Conclusione: una nuova era per la gestione degli asset aziendali

L’evoluzione di Bitcoin in una classe di asset aziendale sta rimodellando il panorama degli investimenti. Dal tesoro BTC da 73 miliardi di MicroStrategy alla diversificazione di Lion Group negli altcoin, le istituzioni trattano le crypto come riserva strategica, copertura e asset generatore di ricavi. La chiarezza normativa, gli afflussi negli ETF e i venti macroeconomici favorevoli—come l’ordine esecutivo del Presidente Trump che consente Bitcoin nei conti 401(k)—hanno ulteriormente legittimato questo cambiamento [4].

Poiché la domanda istituzionale supera l’influenza dei miner, il prezzo di Bitcoin è sempre più svincolato dai tradizionali fattori di offerta. Per gli investitori, ciò significa un nuovo paradigma: uno in cui le tesorerie aziendali e gli ETF istituzionali dettano le dinamiche di mercato, non più l’andamento dell’attività di mining. Il futuro di Bitcoin non è più minato—è acquistato.

Fonte:
[1] Institutional Adoption and the 2025 Crypto Market
[2] Why Bitcoin's Institutional Adoption Makes It a Strategic ...
[3] Bitcoin ETFs Rebound as Institutional Confidence Resurges [https://www.bitget.com/news/detail/12560604933625]
[4] Bitcoin for Corporations is May 6-7, 2025 in Orlando, FL
[5] LGHL Expands Crypto Treasury to $9.6M with SUI Purchase, Token Rises 4%
[6] Hyperliquid Chosen as Core Reserve in Lion Group's ...