Il crollo di Bitcoin è fuori discussione poiché il ciclo quadriennale è morto: Arthur Hayes

Secondo Arthur Hayes, chief investment officer e co-fondatore di Maelstrom, è improbabile che Bitcoin entri in un mercato ribassista nei prossimi mesi poiché si prevede che le condizioni monetarie favorevoli continueranno, rendendo di fatto obsoleto il tradizionale ciclo di halving quadriennale.

In un saggio intitolato "Long Live the King!" pubblicato giovedì, Arthur Hayes ha sostenuto che il principale catalizzatore dei precedenti mercati ribassisti di bitcoin nel 2014, 2018 e 2022 è stato l'irrigidimento monetario nelle principali economie, e non il ciclo di halving quadriennale. In ognuna di queste occasioni, il prezzo di bitcoin è crollato dal 70% all'80% rispetto al picco del mercato rialzista.

CoinDesk ha espresso un punto simile nel 2023, spiegando che il ciclo rialzista-ribassista quadriennale di BTC, incentrato sui halving delle ricompense di mining, è in realtà legato alle fluttuazioni dell'offerta di moneta fiat e della liquidità, piuttosto che ai soli eventi di halving.

"Con l'avvicinarsi del quarto anniversario di questo ciclo, i trader desiderano applicare lo schema storico e prevedere la fine di questo mercato rialzista", ha scritto Hayes, spiegando che il ciclo quadriennale è morto e che l'imminente ondata di liquidità fiat manterrà il mercato rialzista.

Il ciclo di halving

Il halving si riferisce alla riduzione programmata dell'emissione di BTC per blocco ogni quattro anni.

Dalla sua creazione nel 2009, BTC ha generalmente seguito un ciclo di circa quattro anni, caratterizzato da un mercato rialzista che precede e segue il halving quadriennale delle ricompense, seguito da un intenso mercato ribassista che di solito inizia 16-18 mesi dopo l'evento di halving.

L'halving più recente, il quarto di Bitcoin, è avvenuto nell'aprile 2024. Pertanto, alcuni partecipanti al mercato potrebbero temere che la tendenza rialzista di BTC raggiunga presto il suo apice, aprendo potenzialmente la strada a un mercato ribassista della durata di un anno.

Questa volta è diverso

L'attuale mercato rialzista probabilmente continuerà, invalidando il ciclo quadriennale perché si prevede che le condizioni monetarie rimangano accomodanti, con una crescita dell'offerta di moneta destinata ad accelerare piuttosto che a contrarsi.

Il governo degli Stati Uniti e la sua banca centrale sono già in modalità espansiva e il Giappone potrebbe presto unirsi alla tendenza, dato che il nuovo Primo Ministro è un grande sostenitore della strategia ultra-stimolante Abenomics.

"Negli Stati Uniti, il neo-eletto Presidente Trump vuole far crescere l'economia rapidamente. Parla regolarmente della crescita dell'America per ridurre il carico del debito," ha osservato Hayes. "Trump parla anche di abbassare il costo delle abitazioni per liberare migliaia di miliardi di dollari di equity immobiliare bloccata a causa del rapido aumento dei prezzi delle case dopo il 2008."

La Federal Reserve ha tagliato i tassi d'interesse di 25 punti base portandoli intorno al 4% a settembre 2025 e si prevede che effettuerà ulteriori riduzioni fino a un totale di 100 punti base nei prossimi 12 mesi, segnalando una posizione monetaria più accomodante.

Infine, Hayes ha osservato che, sebbene la Cina possa non essere così stimolante come nei precedenti mercati rialzisti di Bitcoin, l'attenzione di Pechino sulla fine della deflazione suggerisce che difficilmente prosciugherà la liquidità fiat, sostenendo così ulteriori aumenti di prezzo per BTC.

Hayes ha riassunto questa prospettiva dicendo: "Ascoltate i nostri maestri monetari a Washington e Pechino. Affermano chiaramente che il denaro sarà più economico e più abbondante. Pertanto, Bitcoin continua a salire in previsione di questo futuro altamente probabile."