"Always be stacking": Strategy acquista altri 196 bitcoin per 22 milioni di dollari, portando le partecipazioni totali a 640.031 BTC

Secondo un deposito 8-K presso la Securities and Exchange Commission di lunedì, la società di tesoreria Bitcoin Strategy (precedentemente MicroStrategy) ha acquisito ulteriori 196 BTC per circa 22,1 milioni di dollari a un prezzo medio di 113.048 dollari per bitcoin tra il 22 e il 28 settembre.

Strategy detiene ora un totale di 640.031 BTC — per un valore di circa 71,8 miliardi di dollari — acquistati a un prezzo medio di 73.983 dollari per bitcoin per un costo totale di circa 47,4 miliardi di dollari, incluse commissioni e spese, secondo il co-fondatore e presidente esecutivo della società, Michael Saylor. Per mettere la cosa in prospettiva, questa quantità rappresenta oltre il 3% della fornitura totale di 21 milioni di Bitcoin e implica circa 24,4 miliardi di dollari di guadagni teorici.

Le ultime acquisizioni sono state effettuate utilizzando i proventi delle vendite at-the-market delle sue azioni ordinarie di Classe A, MSTR, delle azioni privilegiate perpetue Strife, STRF, e delle azioni privilegiate perpetue Stride, STRD. 

I rispettivi programmi ATM delle azioni privilegiate perpetue STRK, STRC, STRF e STRD di Strategy, da 21 miliardi di dollari, 4,2 miliardi di dollari, 2,1 miliardi di dollari e 4,2 miliardi di dollari, si aggiungono al piano "42/42" della società, che mira a una raccolta totale di capitale di 84 miliardi di dollari tramite offerte azionarie e note convertibili per acquisizioni di bitcoin entro il 2027 — aumentato rispetto al piano iniziale "21/21" da 42 miliardi di dollari dopo che la parte azionaria è stata esaurita.

STRD è non convertibile con un dividendo non cumulativo del 10% e il profilo rischio-rendimento più elevato. STRK è convertibile con un dividendo non cumulativo dell'8%, consentendo un potenziale rialzo azionario. STRF è non convertibile con un dividendo cumulativo del 10%, rendendolo il più conservativo. STRC è un'azione privilegiata a tasso variabile, cumulativa, che offre dividendi mensili, con tassi regolabili progettati per mantenerla vicino al valore nominale.

'Always be stacking'

Saylor ha dato il suo solito indizio sulla probabilità di un altro deposito di acquisizione di bitcoin in anticipo, condividendo domenica un aggiornamento sul tracker delle acquisizioni di bitcoin di Strategy, affermando: "Always ₿e Stacking."

La scorsa settimana, Strategy ha riferito di aver acquistato 850 BTC per 99,7 milioni di dollari, portando le sue partecipazioni totali a 639.835 BTC. Il ritmo degli acquisti di bitcoin da parte di Strategy è generalmente rallentato nelle ultime settimane poiché ha spostato l'attenzione principale dal programma ATM delle azioni ordinarie alle azioni privilegiate perpetue per finanziare ulteriori acquisizioni di bitcoin.

Secondo i dati di Bitcoin Treasuries, ora ci sono 180 società pubbliche che hanno adottato una qualche forma di modello di acquisizione di bitcoin. MARA, Twenty One supportata da Tether, Adam Back e Bitcoin Standard Treasury Company supportata da Cantor Fitzgerald, Metaplanet, Bullish, Riot Platforms, Trump Media & Technology Group, CleanSpark e Coinbase completano il resto della top 10, con rispettivamente 52.477 BTC, 43.514 BTC, 30.021 BTC, 25.555 BTC, 24.300 BTC, 19.309 BTC, 15.000 BTC, 12.703 BTC e 11.776 BTC, senza ulteriori acquisizioni dichiarate nell'ultima settimana.

Nonostante il numero di società di tesoreria bitcoin continui ad aumentare, il valore di molte delle azioni del gruppo è diminuito significativamente rispetto ai picchi estivi, con Strategy stessa in calo del 32%.

Sebbene il suo mNAV si sia contratto bruscamente negli ultimi mesi, la capitalizzazione di mercato di Strategy di 87,6 miliardi di dollari continua a essere scambiata a un premio rispetto al suo valore netto patrimoniale in bitcoin, con alcuni investitori preoccupati per la valutazione premium della società e i suoi numerosi programmi di acquisizione di bitcoin in generale. Tuttavia, gli analisti di Bernstein sostengono che, grazie ai livelli di debito relativamente bassi di Strategy e nessun pagamento dovuto fino al 2028, la leva finanziaria della società rimane gestibile. L'mNAV di Strategy attualmente si attesta intorno a 1,23.

Saylor rimane inoltre fiducioso nella resilienza di Strategy. In un'intervista all'inizio di quest'anno, ha affermato che la struttura del capitale di Strategy è progettata per resistere a un calo del 90% di bitcoin che persiste per quattro o cinque anni, grazie al suo mix di azioni, debito convertibile e strumenti privilegiati — anche se ha riconosciuto che gli azionisti "soffrirebbero" comunque in uno scenario del genere.

MSTR ha chiuso in rialzo del 2,8% venerdì a 309,06 dollari, secondo la pagina dei prezzi di Strategy di The Block, in una settimana in cui bitcoin è sceso dello 0,3%. MSTR è attualmente in rialzo dell'1,9% nel pre-market di lunedì, secondo TradingView, e ha guadagnato solo il 3% da inizio anno, rispetto al 20% di bitcoin.