Il dilemma dell'inflazione di ETH: è dovuto al successo dell'aggiornamento Cancun?

A quale livello di Gas ETH inizierà a diventare deflazionistico?

Autore: 0XNATALIE

Durante la riunione Ethereum Execution Layer Meeting 195 è stata discussa una proposta per modificare il valore minimo della base fee per i blob. I blob sono un tipo di archiviazione dati introdotto con l’EIP-4844 nell’aggiornamento Cancun, progettati per consentire l’archiviazione e l’elaborazione di dati su Ethereum a costi inferiori. Attualmente, la base fee minima (MIN_BASE_FEE_PER_BLOB_GAS) è fissata a 1 wei. Il ricercatore SMG Max Resnick ha proposto di aumentare questa fee minima per accelerare l’adeguamento delle fee in caso di congestione della rete.

Aumentare la base fee dei blob: cura o veleno?

La base fee minima è la fee più bassa richiesta per elaborare i dati blob. Dopo l’implementazione dell’EIP-1559, la struttura delle Gas fee di Ethereum è cambiata. In precedenza, le fee delle transazioni su Ethereum venivano determinate tramite un meccanismo d’asta: più alta era l’offerta dell’utente, maggiore era la priorità della sua transazione per essere inclusa in un blocco. Questo sistema portava a una competizione tra utenti durante i periodi di congestione della rete, facendo salire rapidamente e in modo imprevedibile le fee di transazione. L’EIP-1559 ha suddiviso le Gas fee in due parti: la base fee e la priority fee (mancia). La base fee di ogni transazione viene bruciata e si regola automaticamente in base al livello di congestione della rete. Quando il volume delle transazioni è elevato e lo spazio nei blocchi è molto utilizzato, la base fee aumenta di conseguenza, rendendo i costi delle transazioni più prevedibili e rallentando l’inflazione di ETH tramite la combustione di una parte di esso. Gli utenti possono comunque incentivare i miner a dare priorità alle loro transazioni tramite la mancia, che però non viene bruciata ma pagata come ricompensa ai miner. Stabilire una base fee minima per i blob significa che, anche quando la rete è poco utilizzata, il costo per elaborare i dati blob non scenderà mai sotto questa soglia. Aumentare questo valore minimo incrementerà il costo per le L2 di inviare dati alla mainnet, e teoricamente porterà a bruciare più ETH.

Max ha proposto di aumentare la base fee minima da 1 wei a 160,217,286 wei, con l’obiettivo di ridurre il tempo necessario affinché il prezzo si adegui a un livello ragionevole. Secondo lui, il prezzo attuale dei blob cresce troppo lentamente durante la price discovery (cioè la determinazione del prezzo appropriato del blob Gas): partendo da zero, ci vogliono circa 160 blocchi (circa 32 minuti) per raggiungere un prezzo ragionevole, il che significa che, quando la rete inizia a congestionarsi, ci vuole troppo tempo per arrivare a una fee adeguata. Portando la base fee minima a un valore più vicino al prezzo ragionevole, la fee può raggiungere più rapidamente il livello appropriato, garantendo che la rete Ethereum possa gestire transazioni e dati blob in modo più rapido e stabile. Max ritiene che l’adeguamento a 160,217,286 wei non aumenterà eccessivamente il prezzo finale del blob Gas, ma ridurrà notevolmente il tempo necessario per raggiungere l’equilibrio del prezzo.

Punti di vista della community

Questa proposta ha suscitato un acceso dibattito nella community. Ryan Berckmans si è opposto all’aumento della base fee dei blob, sostenendo che la strategia attuale di Ethereum è quella di offrire una data availability (DA) a basso costo o addirittura gratuita durante i periodi di bassa congestione, per attrarre più utenti e sviluppatori sulla rete e accumulare effetti di rete. Questa strategia è simile a una “conquista del mercato” per ottenere in futuro una quota di mercato e un valore dell’ecosistema maggiori. Secondo lui, aumentare le fee innalzerebbe le barriere di ingresso e indebolirebbe la neutralità della rete, e poiché il mercato dei blob non è ancora completamente stabile, non si dovrebbe prendere una decisione affrettata.

Il team di Blockworks, rappresentato da D, ritiene che aumentare la fee minima non aiuti a risolvere i problemi di scalabilità attuali di Ethereum, ma anzi indebolisca la competitività di Ethereum nei servizi di data availability. Propone invece di espandere L1 per aumentare le fee di esecuzione e rendere i servizi DA più economici, rafforzando così la competitività complessiva di Ethereum e attirando più Rollup per espandere ulteriormente l’uso e la domanda di ETH. Anche foobar, fondatore di clusters, condivide una posizione simile: ritiene che aumentare le fee sia miope, danneggi la credibilità di Ethereum e possa portare i Rollup a migrare su chain alternative come Celestia, indebolendo il valore centrale di Ethereum.

Bena Adams, contributor di Nethermind, invece sostiene la proposta. Bena osserva che, sebbene la differenza tra 1 wei e 1 gwei sia minima dal punto di vista del valore economico, quando la rete Ethereum è congestionata, 1 wei come unità minima non è adeguato. Infatti, anche se teoricamente la fee aumenta con la congestione, dato che l’unità minima è 1 wei, la crescita della fee è troppo lenta e non riflette tempestivamente la reale congestione della rete, non riuscendo così a regolare la domanda della rete.

Il ricercatore di Ethereum Potuz sottolinea che, se fosse la Beacon Chain (CL) invece dell’Execution Layer (EL) a impostare questa fee, la fee minima sarebbe probabilmente fissata direttamente a 1 Gwei (cioè 1 miliardo di wei), dato che la Beacon Chain utilizza il tipo di dato uint64 per gestire le fee, invece di uint256. uint64 ha una precisione inferiore nella gestione dei decimali, quindi di solito non si usa un valore minimo così piccolo come 1 wei. Se la fee fosse stata impostata inizialmente dalla Beacon Chain, probabilmente non ci sarebbe stata questa controversia dovuta a un’unità minima troppo bassa.

Può davvero alleviare l’inflazione di ETH?

Inoltre, chi sostiene l’aumento della base fee minima dei blob ritiene che questa misura possa alleviare la pressione inflazionistica su ETH. Ad esempio, Cygaar del team Abstract ritiene che, prima dell’implementazione dell’EIP-4844 (13 marzo 2024), i Rollup erano la principale fonte di consumo delle Gas fee di ETH. Tuttavia, attualmente il prezzo dei blob è quasi gratuito per i Rollup, e Ethereum non trae quasi alcun valore dal costo DA delle L2. Una soluzione a breve termine sarebbe aumentare la base fee dei blob, incrementando la combustione e riducendo così la pressione inflazionistica su ETH.

Tuttavia, Doug Colkitt, fondatore di ambient, sottolinea che attualmente, nonostante l’utilizzo dello spazio blob sulla rete Ethereum sia già intorno all’80%, questo spazio è occupato principalmente da transazioni di basso valore (spam). Queste transazioni a basso valore sono molto sensibili alle variazioni delle fee, il che significa che, se la fee dei blob aumenta anche solo leggermente, queste transazioni diminuiranno rapidamente o scompariranno del tutto. Alla fine, ciò non aumenterà in modo significativo il tasso di combustione di ETH.

Quando ETH inizierà davvero a essere deflazionistico?

Tralasciando i blob, a quale livello di base fee dei blocchi Ethereum ETH inizierà a essere deflazionistico?

L’offerta totale di ETH non ha un limite massimo. Nel meccanismo PoS, l’emissione annuale di ETH dipende principalmente dalla quantità di ETH in staking e dal livello complessivo di attività della rete. Se la quantità di ETH in staking aumenta, anche l’emissione aumenta, mentre il meccanismo di combustione introdotto con l’EIP-1559 compensa in parte questa crescita. Dopo l’implementazione dell’EIP-1559, il tasso di emissione annuale si aggira tra lo 0,5% e il 2% (a seconda della quantità di ETH in staking e dell’attività della rete), con una dimensione media target dei blocchi di 15,000,000 Gas e un tempo medio di produzione dei blocchi di 12,05 secondi. ETH inizierà a essere deflazionistico quando la quantità bruciata supererà l’emissione annuale.

La quantità di ETH bruciata per ogni blocco è pari alla somma delle base fee di tutte le transazioni in quel blocco, secondo la formula: base fee × dimensione del blocco (con un valore target di 15,000,000 Gas). La quantità bruciata annualmente è: ETH bruciato per blocco × numero di blocchi prodotti in un anno (con un tempo medio di 12,05 secondi per blocco, si stima circa 2,620,000 blocchi all’anno).

Supponendo che l’emissione annuale di ETH sia dell’1%, con l’attuale offerta di 120,330,000 ETH, ciò equivale a circa 1,203,300 ETH. Perché ETH diventi deflazionistico, la quantità bruciata annualmente deve superare 1,203,300 ETH. Quindi, si può ricavare la seguente relazione:

base fee × 15,000,000 × 2,620,000 > 1,203,300

Calcolando, si ottiene che quando la base fee è circa 30,62 Gwei, ETH può iniziare a essere deflazionistico. Allo stesso modo, se l’emissione annuale di ETH è dello 0,5%, la base fee deve essere circa 15,31 Gwei affinché ETH diventi deflazionistico. Se l’emissione annuale di ETH è del 2%, allora la base fee deve essere circa 61,23 Gwei perché ETH sia deflazionistico.