La strategia di buyback di Pump.fun: un modello per mantenere il valore dei token in un mercato ribassista

La strategia aggressiva di buyback di Pump.fun è emersa come un caso di studio convincente sulla resilienza del mercato guidata dalla tokenomics, in particolare in un panorama crypto caratterizzato da volatilità e sentiment ribassista. Destinando il 30% delle commissioni del protocollo al riacquisto e al burn dei token PUMP—di cui il 60% viene permanentemente distrutto e il 40% distribuito come ricompensa per lo staking—la piattaforma ha creato un volano deflazionistico che stabilizza il valore del proprio token rafforzando al contempo la fiducia degli investitori [1]. Questo approccio, eseguito con precisione chirurgica, non solo ha mitigato la pressione di vendita ma ha anche iniettato liquidità nell’ecosistema, anche mentre i mercati crypto più ampi faticano.

Le dinamiche della strategia di Pump.fun sono sia ambiziose che guidate dai dati. Alla fine di agosto 2025, la piattaforma ha effettuato un buyback da 58,7 milioni di dollari, riducendo la supply circolante di PUMP del 4,261% e iniettando 43,4 milioni di dollari nell’ecosistema [1]. È degno di nota che i buyback siano stati effettuati a un prezzo scontato rispetto al prezzo di mercato, con un prezzo medio di riacquisto di 0,0045 dollari contro un prezzo di mercato di 0,0038 dollari, segnalando uno sforzo deliberato per massimizzare il valore per i detentori dei token [3]. Queste azioni hanno portato il prezzo di PUMP a salire del 4% a 0,003019 dollari e hanno aumentato il volume di scambi nelle 24 ore del 17% a 226,3 milioni di dollari, sottolineando una domanda rinnovata [3]. Nell’ultimo anno, Pump.fun ha speso 734 milioni di dollari in commissioni derivanti dal lancio di memecoin per finanziare i buyback, con sforzi recenti che hanno destinato il 100% delle entrate al programma per stabilizzare il prezzo del token [5].

L’effetto volano di questi buyback è evidente nel loro impatto composto. Riducendo la supply circolante—7,4 miliardi di token bruciati da luglio 2025, ovvero lo 0,766% della supply totale—la piattaforma ha creato una scarsità algoritmica, un fattore critico nell’aumentare il valore del token [2]. Questa scarsità, combinata con il reinvestimento del 25% delle commissioni del protocollo nei buyback, ha generato un ciclo auto-rinforzante: la riduzione della supply aumenta la domanda, prezzi più alti attraggono liquidità e la liquidità rafforza la fiducia degli investitori [1]. Il risultato è un token che ha sovraperformato le tendenze di mercato più ampie, mantenendo una quota del 77,4% del volume di trading dei memecoin su Solana e il 62% delle entrate del settore [6].

Tuttavia, la strategia non è priva di rischi. Il buyback di agosto 2025 ha consumato il 99,32% delle entrate settimanali della piattaforma, evidenziando una tensione finanziaria [5]. Un buyback da 12 milioni di dollari in un solo giorno illustra ulteriormente il delicato equilibrio tra intervento aggressivo e sostenibilità [2]. Tuttavia, la capacità di Pump.fun di eseguire questi riacquisti su larga scala—con una media di 16,5 miliardi di token a 0,003785 dollari ciascuno—dimostra un impegno a dare priorità al valore del token rispetto alla liquidità a breve termine [4].

Per gli investitori, la strategia di Pump.fun offre un modello per navigare nei mercati ribassisti. Integrando meccanismi deflazionistici nella propria tokenomics, la piattaforma ha creato un cuscinetto contro shock esterni, sfruttando la scarsità artificiale per contrastare la naturale pressione di vendita. Sebbene le sfide legali e il calo delle entrate giornaliere rappresentino rischi a lungo termine [1], il successo immediato del programma di buyback—evidenziato da un rimbalzo del prezzo del 20% in due giorni e una riduzione cumulativa della supply del 4,2%—suggerisce che Pump.fun abbia trovato un equilibrio delicato ma efficace [2].

In un mercato in cui sia gli asset tradizionali che i progetti crypto-native stanno lottando, l’approccio di Pump.fun sottolinea il potere della tokenomics nell’ingegnerizzare la resilienza. Per chi cerca esposizione a un token con una componente deflazionistica e una comprovata capacità di stabilizzare il prezzo, PUMP rappresenta un caso di studio convincente nella creazione di valore guidata dall’innovazione.

Fonte:
[1] Pump.fun's Aggressive Buybacks and the Strategic Case [https://www.bitget.com/news/detail/12560604938192]
[3] The Strategic Impact of Pump.fun's $10.7M PUMP Token Buyback on Long-Term Value Creation [https://www.bitget.com/news/detail/12560604936247]