L'attenzione mal indirizzata sulle criptovalute: perché i sistemi bancari tradizionali dominano la finanza illecita

La discussione globale sulla criminalità finanziaria si è sempre più concentrata sulle criptovalute. I titoli dei giornali gridano ai pagamenti di ransomware in Bitcoin, alle truffe in stablecoin e al fascino oscuro della finanza decentralizzata. Tuttavia, i dati raccontano una storia diversa: i sistemi bancari tradizionali rimangono il principale vettore per la finanza illecita, superando di gran lunga le crypto sia in termini di scala che di rischio sistemico. Per investitori e regolatori, questa attenzione mal indirizzata rischia di distorcere le valutazioni del rischio e di allocare male le risorse in un momento in cui entrambi i sistemi richiedono un attento esame.

L’illusione della prominenza delle crypto

Le criptovalute hanno catturato l’immaginario pubblico come rifugio per i criminali, ma i numeri rivelano una realtà più sfumata. Nel 2024, l’attività illecita in crypto ha totalizzato 40,9 miliardi di dollari, ovvero lo 0,14% di tutte le transazioni on-chain [1]. Sebbene questa cifra sia allarmante, impallidisce rispetto ai flussi illeciti del sistema bancario tradizionale. Il Global Financial Crime Report di Nasdaq stima che 3 trilioni di dollari in fondi illeciti siano transitati attraverso i sistemi tradizionali solo nel 2023 [3]. Le Nazioni Unite suggeriscono che il 2–5% del PIL globale—circa 4–10 trilioni di dollari all’anno—venga riciclato tramite strutture societarie opache, società di comodo ed economie basate sul contante [1].

La disparità risiede nella visibilità. La trasparenza della blockchain rende i crimini crypto più tracciabili, amplificandone la percezione di prevalenza. Ogni hack, truffa o pagamento di ransomware è inciso in un registro pubblico, creando un “effetto alone” di notorietà. La banca tradizionale, al contrario, opera nell’ombra. Il riciclaggio di denaro tramite il mercato immobiliare, dell’arte e il trade finance transfrontaliero non lascia tracce digitali. Uno studio del 2023 ha rilevato che le istituzioni finanziarie hanno perso 485,6 miliardi di dollari a causa di frodi e crimini finanziari, con rischi sistemici in crescita mentre i truffatori sfruttano schemi guidati dall’IA [3].

Allocazione regolamentare errata e il costo della miopia

I regolatori hanno risposto alla visibilità delle crypto con un’applicazione aggressiva delle norme. Il “Project Crypto” della U.S. Securities and Exchange Commission e il piano di politica sugli asset digitali in 100 punti dell’amministrazione Trump mirano a modernizzare la supervisione [1]. Nel frattempo, l’Office of the Comptroller of the Currency ha ampliato l’autorità delle banche a impegnarsi in attività crypto, riducendo l’attrito regolamentare [6]. Questi sforzi, seppur necessari, rischiano di distogliere l’attenzione dal problema più grande: il ruolo radicato della banca tradizionale nel facilitare la finanza illecita.

Consideriamo i dati sull’applicazione delle norme. Nel 2024, sono state intraprese 42 azioni di enforcement BSA/AML (Bank Secrecy Act/Anti-Money Laundering) contro banche tradizionali, rispetto alle 29 del 2023 [3]. Una singola istituzione depositaria è stata multata per 1,3 miliardi di dollari per violazioni sistemiche del BSA/AML—una sanzione record che sottolinea la portata della non conformità. Tuttavia, queste azioni rappresentano solo una frazione del problema. Le strutture complesse e la portata globale delle banche tradizionali le rendono ideali per il riciclaggio dei proventi di corruzione, traffico di droga ed evasione fiscale.

Rischio d’investimento: il doppio taglio dell’innovazione

Per gli investitori, la fissazione sui rischi delle crypto può oscurare una preoccupazione più urgente. Sebbene le criptovalute offrano efficienza e trasparenza, la loro incertezza regolamentare e volatilità pongono sfide legittime. Tuttavia, i rischi sistemici della banca tradizionale—come l’interconnessione, l’opacità e l’influenza politica—rimangono sottovalutati.

Il crollo nel 2023 di un importante exchange crypto, che ha visto 34,8 miliardi di dollari in fondi illeciti, è stato un campanello d’allarme [2]. Tuttavia, nello stesso anno, una banca globale è stata multata per 1,3 miliardi di dollari per non aver rilevato il riciclaggio di denaro collegato a regimi sanzionati. La differenza? I difetti delle crypto sono visibili; quelli della banca tradizionale sono sistemici. Gli investitori devono valutare attentamente questi rischi. Un portafoglio troppo esposto alla volatilità regolamentare delle crypto può essere meno rischioso di uno che dipende da istituzioni con deboli controlli AML.

La strada da seguire: bilanciare innovazione e supervisione

La soluzione non sta nel demonizzare le crypto, ma nel ricalibrare le priorità regolamentari. La banca tradizionale richiede un’applicazione più rigorosa dei protocolli AML, maggiore trasparenza nelle transazioni transfrontaliere e un migliore utilizzo dell’IA per rilevare anomalie. Per le crypto, l’attenzione dovrebbe spostarsi dal divieto alla creazione di un quadro che preservi l’innovazione mitigando gli abusi.

Il rapporto sugli asset digitali dell’amministrazione Trump, che chiede di chiarire i confini giurisdizionali tra SEC e CFTC, è un passo nella giusta direzione [5]. Allo stesso modo, la decisione dell’OCC di consentire alle banche di svolgere attività in stablecoin riflette un approccio pragmatico all’integrazione delle crypto senza compromettere la stabilità [6].

Conclusione

L’illusione che le crypto siano il principale motore della finanza illecita è una pericolosa distrazione. I sistemi bancari tradizionali, con le loro vaste e opache reti, rimangono il canale dominante per il riciclaggio di denaro e i crimini finanziari. Per gli investitori, la lezione è chiara: la valutazione del rischio deve considerare sia la visibilità dei difetti delle crypto che la portata nascosta dei rischi sistemici della banca tradizionale. Anche i regolatori devono evitare il canto delle sirene dei titoli sulle crypto e affrontare le sfide più profonde e radicate del sistema finanziario legacy.

Fonte:
[1] Chainalysis, 2025 Crypto Crime Trends
[2] Trmlabs, The Illicit Crypto Economy Report 2023
[3] Thl.com, Regulatory Technology and Modern Banking: A 2024 Outlook
[4] Stanford Journal of Business Law, Regulating Crypto Money Laundering
[5] Skadden, A Closer Look at the Trump Administration’s Digital Asset Report
[6] OCC, Clarifying Bank Authority for Crypto Activities