Gli investimenti in ETF su Bitcoin ed Ethereum hanno già superato quelli del 2024: durerà?

I prodotti scambiati in borsa su Bitcoin e Ethereum hanno attirato fondi per un valore di 3,17 miliardi di dollari la scorsa settimana, prima che i mercati spot crollassero venerdì durante le tese trattative commerciali tra Stati Uniti e Cina.

I fondi su Bitcoin hanno raccolto 2,6 miliardi di dollari e i fondi su Ethereum hanno visto nuovi depositi per 338 milioni di dollari, secondo un rapporto del gestore di asset crypto CoinShares.

Gli afflussi della scorsa settimana hanno portato i depositi nei fondi crypto da inizio anno a un record di 48,7 miliardi di dollari, il che significa che gli ETP crypto hanno già superato i flussi record dello scorso anno.

Ci sono alcune prove che il crollo abbia avuto un impatto sulle detenzioni degli ETF, ma non molto. "Venerdì si è registrata poca reazione con esigui deflussi di 159 milioni di dollari," ha osservato James Butterfill, Head of Research di CoinShares.

Ha aggiunto che è improbabile che siano stati i trader retail a vendere le loro quote ETF su Bitcoin ed Ethereum venerdì.

"Abbiamo riscontrato che i detentori retail di ETP tendono ad essere molto più 'fedeli' rispetto agli investitori istituzionali, che spesso si impegnano in operazioni di basis trading," ha detto a Decrypt, riferendosi ai trader che acquistano spot long e vendono future short. "Pertanto, mi aspetto che la maggior parte dei deflussi provenga dagli investitori istituzionali che probabilmente sono stati eliminati dal basis trade dopo questa recente svendita, piuttosto che dai detentori retail—anche se non ci sono state prove di ciò nei flussi di venerdì, quindi sembra che le operazioni di basis istituzionali (che realmente muovono i flussi) non siano state molto impattate."

Al momento della stesura, gli utenti su Myriad, un mercato predittivo di proprietà della società madre di Decrypt, Dastan, pensano che ci siano poche possibilità che l’ottimismo ritorni nei prossimi due giorni. Circa il 62% dei previsori pensa che il Crypto Fear & Greed Index sarà ancora sotto 55 il 15 ottobre. Questa percentuale è aumentata di oltre il 13% nell’ultimo giorno.

Il Crypto Fear & Greed Index è sceso fino a 24 domenica, rientrando saldamente nella fascia di "paura estrema". Lunedì mattina, è a 38 ed è tornato nella zona di "paura".

Anche prima del flash crash, Butterfill ha dichiarato che la scorsa settimana c’è stato un numero eccezionale di quote ETF scambiate.

"I volumi settimanali sugli ETP di asset digitali sono stati i più alti mai registrati, con ben 53 miliardi di dollari per la settimana, il doppio della media settimanale del 2025, con i volumi di venerdì che sono stati i più alti mai registrati in un solo giorno, a 15,3 miliardi di dollari," ha scritto. "Il totale degli asset in gestione dopo l’annuncio delle tariffe è diminuito del 7% dal picco della scorsa settimana a 242 miliardi di dollari."

Al momento della stesura, Bitcoin è rimbalzato di quasi il 3% nell’ultimo giorno a circa 114.200 dollari. Durante il fine settimana, è sceso brevemente sotto i 110.000 dollari—un livello che BTC non vedeva da due settimane.

Il recupero di Ethereum è stato ancora più marcato. Lunedì mattina, ETH è salito di oltre il 7% a 4.118 dollari dopo aver trascorso la maggior parte del fine settimana sotto i 4.000 dollari, secondo l’aggregatore di prezzi crypto CoinGecko.

I trader con leva su contratti perpetui nelle exchange centralizzate hanno subito il peso maggiore del crollo di venerdì, secondo Marcin Kazmierczak, co-fondatore della società di oracle crypto RedStone.

"Nel giro di poche ore, la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è scesa da circa 4,3 trilioni di dollari a circa 2,7 trilioni di dollari, cancellando quasi 600 miliardi di dollari di valore teorico," ha detto a Decrypt. "Il flash crash dei prezzi dei token ha causato un crollo momentaneo dei valori delle garanzie, innescando massicce cascate di liquidazioni."

Ha sottolineato che la carneficina è stata meno grave sulle exchange decentralizzate e sui progetti DeFi.

"In primo luogo, oracoli principali come Chainlink e RedStone hanno continuato a riportare feed di prezzo da molteplici sedi, risultando immuni ai flash crash su alcune exchange," ha detto. "In secondo luogo, semplicemente c’erano meno posizioni on-chain con leva."