Il profilo di rischio in evoluzione di Bitcoin: una porta d’accesso per il capitale istituzionale

Il percorso di Bitcoin da asset speculativo a pilastro dei portafogli istituzionali è stato segnato da un cambiamento drammatico nel suo profilo di rischio. Nel 2025, la volatilità di Bitcoin è crollata ai minimi storici del 30%, riducendo il divario con la volatilità dell’oro, pari al 15%, e creando un rapporto di volatilità di 2:1 tra i due asset [1]. Questa convergenza ha ridefinito l’attrattiva di Bitcoin, posizionandolo come un’alternativa meno volatile rispetto agli asset rifugio tradizionali, pur mantenendo i suoi vantaggi digitali nativi.

Le implicazioni per il capitale istituzionale sono profonde. JPMorgan stima che Bitcoin sia sottovalutato di 16.000 dollari rispetto all’oro, citando i suoi migliorati parametri di volatilità e la crescente adozione da parte delle aziende [1]. Oltre il 6% dell’offerta totale di Bitcoin è ora detenuto nei tesorieri aziendali, aumentando la liquidità e riducendo i rischi di manipolazione del mercato [1]. Questo cambiamento è stato amplificato dal BITCOIN Act degli Stati Uniti del 2025, che ha catalizzato afflussi nei spot ETF per 132,5 miliardi di dollari, con il 59% dei portafogli istituzionali che ora allocano su Bitcoin [2].

Tuttavia, il profilo di rischio in evoluzione di Bitcoin non è privo di sfide. Sebbene abbia sovraperformato oro e S&P 500 del 375,5% dal 2023 al 2025, le dinamiche di mercato della fine del 2025 hanno rivelato una divergenza: l’oro è salito del 16% mentre Bitcoin è sceso di oltre il 6% [4]. Analisti come Mike McGlone di Bloomberg Intelligence avvertono che la riduzione della volatilità di Bitcoin potrebbe erodere il suo fascino speculativo, potenzialmente limitando la sua capacità di sovraperformare l’oro nei cicli futuri [3].

Per gli investitori istituzionali, la chiave sta nel bilanciare la nuova stabilità di Bitcoin con il suo potenziale di crescita storica. La transizione dell’asset da una proposta ad alto rischio e alto rendimento a una riserva di valore più prevedibile rispecchia il ruolo dell’oro nei portafogli diversificati. Tuttavia, mentre la volatilità di Bitcoin si allinea a quella dell’oro, i suoi vantaggi unici—come la programmabilità e la liquidità 24/7—rimangono sottovalutati.

I prossimi mesi metteranno alla prova la capacità di Bitcoin di sostenere il suo slancio istituzionale in mezzo ai cambiamenti macroeconomici. Sebbene la convergenza della volatilità abbia aperto la porta a capitali su larga scala, la recente divergenza sottolinea la necessità di strategie sfumate che tengano conto sia delle dinamiche dei mercati digitali che di quelli tradizionali.

**Fonte:[1] Bitcoin (BTC) Price Prediction: JPMorgan Says BTC Undervalued Versus Gold as Volatility Drops to Record Low [2] Bitcoin as a Corporate Treasury Strategy: Why Institutional Adoption Outperforms Traditional Assets [3] Bitcoin's Volatility Hits Record Low Versus Gold, Raising Doubts Over Future Outperformance [4] Gold and Bitcoin Decouple. What's Driving the Divergence?